Investovanie do spoločnosti Apple: The Risks and Rewards

V roku 2007 spoločnosť Apple, Inc. (AAPL) uviedla iPhone na obrovský úspech. Vízia zakladateľa spoločnosti, Steve Jobs, sa naplnila, keď AAPL dokázala zachytiť a zaplietnuť do svojho hardvéru a softvéru nový žáner spotrebiteľov. Výsledný dopad na akcie spoločnosti bol ešte pôsobivejší. Začalo to okolo 12 dolárov a pokračovalo v jeho raste v dôsledku globálnej finančnej krízy o 8 rokov neskôr okolo 127 dolárov. Ak nie je v dohľade, odmena sa zdá byť neobmedzená. Existujú však riziká, ktoré investori zrejme ignorujú, až kým sa steny nerozpadnú?

Odmeny spoločnosti Apple

Keby ste mali šťastie (alebo niektorí to môžu nazvať brilantnými) dosť na to, aby ste si predstavili vplyv, ktorý by iPhone mal na zisky a marže spoločnosti Apple a investoval do akcií pred desiatimi rokmi, boli by ste nadšení z odmien získaných z vašej pozície. A keď akcie neustále ignorovali smerovanie trhov tým, že sa pohybovali (z väčšej časti) smerom nahor, zostáva otázka: Prevažujú riziká nad budúcnosťou odmeny? Zoberme si štyri body:

1. Väčšina analytikov súhlasí s predajom AAPL na zariadeniach iPhone. Penetrácia na nové trhy, najmä úspech jej podnikania v Číne, do značnej miery určí, či spoločnosť dokáže dosiahnuť silný medziročný rast. Spoločnosť môže tiež skúmať nové oblasti, ako sú herné konzoly, streamingové služby, hodinky, iné „nositeľné odevy“ a trhy s TV / DVD / set-top boxmi. Aj keď tieto môžu viesť k budúcemu rastu, nebudú poháňať rast výnosov v najbližšom období (nasledujúcich 18 mesiacov - dva roky), ako je očakávaný rastúci domáci dopyt po telefóne iPhone.
2. V apríli 2014 spoločnosť oznámila veľký program návratnosti kapitálu vo forme spätného odkúpenia akcií a zvýšenia dividend, ktoré odmeňujú akcionárov. Očakáva sa, že to bude ďalšie podobné oznámenie v roku 2015, ktorého dopad sa prejaví do roku 2016.
3. Koncový pomer ceny a zisku spoločnosti Apple je 17, 1 x (tesne nad hodnotením Standard & Poor's), pričom sa očakáva, že rast predbehne trh, čo z neho robí mimoriadne atraktívne ocenenie.
4. Silnú pozíciu hotovosti vo svojej súvahe mnohí uvádzajú ako katalyzátor rastu alebo prinajmenšom pokračujúce spätné odkúpenia akcií.

Riziká spoločnosti Apple

Je ťažké konkurovať silnému zhodnoteniu akcií a očakávanému pokračujúcemu silnému rastu, môžu však existovať riziká, ktoré investori prehliadajú.

Opäť sa dôraz zameriava na iPhone kvôli krátkodobým rizikám. Spomalenie rastu a penetrácie trhu smartfónov by mohlo byť pre spoločnosť Apple exponenciálne bolestivejšie, keďže viac ako polovica súčasných výnosov pochádza z produktov iPhone. Spomalenie v ktorejkoľvek z nasledujúcich vecí by mohlo významne znížiť ceny spoločnosti Apple za akcie a akcie: celkový rast trhu s smartfónmi, rast podielu na trhu iPhone alebo prienik do Číny. Vzhľadom na to, že predpovede analytikov týkajúce sa predaja iPhone sú v tomto roku priaznivé, v budúcom roku by sa mohli prejaviť negatívne compy alebo medziročné poklesy, čo by efektívne znížilo počet akcií.

Budúci rast závisí od nových kategórií výrobkov alebo od produktu, ktorý by predefinoval súčasnú kategóriu. Niektorí skeptici sa pýtajú, prečo sa spoločnosť tak veľmi snaží vracať svoje peniaze prostredníctvom spätného odkúpenia akcií a dividend namiesto toho, aby investovala do výskumu a vývoja alebo do akvizícií. Existuje riziko, že spoločnosť v budúcnosti nebude schopná udržať svoju „inovatívnu“ stratégiu, pretože to, že dnes neskladá peniaze, aby pracovala na objavení technológie zajtrajška.

Spodný riadok

Spoločnosť Apple je synonymom rastu a inovácií, vďaka svojim produktom pre osobné počítače (Mac), smartfóny (iPhone) a tablety (iPad) zachytáva všetky doláre za technológie od spotrebiteľov, čím efektívne zvyšuje náklady na prepínanie na nesporne vysokú úroveň. Riziká spočívajú v budúcej schopnosti spoločnosti udržať týchto spotrebiteľov pri získavaní nových na viacerých trhoch. Nová technológia spôsobuje, že sa zákazníci nestrávia. Chcú najnovšie a najlepšie a vernosť značke bude obetovaná, aby vlastnila ďalší najväčší gadget. Riziko je, že Apple nebude v prevádzke, keď príde nová vlna.