Hyperbolická averzia absolútnych rizík
Hyperbolická absolútna averzia k riziku (HARA) je prostriedok na meranie vyhýbania sa riziku prostredníctvom vhodnej matematickej rovnice, ktorá predpovedá, že každý investor má k dispozícii kôš rizikových aktív v rovnakom pomere ako všetci ostatní a že investori sa navzájom líšia v správaní sa portfólia. iba pokiaľ ide o zlomok ich portfólií držaných skôr v bezrizikovom majetku ako v koši rizikových aktív. Hyperbolická averzia k absolútnemu riziku je súčasťou rodiny úžitkových funkcií, ktorú pôvodne navrhli John von Neumann a Oskar Morgenstern koncom 40. rokov 20. storočia. Rovnako ako ich ostatné vety, aj HARA predpokladá, že investori sú racionálni, čo sa prejavuje túžbou maximalizovať konečné výplaty a zároveň znižovať riziko.
PORUŠENIE Hyperbolickej absolútnej averzie k riziku
Podobne ako iné matematické metódy a metódy optimalizácie poskytuje HARA rámec pre ekonómov a analytikov na modelovanie rôznych správaní investorov a na posudzovanie vplyvu rôznych rozhodnutí. A čo viac, HARA sa dá použiť na celý rad finančných a nefinančných problémov. Rovnako ako u väčšiny matematických metód funguje hyperbolická averzia k absolútnemu riziku najlepšie vtedy, keď sú jasne definované investičné ciele.
Čo robí HARA jedinečným je to, že predpokladá, že investor má buď bezrizikové aktívum (v USA je to zvyčajne krátkodobá štátna pokladnica), alebo kôš všetkých dostupných rizikových aktív - v rôznych pomeroch alokácie. Preto niekto, kto je v rámci hyperbolického rámca absolútnej averzie voči riziku absolútne averzný voči riziku, vlastní 100% v aktívach bez rizika. Na opačnom konci spektra investuje 100% -ná osoba, ktorá hľadá riziká, do koša všetkých rizikových aktív. Osoby s úrovňou averzie k riziku medzi nimi budú mať viac alebo menej rizikové aktíva, pričom väčší podiel bude priradený tým, ktorí majú väčšiu toleranciu voči riziku. Okrem toho zvýšenie rizikového majetku vzhľadom na zvyšujúcu sa toleranciu rizika voči osobe v súvislosti s jeho úžitkovou funkciou bude podľa HARA lineárne v móde (za predpokladu, že daná osoba je racionálna a má tiež lineárnu úžitkovú funkciu).
Predpoklady HARA týkajúce sa tolerancie rizika sa môžu začleniť do modelu oceňovania kapitálových aktív (CAPM), keď sa používa reprezentatívna funkcia pre verejnosť, ktorá je rovnaká pre všetkých investorov a mení sa iba so zmenami v bohatstve.
Rámec HARA, rovnako ako väčšina finančných modelov, nie je určený na presné zobrazenie reality a toho, ako ľudia skutočne alokujú rizikové aktíva. Ide skôr o zjednodušenie, ktoré pomôže lepšie pochopiť oveľa zložitejší svet,
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.