Investovanie v Rusku: riskantná hra?

Rusko nebolo nikdy najjednoduchšie pochopiť. Winston Churchill označil krajinu za „hádanku zahalenú záhadou vo vnútri hádanky“ a dnes sa mnohí investori stotožňujú s jeho názorom.
TUTORIAL: Indikátory konferenčných rád

Pre mnohých investorov je stále ťažké potriasť ich spomienkami na sovietsku éru. Obviňujte to z ťažkopádnej vlády a zo spriazneného kapitalizmu. V Rusku je však stále možné dosiahnuť výnosy. Trik pre investorov je pochopiť príležitosti Ruska a jeho riziká.

Busta do Boomu
Pre investorov má Rusko bohaté možnosti na hospodársky rast a rast trhu. Od devalvácie rubľa a ruskej finančnej krízy v roku 1998 sa rast v Rusku neustále zvyšoval, aby sa udržal relatívne na rovnakej úrovni ako ostatné dominantné rozvíjajúce sa trhy, ako napríklad Brazília, India a Čína. Akciové trhy v krajine stúpali. Od roku 2005 do roku 2010 ruská burza priniesla investorom stabilné dvojciferné výnosy a očakáva sa, že výkonnosť krajiny bude naďalej vykazovať známky zlepšenia.

Rusko má jednu z najväčších populácií na svete - okolo 150 miliónov ľudí - z ktorých mnohí za posledných desať rokov pomaly zbohatli a zvyšujú svoj príjem z luxusného tovaru, služieb a dovoleniek. HDP na obyvateľa v roku 2010 vo výške približne 16 000 dolárov ho zaraďuje na vyššiu úroveň krajín s vyššími strednými príjmami. Keďže Rusko robí významné kroky, aby sa zapojilo do svojho fondu prírodných zdrojov a implementovalo politiky na zníženie rozdielov, je pravdepodobné, že dôjde aj k zlepšeniu rastu na obyvateľa. Priemerná miera rastu HDP medzi krízami v rokoch 1998 a 2008, ktorá v priemere predstavovala 7%, z neho urobila nielen veľký trh, ale aj veľký trh, ktorý rýchlo rástol. Zatiaľ čo Rusko zaostáva za tzv. Ekonomikami BRIC (Brazília, Rusko, India a Čína), Rusko má veľa zahraničných investícií. (Rozvíjajúce sa trhy poskytujú nové investičné príležitosti, existujú však riziká - pre domácich aj zahraničných investorov. Pozrite sa, čo je rozvíjajúce sa trhové hospodárstvo? )

Prírodné zdroje
Obrovské prírodné zdroje predstavujú najväčšiu investíciu Ruska. Ropa a plyn zohrávajú v ruskej ekonomike významnú úlohu z hľadiska výroby na vnútorné účely a vývozu. V roku 2010 mala krajina takmer 80 miliárd barelov osvedčených ropných rezerv a bola na špičke svetového rebríčka zemného plynu. Rusko je tiež vystavené energetickému priemyslu prostredníctvom niekoľkých kľúčových spoločných podnikov v celej Afrike a iných krajín vyrábajúcich energiu. Ropa a plyn však nie sú jediné prírodné zdroje, ktoré sú v Rusku bohaté. Ťažba a výroba drahých a iných ako drahých kovov je v tejto krajine obrovským odvetvím s veľkým prísľubom.

Ako už bolo povedané, energia a minerály sú čiastočne požehnaním, čiastočne kliatbou. Riziko predstavuje veľká závislosť Ruska od zdrojov. Keď investujete v Rusku, musíte mať na pamäti smerovanie cien komodít.

Je to krajina bohatá na zdroje, a to nielen z uhľovodíkov a minerálov, ale aj z hľadiska ľudského kapitálu, talentu a vzdelania, ruskej sovietskej tradície vzdelávania - vynikajúca v matematike a tvrdých vedách, vynikajúca v jazykoch - stále produkuje veľké množstvo inteligencie. pracovníkov. Rusko má ohromujúcu 99% mieru gramotnosti a približne polovica občanov krajiny má nejaké postgraduálne vzdelanie.

politika
Ruská politika môže predstavovať najväčšie investičné riziko . Vezmite Jukos, pravdepodobne jednu z najväčších a najúspešnejších ruských ropných spoločností. V roku 2003 jeho generálny riaditeľ Michail Chodorkovskij pobehoval vtedajšieho prezidenta Vladimíra Putina a ruské súdy ho odsúdili za tromfové obvinenia, ktoré vyústili do osemročného trestu odňatia slobody. Yukos bol nútený k bankrotu a jeho kúsky boli predané so zľavou spojencom Putinovho podielu za zlomky skutočnej trhovej hodnoty. Akcionári spoločnosti Yukos pri tejto afére stratili svoje košele.

Rusko občas dokonca sťažilo zahraničným investorom pôsobiť v prostredí bez byrokratických tlakov. Napríklad v snahe presvedčiť akcionárov, aby predali svoj podiel v spoločnom podniku TNK-BP, polícia zaútočila na kanceláriu spoločnosti BP v Moskve v roku 2008. Rôzne ďalšie prekážky pre medzinárodné spoločnosti, ako sú Carrefour a DeBeers, ich prinútili stiahnuť svoje operácie v Rusku. Ruská vláda zaznamenala tlak na zahraničné energetické spoločnosti ako súčasť svojho úsilia o konsolidáciu kontroly nad najväčšími a najdôležitejšími ložiskami uhľovodíkov v krajine.

Korupcia a nedostatočná správa vecí verejných
Korupcia a slabá transparentnosť spoločnosti sú pre investorov ďalším veľkým pretrvávajúcim rizikom. Mnoho analytikov pripúšťa, že ide o veľký problém - najmä medzi niektorými menšími spoločnosťami, ktorých účty nie sú príliš transparentné.

Dokonca aj známe a uznávané spoločnosti ako Ikea, ktoré sa intenzívne zameriavajú na vykonávanie etických podnikateľských aktivít, vyhlásili moratórium na následné ruské investície z dôvodu pretrvávajúcich obáv z korupcie. Na základe indexu vnímania korupcie má Rusko veľa prekážok spravodlivým a efektívnym obchodným praktikám. Dokonca aj Irán, Líbya a Pakistan sú vnímané ako krajiny s menšou korupciou.

Spodný riadok
Pri hľadaní investičných príležitostí po celom svete potrebujú investori vedomosti o vnútroštátnych rizikách, ktoré môžu ich investície ohroziť. Všetci vieme, že vysoké výnosy pochádzajú z vysoko rizikových investícií a rozvíjajúce sa trhy sú pravdepodobnou oblasťou na nájdenie výnosov, ktoré prevyšujú výnosy rozvinutých krajín. Zatiaľ čo Rusko ponúka vysoké výnosy, dominujú mu energetické spoločnosti, stav právnych predpisov, ktoré sa stále vyvíjajú, av tejto krajine existujú politické riziká, ktoré sú väčšie ako iné. Pozoruhodný rys investovania v Rusku - riziká a výhody sú vysoké. (Získajte celý príbeh o tejto triede aktív skôr, ako ju odhlásite ako príliš riskantnú. Pozri prehodnotenie vznikajúcich trhov .)