Normálna výnosová krivka
Normálna výnosová krivka je výnosová krivka, v ktorej krátkodobé dlhové nástroje majú nižší výnos ako dlhodobé dlhové nástroje rovnakej kreditnej kvality. To dáva výnosovej krivke vzostupný sklon. Toto je najčastejšie videný tvar výnosovej krivky a niekedy sa označuje ako „pozitívna výnosová krivka“.
Analytici sa pozerajú na sklon výnosovej krivky, aby naznačili, ako sa budú budúce krátkodobé úrokové sadzby vyvíjať. Ak existuje výnosová krivka smerom nahor, zvyčajne to naznačuje očakávanie vyšších úrokových sadzieb na finančných trhoch v budúcnosti; klesajúca výnosová krivka predpovedá nižšie sadzby.
01:57Výnosová krivka
Pochopenie normálnej výnosovej krivky
Táto výnosová krivka sa považuje za „normálnu“, pretože trh zvyčajne očakáva väčšiu kompenzáciu za väčšie riziko. Dlhodobejšie dlhopisy sú vystavené väčšiemu riziku, ako sú zmeny úrokových sadzieb a zvýšená expozícia potenciálnym zlyhaniam. Investovanie peňazí na dlhú dobu tiež znamená, že investor nie je schopný tieto peniaze použiť iným spôsobom, takže investor je za to kompenzovaný časovou hodnotou peňažnej zložky výnosu.
Pri normálnej výnosovej krivke sa sklon posunie smerom nahor, aby predstavoval vyššie výnosy často spojené s dlhodobými investíciami. Tieto vyššie výnosy kompenzujú zvýšené riziko zvyčajne spojené s dlhodobými podnikmi a nižšie riziká spojené s krátkodobými investíciami. Tvar tejto krivky sa nazýva normálny počas dodatočne uplatniteľného obdobia pozitívneho výsledku v tom, že predstavuje očakávaný posun výnosov, keďže dátumy splatnosti sa časom predlžujú. Najčastejšie sa spája s pozitívnym hospodárskym rastom.
Kľúčové jedlá
- Normálna výnosová krivka je výnosová krivka, v ktorej krátkodobé dlhové nástroje majú nižší výnos ako dlhodobé dlhové nástroje rovnakej kreditnej kvality.
- Rastúca krivka stúpania naznačuje, že úrokové sadzby sa v budúcnosti zvýšia.
- Klesajúca výnosová krivka smerom nadol predpovedá pokles budúcich úrokových mier.
Výnosové krivky ako indikátor
Výnosová krivka predstavuje zmeny úrokových sadzieb spojených s konkrétnym cenným papierom na základe času do splatnosti. Na rozdiel od iných ukazovateľov výnosová krivka nevytvára jediný subjekt alebo vláda. Namiesto toho sa stanovuje meraním pocitu trhu v tom čase, často odkazom na znalosti investorov, ktorý pomáha vytvoriť základnú líniu. Smer výnosovej krivky sa považuje za solídny ukazovateľ súčasného smerovania ekonomiky.
Ďalšie výnosové krivky
Výťažkové krivky môžu tiež zostať rovné alebo obrátené. V prvom prípade plochá krivka ukazuje, že návratnosť krátkodobých a dlhodobejších investícií je v podstate rovnaká. Na túto krivku sa často pozerá ako na hospodárstvo, ktoré sa blíži k recesii, pretože obávaní investori presunú svoje prostriedky do možností s nižším rizikom, zvýšia cenu a znížia celkový výnos.
Invertované výnosové krivky predstavujú bod, v ktorom sú krátkodobé sadzby výhodnejšie ako dlhodobé. Jeho tvar je obrátený v porovnaní s normálnou výnosovou krivkou, čo predstavuje významné zmeny v správaní sa na trhu a investorov. V tomto okamihu sa recesia vo všeobecnosti považuje za bezprostrednú, ak sa tak už nestala.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.