Model stanovovania ceny spotrebného kapitálu - definícia CCAPM
Model oceňovania kapitálových aktív na spotrebu (CCAPM) je rozšírenie modelu oceňovania na kapitálových aktívach (CAPM), ktorý používa spotrebu beta namiesto trhovej beta na vysvetlenie očakávaného poistného za bezrizikovú sadzbu. Komponent beta vo vzorcoch CCAPM a CAPM predstavuje riziko, ktoré nie je možné diverzifikovať. Spotreba beta je založená na volatilite danej akcie alebo portfólia.
CCAPM predpovedá, že prémia za vrátenie majetku je úmerná jeho beta spotrebe. Tento model sa pripisuje Douglasovi Breedenovi, finančnému profesorovi na Fuqua School of Business na Duke University a Robertovi Lucasovi, ekonómovi na Chicagskej univerzite, ktorý v roku 1995 získal Nobelovu cenu za ekonomiku.
Vzorec pre model stanovovania ceny spotrebného kapitálu je
R = Rf + βc (Rm − Rf) kde: R = očakávaný výnos z cenného papieraRf = bezriziková miera pc = spotreba betaRm = návratnosť na trhu \ začiatok {zarovnané} & R = R_f + \ beta_c (R_m - R_f) \ \ & \ textbf {where:} \\ & R = \ text {Očakávaná návratnosť zabezpečenia} \\ & R_f = \ text {Bezriziková miera} \\ & \ beta_c = \ text {Spotreba beta} \\ & R_m = \ text {Návrat na trh} \\ \ end {zarovnaný} R = Rf + βc (Rm −Rf) kde: R = Očakávaný výnos z cenného papieraRf = Bezriziková miera pc = Spotreba betaRm = Návrat na trh
Čo vám hovorí CCAPM?
CCAPM poskytuje základné pochopenie vzťahu medzi bohatstvom a spotrebou a averziou investora voči riziku. CCAPM funguje ako model oceňovania aktív, aby vám povedal, aké očakávané prémie investori požadujú, aby kúpili danú akciu, a ako je táto návratnosť ovplyvnená rizikom vyplývajúcim z volatility cien akcií na základe spotreby.
Množstvo rizika súvisiaceho so spotrebou beta sa meria pohybom rizikovej prémie (návratnosť aktív - bezriziková miera) s rastom spotreby. CCAPM je užitočný pri odhadovaní, do akej miery sa výnosy z akciového trhu menia v porovnaní s rastom spotreby. Vyššia spotreba beta znamená vyššiu očakávanú návratnosť rizikových aktív. Napríklad spotreba beta 2, 0 by znamenala zvýšenú požiadavku návratnosti aktív o 2%, ak by sa trh zvýšil o 1%.
CCAPM zahŕňa mnoho foriem bohatstva nad rámec bohatstva akciového trhu a poskytuje rámec na pochopenie odchýlok vo výnosoch finančných aktív počas mnohých časových období. Poskytuje to rozšírenie CAPM, ktoré zohľadňuje iba jednorazové výnosy z majetku.
Kľúčové jedlá
- CCAPM predpovedá, že prémia za vrátenie majetku je úmerná jeho beta spotrebe.
- Spotreba beta je koeficient regresie výnosov a rastu spotreby majetku, kde beta trhu CAPM je koeficient regresie výnosov majetku z výnosov trhového portfólia.
Rozdiel medzi CCAPM a CAPM
Kým vzorec CAPM sa spolieha na návratnosť trhového portfólia pri predpovedaní budúcich cien aktív, CCAPM sa spolieha na agregovanú spotrebu. V CAPM je návratnosť na trhu zvyčajne predstavovaná výnosom z S&P 500. Rizikové aktíva vytvárajú neistotu v bohatstve investora, ktorá je v CAPM určená trhovým portfóliom s použitím beta trhu 1, 0. CAPM predpokladá, že investor sa zaujíma o návratnosť na trhu a o to, ako sa výnos jeho portfólia líši od tohto kritéria návratnosti.
Na druhej strane vo vzorci CCAPM riskantné aktíva vytvárajú neistotu v spotrebe - veľa toho, čo človek minú, sa stáva neistým, pretože úroveň bohatstva je neistá v dôsledku investícií do rizikových aktív. CCAPM predpokladá, že investori sa viac zaujímajú o to, ako sa ich výnosy z portfólia líšia od iného štandardu ako je celkový trh.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.