Teória náhodného chôdze

Čo je teória náhodnej chôdze?

Teória náhodnej chôdze naznačuje, že zmeny cien akcií majú rovnaké rozdelenie a sú na sebe nezávislé. Preto predpokladá, že minulý pohyb alebo trend ceny akcií alebo trhu nemožno použiť na predpovedanie jeho budúceho pohybu. Stručne povedané, teória náhodnej chôdze vyhlasuje, že akcie sa vydávajú náhodne a nepredvídateľne, takže všetky metódy predpovedania cien akcií sú z dlhodobého hľadiska zbytočné.

01:26

Teória náhodného chôdze

Pochopenie teórie náhodného chôdze

Teória náhodnej chôdze sa domnieva, že je nemožné prekonať trh bez toho, aby sa predpokladalo ďalšie riziko. Nepovažuje technickú analýzu za nespoľahlivú, pretože grafisti nakupujú alebo predávajú cenné papiere až potom, ako sa vyvinie preukázaný trend. Podobne teória považuje základnú analýzu za nespoľahlivú z dôvodu často zlej kvality zozbieraných informácií a jej schopnosti byť nesprávne interpretovaná. Kritici teórie tvrdia, že Akcie si v priebehu času udržiavajú cenový vývoj - inými slovami, je možné lepšie prekonať trh opatrným výberom vstupných a výstupných bodov pre kapitálové investície.

Kľúčové jedlá

• Teória náhodnej chôdze naznačuje, že zmeny cien akcií majú rovnaké rozdelenie a sú na sebe nezávislé.
• Teória náhodnej chôdze vyvodzuje, že minulý pohyb alebo trend ceny akcií alebo trhu nemožno použiť na predpovedanie jeho budúceho pohybu.
• Teória náhodnej chôdze sa domnieva, že je nemožné prekonať trh bez toho, aby sa predpokladalo ďalšie riziko.
• Teória náhodnej chôdze považuje technickú analýzu za nespoľahlivú, pretože vedie k tomu, že grafisti nakupujú alebo predávajú cenný papier až po pohybe.
• Teória náhodnej chôdze považuje základnú analýzu za nespoľahlivú z dôvodu často zlej kvality zozbieraných informácií a jej schopnosti byť nesprávne interpretovaná.
• Teória náhodnej chôdze tvrdí, že investiční poradcovia pridávajú malú alebo žiadnu hodnotu do portfólia investora.

Efektívne trhy sú náhodné

Teória náhodného chôdze vyvolala mnoho obočí v roku 1973, keď autor Burton Malkiel razil tento termín vo svojej knihe „Náhodný chodník po Wall Street“. Kniha popularizovala hypotézu efektívneho trhu (EMH), staršiu teóriu, ktorú predložil profesor William Sharp z University of Chicago. Efektívna hypotéza trhu uvádza, že ceny akcií plne odrážajú všetky dostupné informácie a očakávania, takže súčasné ceny sú najlepšou aproximáciou vnútornej hodnoty spoločnosti. To by každému zabránilo v tom, aby dôsledne využíval nesprávne ocenené zásoby, pretože pohyby cien sú väčšinou náhodné a sú poháňané nepredvídanými udalosťami.

Sharp a Malkiel dospeli k záveru, že v dôsledku krátkodobej náhodnosti výnosov by investori mali lepšie investovať do pasívne spravovaného dobre diverzifikovaného fondu. Kontroverzný aspekt Malkielovej knihy teoretizoval, že „opice so zavrhnutými opicami hádzajúce šípky na finančné stránky novín by si mohli vybrať portfólio, ktoré by urobilo rovnako dobre, ako jedno starostlivo vybrané odborníkmi.“

Teória náhodného chôdze v akcii

Najznámejší praktický príklad teórie náhodných chôdz sa vyskytol v roku 1988, keď Wall Street Journal Snažil sa otestovať Malkielovu teóriu vytvorením každoročnej súťaže Dartboard Wall Street Journal Dartboard Contest, ktorá stavila profesionálnych investorov proti šípkam kvôli nadradenosti akcií. Zamestnanci Wall Street Journal zohrávali úlohu opíc hádzajúcich šípky.

Po 100 súťažiach uverejnil Wall Street Journal výsledky, ktoré ukázali, že odborníci vyhrá 61 zo súťaží a vyhadzovatelia šípok 39. Odborníci však dokázali poraziť priemernú priemernú hodnotu Dow Jones (DJIA) iba v 51 súťažiach. Malkiel poznamenal, že výber znalcov ťažil z reklamného skoku v cene akcie, ktorá sa zvyčajne vyskytuje, keď odborníci na akcie vydajú odporúčanie. Zastáncovia pasívneho riadenia tvrdia, že keďže odborníci dokázali poraziť trh iba polovicu času, investori by mali lepšie investovať do pasívneho fondu, ktorý účtuje oveľa nižšie poplatky za správu.

Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.

Súvisiace podmienky

Slabá forma účinnosti Slabá forma účinnosti je jedným z stupňov efektívnej hypotézy trhu, ktorá tvrdí, že všetky súčasné ceny akcií sa odrážajú v dnešnej cene akcií. viac Definícia silnej formy Efektívnosť formy je typom trhovej efektívnosti, ktorá uvádza, že všetky informácie o trhu, verejné alebo súkromné, sa účtujú v cene akcií. viac Definícia čiastočne silnej účinnosti formulára Polosilná účinnosť formulára je forma efektívnej hypotézy trhu (EMH) za predpokladu, že ceny akcií zahŕňajú všetky verejné informácie. Definícia efektívnejšej trhovej hypotézy (EMH) Efektívna hypotéza trhu (EMH) je investičná teória, ktorá uvádza, že ceny akcií odrážajú všetky informácie a konzistentné vytváranie alfa nie je možné. viac Čo je pasívne riadenie? Pasívne riadenie sa týka fondov obchodovaných na indexoch a burzách (ETF), ktoré nemajú aktívneho správcu a zvyčajne nižšie poplatky. viac Ako používať Dowovu teóriu na analýzu trhu Teória Dow tvrdí, že trh sa vyvíja smerom nahor, ak sa jeden z jeho priemerov posunie a je sprevádzaný podobným pokrokom v druhom priemere. ďalšie partnerské odkazy