Quants: The Rocket Scientists of Wall Street

Keď sa finančné cenné papiere stávajú čoraz zložitejšími, dopyt neustále rastie po ľuďoch, ktorí nielen rozumejú zložitým matematickým modelom, ktoré oceňujú tieto cenné papiere, ale sú schopní ich zvýšiť tak, aby generovali zisky a znižovali riziko. Títo jednotlivci sú známi ako kvantitatívni analytici alebo jednoducho „quants“.

Vzhľadom na náročnú povahu práce - zmes matematických, finančných a počítačových zručností - sú quanti veľmi žiadaní a schopní ovládať veľmi vysoké platy. V tomto článku sa dozvieme, čo robia, kde pracujú, koľko zarobia, aké vedomosti sú potrebné a či to môže byť pre vás kariéra.

Čo robia

Kvantitatívni analytici navrhujú a implementujú komplexné modely, ktoré umožňujú finančným spoločnostiam oceňovať a obchodovať s cennými papiermi. Zamestnávajú ich predovšetkým investičné banky a hedžové fondy, ale niekedy aj komerčné banky, poisťovacie spoločnosti a poradenské spoločnosti v oblasti riadenia, okrem poskytovateľov finančného softvéru a informácií.

Kvanty, ktoré pracujú priamo s obchodníkmi a poskytujú im nástroje na určovanie cien alebo obchodovanie, sa často označujú ako „front office“ quants. V „back office“ quant overí modely, vykoná výskum a vytvorí nové stratégie. V prípade bánk a poisťovacích spoločností sa práca zameriava skôr na riadenie rizík než na obchodné stratégie. Pozície na front office sú zvyčajne stresujúce a náročné, ale lepšie kompenzované.

Dopyt po quantoch je vysoký a je poháňaný rôznymi trendmi:

• Rýchly rast hedžových fondov a automatizovaných obchodných systémov
• Zvyšujúca sa zložitosť likvidných aj nelikvidných cenných papierov
• Potreba poskytnúť obchodníkom, účtovníkom a obchodným zástupcom prístup k cenovým a rizikovým modelom
• Prebiehajúce hľadanie trhovo neutrálnych investičných stratégií.

Čo robí kvantitatívny analytik?

Kde pracujú

Pozície kvantitatívnej analýzy sa nachádzajú takmer výlučne vo veľkých finančných centrách s obchodnými operáciami. V Spojených štátoch by to boli New York a Chicago a tiež oblasti, v ktorých sa zoskupujú hedžové fondy, napríklad Boston a Stamford. Po celom Atlantiku dominuje Londýn av Ázii veľa quantov pracuje v Hongkongu, Singapure, Tokiu a Sydney, medzi inými regionálnymi finančnými centrami.

Napriek vysokej koncentrácii v týchto mestách sa quants nachádzajú na celom svete - koniec koncov, mnoho globálnych firiem analyzuje a / alebo obchoduje s komplexnými cennými papiermi, čo vytvára dopyt po inteligencii a schopnostiach spoločnosti Quant. Problém, ktorému čelia kvantové pracujúce v Houstone alebo San Franciscu, je, že meniaci sa zamestnávatelia budú s najväčšou pravdepodobnosťou znamenať zmenu miest, zatiaľ čo kvantové pracujúce na Manhattane by mali byť schopné viesť pohovor a nájsť si zamestnanie v okruhu jedného alebo dvoch kilometrov od svojho predchádzajúceho.

Čo zarobia

Kompenzácia v oblasti financií býva veľmi vysoká a tento trend sleduje kvantitatívna analýza. Nie je neobvyklé nájsť pozície s vyslanými platmi 250 000 dolárov alebo viac as bonusmi je dosiahnuteľných 500 000 dolárov +. Rovnako ako u väčšiny povolaní je kľúčom k nástupu do vysoko platených pracovných miest životopis plný skúseností, vrátane známych zamestnávateľov, a spoliehanie sa na náborové spoločnosti a profesionálne vytváranie sietí pre príležitosti.

Najvyššie platené pozície sú v hedžových fondoch alebo iných obchodných spoločnostiach a časť kompenzácie závisí od ziskov spoločnosti, známej aj ako P&L (zisk a strata). Na druhom konci platovej stupnice môže kvantitatívna pozícia na základnej úrovni získať iba 125 000 alebo 150 000 dolárov, ale táto pozícia poskytuje rýchlu krivku učenia a dostatok priestoru pre budúci rast zodpovedností a platov.

Niektoré z nízko platených kvantitatívnych pozícií sú tiež pravdepodobnejšie primárne kvantové vývojári, čo je skôr pozícia v oblasti vývoja softvéru, v ktorej sa od jednotlivca nevyžaduje, aby mal čo najviac matematických a finančných znalostí. Vynikajúci kvantový vývojár by určite mohol zarobiť 250 000 dolárov, ale to je asi také vysoké, ako obvykle bude kompenzačný balík ísť.

Napriek vysokej úrovni platov si niektorí obyvatelia sťažujú, že sú na Wall Street „občanmi druhej triedy“ a nezarobia si platy v miliónoch dolárov, ktoré robia najlepší správcovia hedgeových fondov alebo investiční bankári. Ako je vidieť, finančný úspech je vždy relatívny.

Čo vedia

Finančné znalosti

Mnohé finančné cenné papiere, ako sú opcie a konvertibilné cenné papiere, sa dajú koncepčne ľahko pochopiť, ale je ťažké ich presne modelovať. Kvôli tejto skrytej zložitosti sú najviac hodnotené zručnosti v kvantite tie, ktoré súvisia skôr s matematikou a výpočtom než s financovaním. Schopnosť kvantity štruktúrovať zložitý problém ich robí hodnotnými, nie ich konkrétnymi znalosťami spoločnosti alebo trhu.

Kvant by mal pochopiť nasledujúce matematické pojmy:

• Kalkul (vrátane diferenciálneho, integrálneho a stochastického)
• Lineárne algebry a diferenciálne rovnice
• Pravdepodobnosť a štatistika

Medzi kľúčové finančné témy patria:

• Teória portfólia
• Deriváty vlastného imania a úrokových sadzieb vrátane exotík
• Produkty úverového rizika

Niektorí dodávatelia sa špecializujú na konkrétne produkty, ako napríklad komodity, devízové ​​cenné papiere alebo cenné papiere kryté aktívami.

Počítačová spôsobilosť

Softvérové ​​zručnosti sú tiež rozhodujúce pre výkon práce. C ++ sa zvyčajne používa pre vysokofrekvenčné obchodné aplikácie a offline štatistická analýza by sa vykonávala v MATLABe, SAS, S-PLUS alebo podobnom balíku. Poznatky o cenách môžu byť zabudované aj do obchodných nástrojov vytvorených pomocou Java, .NET alebo VBA a často sú integrované do Excelu. Techniky Monte Carlo sú nevyhnutné.

Vzdelávanie a certifikácia

Väčšina firiem hľadá aspoň magisterský titul, najlepšie doktorát. v „kvantitatívnom“ predmete, ako je matematika, ekonómia, financie alebo štatistika. Magisterské tituly z finančného inžinierstva alebo výpočtovej techniky sú tiež účinným vstupným bodom pre kvantové zamestnanie. Všeobecne platí, že MBA sama o sebe nestačí na získanie kvantitatívnej pozície, pokiaľ žiadateľ nemá okrem niektorých solídnych skúseností v reálnom svete tiež veľmi silné matematické alebo výpočtové zručnosti.

Zatiaľ čo väčšina finančných certifikátov, ako napríklad CFA, by pravdepodobne nepriniesla pre obnovenie potenciálnej kvantity veľkú hodnotu, certifikácia v kvantitatívnom financovaní alebo CQF. Tento šesťmesačný intenzívny program sa môže zúčastniť prostredníctvom dištančného vzdelávania po celom svete.

Správna kariéra?

Je zrejmé, že „správne veci“ musia byť kvantitatívnym analytikom. Vyžaduje si intelektuálnu schopnosť ovládať zložité a abstraktné matematické oblasti a ochotu riešiť problémy, ktoré sa môžu zdať neprekonateľné, to všetko pod značným tlakom. Je to niečo, čo dokáže len zopár vybraných.

Ale to tiež neznamená, že každý, kto má schopnosť byť kvantom, by sa mal stať jedným. Finančné problémy, ktorým čelia, sú veľmi abstraktné a úzke - ľudia si nečítajú výročné správy, nestretávajú sa s manažmentom, navštevujú operácie, nehovoria s akcionármi atď. Väčšinu času trávia prácou s počítačovým kódom a číslami na obrazovke.

Jednotlivci so silnými analytickými schopnosťami sú hodnotní v mnohých rôznych oblastiach financovania, napríklad v hospodárskej a finančnej analýze. Potreba konkurovať najlepším a najjasnejším kvantom každý deň nemusí byť tou najrýchlejšou cestou cez rad, najmä pre tých, ktorí majú širšie zručnosti a záujmy a chcú riadiť.

Ďalším problémom je, že veľa Ph.D. quants, ktoré pochádzajú z akademického prostredia, zistili, že im chýba výskumné prostredie. Namiesto toho, aby sme mohli problém študovať niekoľko mesiacov, je potrebné nájsť riešenia v dňoch alebo hodinách. Zvyčajne to vylučuje akékoľvek prielomy v tejto oblasti. Napriek tomu je úspech v kvantitatívnej analýze do značnej miery spôsobený vedomosťami, talentom, zásluhami a odhodlaním, a nie schopnosťou predávať, spájať alebo hrať politiku a jednotlivci, ktorí v tejto oblasti pracujú, sú tu preto, lebo môžu dobre pracovať. Mnohí považujú tento typ prostredia za mimoriadne osviežujúci. (Súvisiace čítanie nájdete v časti „Kroky na získanie obchodníka s kvantitou“)