Otvorený záujem
Otvorený úrok predstavuje celkový počet nesplatených derivátových zmlúv, ako sú opcie alebo futures, ktoré neboli vysporiadané za majetok. Celkový otvorený úrok sa nepočíta a je súčtom každej zmluvy o kúpe a predaji. Namiesto toho otvorený úrok poskytuje presnejší obraz o činnosti obchodovania s opciami a či toky peňazí na trhu futures a opcií stúpajú alebo klesajú.
01:42Otvorený záujem
Vysvetlenie otvoreného záujmu
Aby sme pochopili otvorený záujem, musíme najskôr preskúmať, ako sa vytvárajú opčné a futures kontrakty. Ak existuje opčná zmluva, musí mať kupujúceho. Pre každého kupujúceho musí existovať predajca, pretože nemôžete kúpiť niečo, čo nie je k dispozícii na predaj.
Vzťah medzi kupujúcim a predávajúcim vytvára jednu zmluvu a jedna zmluva predstavuje 100 podielov podkladového aktíva. Zmluva sa považuje za „otvorenú“, kým ju zmluvná strana nezatvorí. Pridanie otvorených zmlúv, v prípade ktorých existuje kupujúci a predávajúci pre každú, vedie k otvorenému záujmu.
Ak sa kupujúci a predávajúci stretnú a začnú novú pozíciu jednej zmluvy, otvorený úrok sa zvýši o jednu zmluvu. Pokiaľ kupujúci aj predávajúci ukončia jednu zmluvnú pozíciu v obchode, otvorený úrok sa zníži o jednu zmluvu. Ak však kupujúci alebo predávajúci prenesie svoju súčasnú pozíciu na nového kupujúceho alebo predávajúceho, otvorený záujem zostáva nezmenený.
Kľúčové jedlá
- Otvorený úrok predstavuje celkový počet nesplatených derivátových zmlúv, ako sú opcie alebo futures, ktoré neboli vyrovnané.
- Otvorený úrok sa rovná celkovému počtu kúpených alebo predaných zmlúv, nie súčtu oboch.
- Otvorený záujem sa bežne spája s termínovanými a opčnými trhmi.
- Zvyšujúci sa otvorený záujem predstavuje nové alebo dodatočné peniaze prichádzajúce na trh, zatiaľ čo klesajúci otvorený záujem naznačuje, že peniaze vychádzajú z trhu.
Zmeny v otvorenom záujme
Je dôležité poznamenať, že otvorené úroky sa rovnajú celkovému počtu zmlúv, nie súčtu každej transakcie každého kupujúceho a predávajúceho. Inými slovami, otvorený úrok predstavuje súčet všetkých nákupov alebo všetkých predajov, nie obidva.
Číslo otvoreného úroku sa zmení iba vtedy, keď na trh vstúpi nový kupujúci a predávajúci, vytvorí novú zmluvu alebo keď sa stretne kupujúci a predávajúci - čím sa uzatvoria obidve pozície. Napríklad, ak má jeden obchodník desať zmlúv na krátku dobu (predaj) a druhý má desať zmlúv na dlhé obdobie (nákup), a títo obchodníci potom kupujú a predávajú desať zmlúv navzájom, tieto zmluvy sú teraz uzavreté a budú odpočítané od otvoreného úroku.
Otvorený záujem sa bežne spája s termínovanými a opčnými trhmi, kde sa počet existujúcich zmlúv zo dňa na deň mení. Tieto trhy sa líšia od akciového trhu, kde zostávajúce nesplatené podiely na akciách spoločnosti zostávajú konštantné aj po dokončení emisie akcií.
Bežná mylná predstava o otvorenom záujme spočíva v jeho údajnej prediktívnej schopnosti. Nemôže predvídať cenovú akciu. Vysoký alebo nízky otvorený záujem odráža záujem investorov, ale to neznamená, že ich názory sú správne alebo že ich pozície budú ziskové.
Otvorený úrok verzus objem obchodov
Otvorený záujem je niekedy zamieňaný s objemom obchodovania, ale tieto dva výrazy sa týkajú rôznych opatrení. V deň, keď jeden obchodník, ktorý už vlastní 10 opčných zmlúv, predá týchto 10 zmlúv novému obchodníkovi vstupujúcemu na trh, prevod zmlúv nevytvorí pre túto konkrétnu opciu žiadnu zmenu v hodnote otvoreného úroku.
Na trh sa nepridali žiadne nové opčné zmluvy, pretože jeden obchodník prevádza svoje postavenie na druhého. Predaj 10 opčných zmlúv existujúcim držiteľom opcií kupujúcemu opcii však zvyšuje objem obchodov za deň o 10 zmlúv.
Dôležitosť otvoreného záujmu
Otvorený záujem je meradlom trhovej aktivity. Malý alebo žiadny otvorený záujem znamená, že neexistujú žiadne otváracie pozície alebo takmer všetky pozície boli zatvorené. Vysoký otvorený záujem znamená, že stále existuje veľa zmlúv, čo znamená, že účastníci trhu budú tento trh pozorne sledovať.
Otvorený úrok je mierou toku peňazí na termínový alebo opčný trh. Zvyšujúci sa otvorený záujem predstavuje nové alebo dodatočné peniaze prichádzajúce na trh, zatiaľ čo klesajúci otvorený záujem naznačuje, že peniaze vychádzajú z trhu.
Otvorený záujem a sila trendu
Otvorený záujem sa používa aj ako ukazovateľ sily trendu. Keďže rastúci otvorený záujem predstavuje ďalšie peniaze a úroky prichádzajúce na trh, vo všeobecnosti sa interpretuje ako náznak toho, že súčasný trend na trhu nadobúda naberajúcu sa rýchlosť alebo pravdepodobne bude pokračovať.
Napríklad, ak trend stúpa za cenu podkladového aktíva, ako napríklad akcie, zvyšujúci sa otvorený úrok má tendenciu uprednostňovať pokračovanie tohto trendu. Rovnaký pojem sa uplatňuje na zostupné trendy. Ak cena akcií klesá a otvorený záujem stúpa, otvorený záujem podporuje ďalšie znižovanie cien.
Mnoho technických analytikov sa domnieva, že znalosť otvoreného záujmu môže poskytnúť užitočné informácie o trhu. Napríklad, ak dôjde k spomaleniu v otvorenom záujme po pokračujúcom pohybe - buď smerom nahor alebo nadol -, môže to naznačovať koniec tohto trendu.
Príklad otvoreného záujmu v reálnom svete
Nasleduje tabuľka obchodných aktivít na trhu opcií pre obchodníkov, A, B, C, D a E. Otvorený úrok sa počíta po obchodnej činnosti za každý deň.
- 1. január: Otvorený úrok sa zvyšuje o jeden, pretože sa vytvára iba jedna zmluva, ktorá pozostáva z nákupu a predaja.
- 2. januára: Vytvorí sa päť nových opčných zmlúv, takže otvorené úroky sa zvýšia na šesť.
- 3. januára: Otvorený úrok klesá o jeden, pretože obchodníci A a D predávajú jednu zmluvu na uzavretie svojich pozícií. Ako už bolo uvedené, otvorený úrok nie je súčtom obchodov na nákup aj na predaj.
- 4. január: Otvorený záujem zostáva o päť, pretože sa nevytvárajú žiadne nové zmluvy. Investor E kúpil päť existujúcich zmlúv od spoločnosti C.