Nahý Put
Naked put je stratégia opcií, v ktorej investor píše alebo predáva opcie bez toho, aby držal krátku pozíciu v podkladovom cennom papieri. Stratégia nahého puta sa niekedy označuje aj ako „nekryté put“ alebo „short put“. Hlavným využitím tejto stratégie je zachytiť opčnú prémiu na podkladovú bezpečnostnú predpoveď, ktorá sa bude zvyšovať, ale ktorá by obchodník alebo investor nebol sklamaný vlastniť najmenej mesiac alebo možno aj dlhšie.
Kľúčové jedlá
- Nahé put je opčná stratégia, ktorá zahŕňa predaj opcií s putom.
- Pri predaji opcií s právom predaja je výhoda pre predávajúceho, keď podkladové zabezpečenie stúpa v cene.
- Nahý znamená nekryté miesto, čo znamená, že s ním nie je spojené žiadne základné zabezpečenie.
- Riziko nekrytej predajnej pozície je, že ak cena podkladového cenného papiera klesne, potom predajca opcií pravdepodobne bude musieť odkúpiť akcie od kupujúceho s predajnou opciou za podstatnú stratu založenú na realizačnej cene, ktorú môže kupujúci predať. z.
Ako funguje nahý put
Stratégia holej predajnej opcie predpokladá, že podkladová bezpečnosť sa bude pohybovať v hodnote, ale spravidla stúpne v priebehu budúceho mesiaca. Na základe tohto predpokladu obchodník vykonáva stratégiu predajom opcie s právom predaja bez zodpovedajúcej krátkej pozície na svojom účte. Táto predaná opcia sa považuje za neobjavenú, pretože iniciátor nemá pozíciu, v ktorej by mohol splniť podmienky opčnej zmluvy, ak si kupujúci želá uplatniť svoje právo na opciu.
Keďže predajná opcia je navrhnutá tak, aby vytvorila zisk pre obchodníka, ktorý správne predpovedá, že cena cenného papiera bude klesať, stratégia nahého predaja nemá žiadny význam, ak cena cenného papiera skutočne vzrastie. Podľa tohto scenára hodnota opcie s právom predaja klesne na nulu a predajca opcie dostane peniaze, ktoré dostal, keď predali opciu.
Predajca predajných opcií chce, aby sa podkladová bezpečnosť zvýšila, aby nakoniec profitovali. Ak však cena podkladového cenného papiera poklesne, môže sa stať, že bude musieť kúpiť akcie, pretože kupujúci opcie sa môže rozhodnúť uplatniť svoje právo predať cenný papier niekomu inému. Obchodníci, ktorí majú radi túto stratégiu, uprednostňujú len to, pokiaľ ide o podkladové cenné papiere, ktoré považujú za priaznivé. Ak dostanú zásobu, potom, ak sa jedná o akcie, ktoré sa im páčia, a uvidia vyhliadky, nebude im vadiť, keď ich kúpia a budú ich držať najmenej mesiac.
Ako už bolo spomenuté, stratégia opcií s voľným putom je v rozpore so stratégiou krytého puta. V prípade krytého predaja si investor udržiava krátku pozíciu v podkladovom cennom papieri pre predajnú opciu. Podkladová zábezpeka a putá sú skrátené a predávané v rovnakých množstvách. Ak sa realizuje týmto spôsobom, kryté putovanie funguje prakticky rovnakým spôsobom ako stratégia krytých hovorov, pričom primárny rozdiel spočíva v tom, že jednotlivec, ktorý vykonáva kryté predajné stratégie, očakáva, že bude profitovať z mierne klesajúcej ceny cenného papiera, kde krytá výzva očakáva, že profitovať z mierne rastúcej ceny. Dôvodom je skutočnosť, že podkladová pozícia pre kryté predajné miesta je krátka namiesto dlhej pozície a predaná opcia je skôr predajnou cenou ako výzvou.
Nahá stratégia predaja je zo svojej podstaty riskantná z dôvodu obmedzeného potenciálu ziskovosti smerom nahor a teoreticky významného potenciálu straty smerom nadol. Riziko spočíva v tom, že maximálny zisk je dosiahnuteľný iba vtedy, ak sa podkladová cena uzavrie iba pri realizačnej cene alebo nad ňou. Ďalšie zvýšenie nákladov na základné zabezpečenie nebude mať za následok žiadny ďalší zisk. Maximálna strata je teoreticky významná, pretože cena podkladového cenného papiera môže klesnúť na nulu. Čím vyššia je realizačná cena, tým vyšší je stratový potenciál.
Z praktického hľadiska ich však predajca opcií pravdepodobne odkúpi dostatočne dlho predtým, ako cena podkladového cenného papiera klesne príliš hlboko pod realizačnú cenu, a to na základe ich tolerancie rizika a nastavení stop-loss.
Používanie nahých kôl
V dôsledku daného rizika by mali investori písať len nahé putá iba so skúsenými možnosťami. Požiadavky na maržu sú často dosť vysoké aj pre túto stratégiu z dôvodu sklonu k podstatným stratám. Investori, ktorí pevne veria, že cena podkladového cenného papiera, zvyčajne zásoby, stúpnu alebo zostanú rovnaké, môžu napísať put opcie na získanie prémie. Ak zásoby pretrvávajú nad realizačnou cenou medzi časom vypísania opcií a dátumom ich expirácie, spisovateľ opcií ponechá celú prémiu mínus provízie.
Ak cena akcie klesne pod realizačnú cenu pred dátumom exspirácie alebo do dátumu uplynutia platnosti, kupujúci opčného vozidla môže od predávajúceho požadovať prevzatie akcií podkladových akcií. Predajca opcií bude potom musieť ísť na otvorený trh a predať tieto akcie za stratu trhovej ceny, aj keď autor opcií musel zaplatiť realizačnú cenu opcie. Predstavte si napríklad, že realizačná cena je 60 USD a cena otvoreného trhu pre akciu je v čase vykonávania opčnej zmluvy 55 USD, predajca opcií utrpí stratu 5 USD za akciu.
Zhromaždené poistné do istej miery vyrovnáva stratu zo zásoby, ale potenciál straty môže byť stále značný. Bod zlomu pre voľnú predajnú opciu je realizačná cena mínus prémia, ktorá dáva predajcovi opcií trochu voľnosti.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.