Mestský dlhopis
Komunálny dlhopis je dlhový cenný papier vydaný štátom, obcou alebo krajom na financovanie jeho kapitálových výdavkov vrátane výstavby diaľnic, mostov alebo škôl. Možno ich považovať za pôžičky, ktoré investori poskytujú miestnym samosprávam. Mestské dlhopisy sú oslobodené od federálnych daní a väčšiny štátnych a miestnych daní, vďaka čomu sú obzvlášť atraktívne pre ľudí v zátvorkách s vysokými daňami z príjmu. V roku 2018 predstavoval trh s komunálnymi dlhopismi približne 3, 8 bilióna dolárov aktív. Mestské dlhopisy, známe tiež ako „muni obligácie“ alebo „munis“, sú typom komunálnej bezpečnosti, kategória, ktorá zahŕňa aj zmenky, záruky, osvedčenia o účasti a iné podobné povinnosti.
01:41Čo je to komunálny dlhopis?
Pochopenie obecných dlhopisov
Komunálny dlhopis je dlhový záväzok vydaný neziskovou organizáciou, súkromnou spoločnosťou alebo iným verejným subjektom, ktorý využíva pôžičku na verejné projekty, ako sú výstavba škôl, nemocníc a diaľnic.
Kľúčové jedlá
- Mestské dlhopisy možno považovať za pôžičky, ktoré investori poskytujú miestnym samosprávam.
- Tieto dlhopisy vydávajú vlády vrátane miest, štátov a dokonca aj krajín.
- Úroky vyplácané z komunálnych dlhopisov sú vo všeobecnosti bez dane, čo z nich robí atraktívnu investičnú alternatívu pre jednotlivcov vo vysokých daňových triedach.
Druhy komunálnych dlhopisov
Mestský dlhopis je rozdelený do kategórií na základe zdroja svojich úrokových splátok a splátok istiny. Dlhopis môže byť štruktúrovaný rôznymi spôsobmi a ponúka rôzne výhody, riziká a daňové zaobchádzanie. Príjmy z komunálnych dlhopisov môžu byť zdaniteľné. Obec môže napríklad vydať dlhopis nekvalifikovaný na oslobodenie od federálnej dane, čo vedie k tomu, že vytvorený príjem bude podliehať federálnej dani.
Všeobecný záväzkový dlhopis (GO) je vydávaný vládnymi subjektmi a nie je zabezpečený výnosmi z konkrétneho projektu, ako je spoplatnená cesta. Niektoré dlhopisy GO sú kryté špeciálnymi daňami z nehnuteľností; iné sú splatné zo všeobecných fondov.
Výnosový dlhopis zaisťuje platby istiny a úrokov prostredníctvom emitenta alebo predaja, pohonných hmôt, obsadenia hotelov alebo iných daní. Ak je obec obligátnym emitentom dlhopisov, tretia strana kryje platby úrokov a istiny.
Riziká mestských dlhopisov
Riziko zlyhania je pri komunálnych dlhopisoch nízke v porovnaní s podnikovými dlhopismi. Avšak výnosové dlhopisy sú zraniteľnejšie voči zmenám vkusu spotrebiteľov alebo všeobecného hospodárskeho poklesu ako dlhopisy GO. Napríklad zariadenie na dodávku vody, čistenie odpadových vôd alebo poskytovanie iných základných služieb má spoľahlivejšie príjmy ako prenajímateľná chránená oblasť parku.
Ako cenný papier s pevným výnosom sa trhová cena komunálnych dlhopisov mení so zmenami úrokových sadzieb: Keď úrokové sadzby stúpajú, ceny dlhopisov klesajú; keď úrokové sadzby klesajú, ceny dlhopisov stúpajú. Okrem toho dlhopis s dlhšou splatnosťou je náchylnejší na zmeny úrokovej sadzby ako dlhopis s kratšou splatnosťou, čo spôsobuje ešte väčšie zmeny v príjmoch investora komunálnych dlhopisov. Okrem toho je väčšina komunálnych dlhopisov nelikvidná; investor, ktorý potrebuje okamžitú hotovosť, musí namiesto toho predať ďalšie cenné papiere.
Mnoho komunálnych dlhopisov obsahuje ustanovenia o výzve, ktoré emitentovi umožňujú splatiť dlhopis pred dátumom splatnosti. Emitent zvyčajne nazýva dlhopis, keď úrokové sadzby poklesnú a opätovne vydáva komunálne dlhopisy s nižšou úrokovou sadzbou. Keď sa volá dlhopis, investori strácajú príjem z výplaty úrokov a čelia opätovnému investovaniu do dlhopisu s nižšou návratnosťou. (Súvisiace čítanie nájdete v časti „Základy komunálnych dlhopisov“).
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.