Index Futures
Futures na index sú futures, kde obchodník môže dnes kúpiť alebo predať finančný index, ktorý sa má vysporiadať v budúcnosti. Futures na index sa používajú na špekulácie o smere pohybu cien pre index, ako je S&P 500.
Investori a manažéri investícií tiež používajú indexové futures na zabezpečenie svojich majetkových pozícií proti stratám.
Vysvetlenie budúcich indexov
Futures na index, rovnako ako všetky budúce zmluvy, dávajú obchodníkovi alebo investorovi silu a záväzok dodať peňažnú hodnotu na základe podkladového indexu v určený budúci dátum. Pokiaľ nie je zmluva zrušená pred uplynutím platnosti prostredníctvom vyrovnávacieho obchodu, je obchodník povinný dodať peňažnú hodnotu po uplynutí jej platnosti.
Index sleduje cenu aktíva alebo skupiny aktív. Futures na index sú deriváty, čo znamená, že sú odvodené od podkladového aktíva - indexu. Obchodníci používajú tieto produkty na výmenu rôznych nástrojov vrátane akcií, komodít a mien. Napríklad index S&P 500 sleduje ceny akcií 500 najväčších spoločností v Spojených štátoch. Investor by mohol kúpiť alebo predať futures na index na S&P, aby špekuloval o zhodnotení alebo znehodnotení indexu.
Kľúčové jedlá
- Futures na index sú futures, na základe ktorých môžu investori dnes kúpiť alebo predať finančný index, ktorý bude vysporiadaný v budúcnosti.
- Manažéri portfólia používajú indexové futures na zabezpečenie svojich majetkových pozícií proti strate zásob.
- Špekulanti môžu tiež použiť indexové futures na stávkovanie na smerovanie trhu.
- Niektoré z najpopulárnejších futures na index sú založené na akciách vrátane E-Mini S&P 500, E-Mini NASDAQ 100 a E-Mini Dow. Na medzinárodných trhoch sú uvedené aj indexové futures.
Typy indexových futures
Niektoré z najpopulárnejších futures na index sú založené na akciách. Každý produkt však môže na stanovenie ceny futures kontraktu použiť iný násobok. Napríklad hodnota futures kontraktu S&P 500 je 250-násobok hodnoty indexu S&P 500. Futures kontrakt E-mini S&P 500 má 50-násobok hodnoty indexu.
Indexové futures sú k dispozícii aj pre priemyselné priemery Dow Jones (DJIA) a Nasdaq 100 spolu s zmluvami E-mini Dow (YM) a E-mini NASDAQ 100 (NQ). Futures na index sú k dispozícii pre zahraničné trhy vrátane nemeckej burzy obchodovanej vo Frankfurte (DAX) - ktorá je podobná indexu Dow Jones - indexu SMI v Európe a indexu Hang Seng (HSI) v Hongkongu.
Maržové a indexové futures
Futures kontrakty nevyžadujú, aby obchodník alebo investor pri vstupe do obchodu uvádzal celú hodnotu zmluvy. Namiesto toho požadovali, aby kupujúci na svojom účte udržal iba zlomok sumy zmluvy, ktorá sa nazýva počiatočná marža.
Ceny indexových futures sa môžu značne pohybovať až do vypršania platnosti zmluvy. Obchodníci preto musia mať na svojom účte dostatok peňazí na pokrytie potenciálnej straty, ktorá sa nazýva udržiavacia marža. Udržiavacia marža stanovuje minimálnu výšku prostriedkov, ktoré musí účet spĺňať, aby uspokojil všetky budúce nároky.
Burza cenných papierov v New Yorku (NYSE) aj Úrad pre reguláciu finančného priemyslu, Inc. (FINRA) vyžadujú ako minimálny zostatok na účte minimálne 25% z celkovej obchodnej hodnoty. Niektoré maklérske spoločnosti však budú vyžadovať viac ako táto 25% marža. Rovnako ako hodnota obchodných stúpaní pred vypršaním platnosti, môže maklér požadovať, aby sa vložili ďalšie prostriedky na doplnenie hodnoty účtu - známe ako výzva na dodatočné vyrovnanie.
Je dôležité si uvedomiť, že futures na indexové obchody sú právne záväzné dohody medzi kupujúcim a predávajúcim. Futures sa líšia od opcie tým, že futures sa považujú za povinnosť, zatiaľ čo opcia sa považuje za právo, ktoré môže alebo nemusí držiteľ uplatniť.
Zisky a straty z budúcich indexov
V kontrakte futures na termín sa uvádza, že držiteľ súhlasí s nákupom indexu za konkrétnu cenu v určenom budúcom dátume. Futures na index sa obvykle vyrovnávajú štvrťročne a existuje aj niekoľko ročných zmlúv.
Futures na akciový index sa vyrovnávajú v hotovosti, čo znamená, že na konci zmluvy nedochádza k dodávke podkladového aktíva. Ak je po uplynutí platnosti cena indexu vyššia ako dohodnutá cena v zmluve, kupujúci získal zisk a predajca - budúci spisovateľ - utrpel stratu. Ak je opak pravdou, kupujúci utrpí stratu a predávajúci získa zisk.
Napríklad, ak by sa Dow koncom septembra uzavrel o 16 000, držiteľ, ktorý kúpil budúci kontakt v septembri o rok skôr o 15 760, by mal zisk.
Zisky sú určené rozdielom medzi vstupnými a výstupnými cenami zmluvy. Rovnako ako pri každom špekulatívnom obchode existuje riziko, že by sa trh mohol postaviť proti tejto pozícii. Ako už bolo spomenuté, obchodný účet musí mať k dispozícii finančné prostriedky alebo maržu a môže mať požiadavku na dodatočné vyrovnanie, aby sa kompenzovalo akékoľvek riziko ďalších strát. Investor alebo obchodník musí tiež pochopiť, že trhové indexové ceny môžu ovplyvňovať mnohé faktory, vrátane makroekonomických podmienok, ako je rast hospodárstva a podnikové zisky alebo sklamania.
Index futures na zabezpečenie
Portfólio manažéri často nakupujú futures na akciový index ako zabezpečenie proti potenciálnym stratám. Ak má manažér pozície vo veľkom počte akcií, indexové futures môžu pomôcť zaistiť riziko poklesu cien akcií predajom futures na akciový index. Pretože mnoho akcií má tendenciu sa pohybovať rovnakým všeobecným smerom, správca portfólia by mohol v prípade poklesu cien akcií predať alebo skrátiť indexové futures. V prípade poklesu trhu by akcie v portfóliu poklesli, ale predané futures kontrakty s indexom by získali hodnotu kompenzujúcu straty zo zásob.
Správca fondu by mohol zaistiť všetky riziká poklesu portfólia alebo ho len čiastočne kompenzovať. Nevýhodou zabezpečenia je, že zaistenie môže znížiť zisky, ak zabezpečenie nie je potrebné. Napríklad, ak v uvedenom scenári manažér portfólia kráti indexové futures a trh stúpne, hodnota indexových futures by poklesla. Straty zo zaistenia by kompenzovali zisky v portfóliu pri raste akciového trhu.
Špekulácie o budúcich indexoch
Špekulácia je rozvinutá obchodná stratégia, ktorá nie je vhodná pre mnohých investorov. Skúsení obchodníci však budú používať indexové futures na špekulácie o smerovaní indexu. Obchodník môže namiesto nákupu jednotlivých akcií alebo aktív staviť na smerovanie skupiny aktív nákupom alebo predajom futures na index. Napríklad na replikáciu indexu S&P 500 by investori museli kúpiť všetkých 500 akcií v indexe. Namiesto toho sa futures na index môžu použiť na stávky na smerovanie všetkých 500 akcií s jednou zmluvou, ktorá vytvára rovnaký účinok vlastníctva všetkých 500 akcií v S&P.
Pros
Manažéri portfólia používajú futures indexu na zabezpečenie poklesu podobných podielov.
Účty sprostredkovateľov si vyžadovali iba zlomok hodnoty zmluvy držanej ako marža,
Indexové futures umožňujú špekulácie o pohybe indexových cien.
Podniky používajú komoditné futures na zablokovanie cien komodít.
Zápory
Zbytočné alebo nesprávne smerovacie zabezpečenie poškodí všetky zisky z portfólia.
Sprostredkovatelia môžu požadovať ďalšie prostriedky na udržanie výšky rezervy na účte.
Špekulácie s futures na index sú vysoko rizikovým podnikom
Neočakávané faktory môžu spôsobiť, že sa index bude pohybovať opačným smerom od požadovaného smeru.
Index Futures Vs. Zmluvy o komoditných futures
Futures na akciový index fungujú odlišne ako futures na hmotnejšie cenné papiere, ako sú bavlna, sója alebo ropa. Držitelia dlhých pozícií pre budúce zmluvy o komoditách budú musieť fyzicky dodať po vypršaní platnosti, ak pozícia nebola vopred uzavretá.
Podniky často používajú komoditné futures na zamedzenie cien surovín, ktoré potrebujú na výrobu.
Príklady špekulácií s budúcimi indexmi
Investor sa rozhodne špekulovať o smerovaní S&P 500. Futures na index pre S&P 500 sa oceňujú na 250 dolárov vynásobenom hodnotou indexu. Investor kupuje futures kontrakt, keď je index S&P ohodnotený na 2000, čoho výsledkom je hodnota kontraktu 500 000 dolárov (2000 x 250 dolárov). Keďže kontrakty futures na index nevyžadujú, aby investor poskytol 100% zmluvy, od investora sa vyžaduje, aby mal iba malé percento na sprostredkovateľskom účte.
Scenár 1
Index S&P klesne na 1900 a termínová zmluva má teraz hodnotu iba 475 000 dolárov (1900 x 250 dolárov). Investor utrpel stratu 25 000 dolárov.
Scenár 2
Ak sa index zvýši na 2100, termínová zmluva má teraz hodnotu 525 000 USD (2100 x 250 USD). Investor dosiahol zisk 25 000 dolárov.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.