Čistý prevádzkový zisk mínus upravené dane (NOPLAT)
Čistý prevádzkový zisk bez upravených daní (NOPLAT) je finančná metrika, ktorá po úprave daní počíta prevádzkový zisk firmy. Použitím prevádzkových výnosov alebo výnosov pred zohľadnením výplaty úrokov slúži NOPLAT ako lepší ukazovateľ prevádzkovej efektívnosti ako čistý príjem.
Pochopenie čistého prevádzkového zisku bez upravených daní (NOPLAT)
Čistý prevádzkový zisk bez upravených daní (NOPLAT) je zisk spoločnosti pred úrokmi a daňami (EBIT) po úprave o odložené dane. Daň je upravená tak, aby odzrkadľovala zisk spoločnosti bez pákového efektu bez zohľadnenia účinkov daňového dlhu. Táto metrika je vlastne meranie zisku, ktoré zahŕňa náklady a daňové výhody dlhového financovania. Účinky kapitálovej štruktúry spoločnosti sú z tohto nástroja na meranie zisku vylúčené odstránením peňažných nákladov na vlastné imanie a dlh z výpočtu NOPLAT. Keďže NOPLAT mínus kapitálové náklady sa rovná ekonomickému zisku firmy, NOPLAT sa používa aj na výpočet ekonomickej pridanej hodnoty (EVA). EVA je mierou výkonnosti manažmentu na porovnanie hospodárskeho zisku s celkovými kapitálovými nákladmi.
Pomocou nástroja NOPLAT je analytik alebo investor schopný nahliadnuť do ziskov generovaných hlavnými činnosťami spoločnosti po odpočítaní daní z príjmu súvisiacich s hlavnými činnosťami a pripočítaním daní, ktoré spoločnosť preplatila počas účtovného obdobia. Nezahŕňajú sa žiadne príjmy z neobslužných aktív, pridáva sa však zisk z investovaného kapitálu. Prevádzkový zisk - zisk spoločnosti pred úrokmi a daňami - ukazuje, čo by spoločnosť zarobila, keby nemala dlh (žiadne úrokové náklady). Keďže sa používa iba prevádzkový príjem, hodnotenie prevádzkovej efektívnosti podniku pomocou NOPLAT nemá vplyv na to, aký veľký vplyv má spoločnosť alebo koľko pôžičiek má vo svojej súvahe vzhľadom na to, že dlhová služba, tj úrok použitý na financovanie dlhu, má negatívny dopad na spodnú hranicu firmy, a teda znižuje jej daňové výdavky.
NOPLAT pre firmu sa počíta ako prevádzkový výnos x (1 - daňová sadzba). Napríklad porovnajme čistý prevádzkový zisk s menšou úpravou dane pre spoločnosť Bed Bath & Beyond Inc. (NASDAQ: BBBY) za fiškálne roky končiace 3. marca 2018 a 25. februára 2017.
( V tis. USD ) | 2018 | 2017 |
príjem | $ 12.349.301 | $ 12.215.757 |
Cena predaného tovaru | 7906286 | 7639407 |
Hrubá marža | 4443015 | 4576350 |
Predaj, všeobecné a admin. výdavky | 3681694 | 3441140 |
Prevádzkový výnos alebo EBIT | 761321 | 1135210 |
Úrokové náklady | 65661 | 69555 |
Daň z príjmu (35, 57%, respektíve 33, 52%) | 270802 | 380547 |
Čistý príjem | $ 424.858 | $ 685.108 |
NOPLAT | 761 321 x (1 - 0, 3557) = 490 519 dolárov | 1 135 210 x x (1 - 0, 3352) = 754 633 USD |
Medziročné zvýšenie prevádzkových nákladov viedlo k zníženiu prevádzkových ziskov v rokoch 2017 až 2018 pre spoločnosť Bed Bath & Beyond. To zase znížilo NOPLAT.
Vo všeobecnosti by spoločnosť, ktorá efektívne pracuje, mala mať pozitívny NOPAT. Zvýšenie NOPAT sa môže premietnuť do vyššej ceny akcií pre verejne obchodovanú spoločnosť.
NOPLAT sa vo veľkej miere používa pri fúziách a akvizíciách (M&A), diskontovaných peňažných tokoch (DCF) a pákových výkupoch (LBO), pretože umožňuje výpočet voľného cash flow (FCF) investície.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.