Jesse Livermore: Poučenie od legendárneho obchodníka
Jesse Livermore sa narodil v roku 1877 a je jedným z najväčších obchodníkov, o ktorých málokto vie. Aj keď je kniha o jeho živote, ktorú napísal Edwin Lefèvre, „Reminiscences of Stock Operator“ (1923), považovaná za nevyhnutnú pre všetkých obchodníkov, zaslúži si viac než len odporúčanie. Livermore, ktorý je autorom knihy „Ako obchodovať s akciami“ (1940), bol jedným z najväčších obchodníkov všetkých čias. Na svojom vrchole v roku 1929 mal Jesse Livermore hodnotu 100 miliónov dolárov, čo v dnešných dolároch predstavuje zhruba 1, 5 - 13 miliárd dolárov, v závislosti od použitého indexu.
Nesmiernosť jeho úspechu je ešte ohromujúcejšia, ak uvážime, že s ním obchodoval sám, využíval svoje vlastné zdroje, svoj vlastný systém a neobchodoval spoločne s iným kapitálom. Od čias, keď pán Livermore obchodoval s akciami a komoditami, niet pochýb o tom, že sa časy zmenili. Trhy sa oproti dnešnému dňu obchodovali slabo a pohyby boli volatilné. Jesse hovorí o posúvaní viacerých akcií o viac bodov nákupom alebo predajom 1 000 akcií. Napriek tomu, napriek rozdielu na trhoch, takáto automatizácia zvýšila likviditu, technológiu, reguláciu a množstvo ďalších faktorov, ktoré stále poháňajú trhy dnes.
Test času Vzhľadom na to, že pravidlá tohto obchodníka stále platia a cenové vzorce, ktoré hľadal, sú dnes stále veľmi relevantné, preskúmame zhrnutie obchodovaných modelov Jesse, ako aj jeho ukazovatele načasovania a pravidlá obchodovania. (Ak chcete do svojej zbierky pridať viac klasických a menej známych investičných titulov, pozrite si článok Investovanie kníh, ktoré sa oplatí prečítať .)
Cenové vzory Jesse nemal výhodu moderných máp na grafy svojich cenových modelov. Namiesto toho to boli jednoducho ceny, ktoré sledoval v knihe. Páčilo sa mu iba obchodovanie s akciami, ktoré sa vyvíjali trendom, a vyhýbal sa určovaniu rozsahu trhov. Keď sa ceny priblížili k rozhodujúcemu bodu, čakal, ako reagujú.
Napríklad, ak zásoby dosiahli 50 dolárov, odrazili sa až do 60 dolárov a teraz smerovali späť na 50 dolárov, Jesseho pravidlá stanovili čakanie, kým bude hrať kľúčový bod, aby sa obchodovalo. Keby sa tá istá akcia presunula na 48 dolárov, vstúpil by do obchodu na krátkej strane. Keby sa odrazil od úrovne 50 dolárov, vstúpil by dlho za 52 dolárov a pozorne sledoval úroveň 60 dolárov, čo je tiež „kľúčový bod“. Zvýšenie nad 60 dolárov by napríklad viedlo k zvýšeniu pozície (pyramída) o 63 dolárov. Ak neprenikne alebo nedrží nad 60 dolárov, bude to mať za následok likvidáciu dlhých pozícií. Vyrovnávacia pamäť $ 2 na breakout v tomto príklade nie je presná; vankúš sa bude líšiť v závislosti od ceny akcií a volatility. Chceme medzipamäť medzi skutočným priestupkom a vstupom, ktorý nám umožní dostať sa do pohybu skoro, ale bude mať za následok menej falošných priestupkov.
Zatiaľ čo Jesse neobchodoval s rozsahmi, obchodoval s trhmi z rôznych trhov. Použil podobnú stratégiu ako vyššie, vstúpil do novej vysokej alebo nízkej úrovne, ale pomocou nárazníka znížil pravdepodobnosť falošných porušení. (Pomocou tohto štandardného ukazovateľa nájdete výnosnejšie vstupné a výstupné miesta; prečítajte si Odmerajte volatilitu pomocou priemerného skutočného rozsahu .)
Na určenie toho, či by sa obchod udržiaval otvorený, sa použili aj cenové vzorce spolu s objemovou analýzou. Niektoré z kritérií, ktoré Jesse použil na určenie, či bol na správnom mieste, boli:
- Zvýšený objem pri úteku.
- Prvých pár dní po prestávke by sa ceny mali pohybovať smerom k uvoľneniu
- Normálna reakcia nastáva, keď sa ceny mierne vracajú proti trendu, ale objem je pri spätných väzbách nižší ako v smere trendu.
- Po ukončení normálnej reakcie sa objem opäť zvyšuje v smere trendu.
Odchýlky od týchto modelov boli varovnými signálmi a ak sa potvrdia cenovými pohybmi späť cez kľúčové body, naznačujú, že by sa mali brať zisky zo zisku alebo zrealizované.
Načasovanie trhu Každý obchodník vie, že mať pravdu príliš skoro alebo príliš neskoro môže byť rovnako škodlivé ako jednoducho mýliť sa. Na finančných trhoch je načasovanie rozhodujúce a nič neposkytuje lepšie načasovanie ako samotná cena. Hlavné body uvedené vyššie sa vyskytujú aj v jednotlivých akciách a trhových indexoch. Pred vstupom na veľké pozície nechajte cenu potvrdiť.
Jesse Livermore veril bez ohľadu na to, koľko „cítime“, že vieme, čo sa deje, musíme počkať, kým trh potvrdí našu tézu. A iba vtedy, keď to robíme, robíme svoje obchody - a musíme to urobiť rýchlo. (Od výberu správneho typu akcií k stanoveniu stop-lossov sa dozviete, ako rozumne obchodovať v stratégiách denného obchodovania pre začiatočníkov .)
Obchodné pravidlá Nasledujúce obchodné pravidlá sú jednoduché a mnoho obchodníkov ich zaradilo do mnohých obchodných plánov od ich vytvorenia pred takmer sto rokmi. Stále platia aj dnes a boli vytvorené podľa Jesseho zrady: „Na Wall Street nie je nič nové. Nie je možné, pretože špekulácie sú také staré ako kopce. To, čo sa dnes na akciovom trhu stane, sa stalo už predtým a stane sa znova. "
- Obchodujte s týmto trendom. Kúpiť na býčieho trhu, krátke na medvedom trhu.
- Neobchodujte, keď neexistujú jasné príležitosti.
- Obchodujte s kľúčovými bodmi.
- Pred vstupom na trh počkajte, kým trh potvrdí svoje stanovisko. Trpezlivosť vedie k „veľkým peniazom“.
- Nechajte zisky bežať. Blízke obchody, ktoré vykazujú stratu (dobré obchody všeobecne vykazujú zisk okamžite).
- Obchodujte so zastávkou a poznať ju pred zadaním.
- Ukončite obchody, v ktorých je vyhliadka na ďalšie zisky vzdialená (trend klesá alebo klesá).
- Obchodujte s vedúcimi zásobami v každom sektore; obchodujte najsilnejšie zásoby na trhu s býkmi alebo najslabšie zásoby na trhu s medveďmi.
- Nepriemerujte stratu.
- Nesplniť výzvu na dodatočné vyrovnanie; namiesto toho zatvorte pozíciu.
- Nesledujte príliš veľa zásob.
Zhrnutie stratégie Jesseho Livermora Jesse bol veľmi úspešný, ale niekoľkokrát stratil svoje šťastie. Vždy bol prvý, kto pripustil, keď urobil chybu, a keď prišiel o peniaze, padol na dvoch potenciálnych vinníkov:
- Pravidlá obchodovania neboli úplne sformulované (nie prípad väčšiny jeho strát).
- Pravidlá neboli dodržané.
Pre dnešného obchodníka sú to pravdepodobne vinníci, ktorí držia zisky na uzde. Aby sme boli ziskoví, musíme skutočne vytvoriť ziskový obchodný systém a potom ho musíme pri skutočnom obchodovaní dodržiavať.
Jesse pre nás načrtol jednoduchý obchodný systém: pred vstupom do obchodu počkajte na kľúčové body. Keď body vstúpia do hry, obchodujte s nimi pomocou nárazníka, obchodovanie v smere na celkový trh. Nechajte cenu diktovať naše činy a zostaňte v ziskových obchodoch, až kým nebude dôvod na ukončenie obchodu. Straty by mali byť malé a malo by sa zabrániť obchodovaniu, ak neexistujú jasné príležitosti. Ak existujú obchodné príležitosti, obchodné akcie, ktoré sa s najväčšou pravdepodobnosťou budú pohybovať najviac. (Viac kníh nájdete v knihe Desať kníh, ktoré by si mal každý investor prečítať .)