Ako úrokové sadzby ovplyvňujú americké trhy

Zmeny úrokových sadzieb môžu mať na americké trhy pozitívne aj negatívne účinky. Keď Federálna rezervná rada (Fed) zmení sadzbu, za ktorú si banky požičiavajú peniaze, má to zvlnenie na celú ekonomiku. Ďalej sa zameriame na to, ako môžu úrokové sadzby ovplyvniť hospodárstvo ako celok, trhy s akciami a dlhopismi, infláciu a recesie.

Ako úrokové sadzby ovplyvňujú výdavky

Pri každej pôžičke existuje možnosť, že dlžník peniaze nevráti. Na kompenzáciu tohto rizika veriteľom musí existovať odmena: úrok. Úrok je suma peňazí, ktoré veritelia zarobia, keď poskytnú pôžičku, ktorú dlžník spláca, a úroková sadzba je percentuálny podiel z výšky úveru, ktorý si požičiavateľ účtuje, aby požičal peniaze.

Existencia záujmu umožňuje dlžníkom míňať peniaze okamžite, namiesto čakania na ich šetrenie pri kúpe. Čím nižšia je úroková sadzba, tým viac sú ľudia ochotnejší požičiavať si peniaze na veľké nákupy, ako sú domy alebo autá. Ak spotrebitelia platia menej úrokov, získa im to viac peňazí, ktoré môžu minúť, čo môže spôsobiť zvlnenie efektom zvýšenia výdavkov v celej ekonomike. Podniky a poľnohospodári tiež profitujú z nižších úrokových sadzieb, pretože ich podnecujú k nákupu veľkých zariadení z dôvodu nízkych nákladov na pôžičky. To vytvára situáciu, keď sa zvyšuje produkcia a produktivita.

Naopak, vyššie úrokové sadzby znamenajú, že spotrebitelia nemajú toľko disponibilného príjmu a musia znižovať výdavky. Ak sú vyššie úrokové sadzby spojené so zvýšenými úverovými štandardmi, banky poskytujú menej pôžičiek. Toto ovplyvňuje nielen spotrebiteľov, ale aj podniky a poľnohospodárov, ktorí znižujú výdavky na nové vybavenie, čím spomaľujú produktivitu alebo znižujú počet zamestnancov. Prísnejšie úverové štandardy tiež znamenajú, že spotrebitelia znížia výdavky, čo bude mať vplyv na spodné riadky mnohých podnikov.

Ako úrokové sadzby ovplyvňujú americké trhy

Vplyv úrokových mier na infláciu a recesie

Vždy, keď úrokové sadzby stúpajú alebo klesajú, často počúvate o sadzbe federálnych fondov. Toto je miera, ktorú banky používajú na vzájomné požičiavanie peňazí. Môže sa meniť každý deň a pretože pohyb tejto sadzby ovplyvňuje všetky ostatné úrokové sadzby, používa sa ako ukazovateľ toho, či úrokové sadzby stúpajú alebo klesajú.

Tieto zmeny môžu ovplyvniť infláciu aj recesie. Inflácia sa týka rastu cien tovarov a služieb v priebehu času. Je to výsledok silnej a zdravej ekonomiky. Ak však nebude inflácia ponechaná bez kontroly, môže to viesť k výraznej strate kúpnej sily.

Aby Fed udržal zvládnuteľnú infláciu, sleduje inflačné ukazovatele, ako napríklad Index spotrebiteľských cien (CPI) a Index výrobných cien (PPI). Keď tieto ukazovatele začnú rásť viac ako 2-3% ročne, Fed zvýši sadzbu federálnych fondov, aby udržal rastúce ceny pod kontrolou. Pretože vyššie úrokové sadzby znamenajú vyššie náklady na prijaté pôžičky, ľudia nakoniec začnú míňať menej. Dopyt po tovare a službách potom poklesne, čo spôsobí pokles inflácie.

Dobrým príkladom toho bolo medzi rokmi 1981 a 1982. Inflácia dosahovala 14% ročne a Fed zvýšil úrokové sadzby na 20%. To spôsobilo závažnú recesiu, ale skončilo to so špirálovitou infláciou, ktorú krajina videla. Naopak, klesajúce úrokové sadzby môžu spôsobiť pokles recesií. Keď Fed zníži sadzbu federálnych fondov, požičiavanie peňazí bude lacnejšie; to láka ľudí, aby začali znova utrácať.

Dobrým príkladom toho bolo od roku 2001 do roku 2002, keď Fed znížil sadzbu federálnych fondov na 1, 25%. To výrazne prispelo k oživeniu hospodárstva v roku 2003. Zvýšením a znížením sadzby federálnych fondov môže Fed zabrániť utečeneckej inflácii a znížiť závažnosť recesií.

Ako úrokové sadzby ovplyvňujú americké akciové a dlhopisové trhy

Investori majú širokú škálu investičných možností. Pri porovnávaní priemerného dividendového výnosu z akcií s modrými čipmi s úrokovou mierou na vkladovom certifikáte (CD) alebo výnosom z dlhopisu štátnej pokladnice USA (T-dlhopisy) si investori často vyberú možnosť, ktorá poskytuje najvyššiu mieru nevráti. Súčasná sadzba federálnych fondov má tendenciu určovať, ako budú investori investovať svoje peniaze, pretože táto miera ovplyvňuje návratnosť tak CD, ako aj dlhopisov typu T.

Zvyšovanie alebo znižovanie úrokových sadzieb ovplyvňuje aj psychológiu spotrebiteľa a obchodu. Ak úrokové sadzby stúpajú, podniky aj spotrebitelia znížia výdavky. To spôsobí pokles výnosov a pokles cien akcií. Na druhej strane, keď úrokové sadzby výrazne poklesnú, spotrebitelia a podniky zvýšia výdavky, čo spôsobí nárast cien akcií.

Úrokové sadzby ovplyvňujú aj ceny dlhopisov. Medzi cenami dlhopisov a úrokovými sadzbami existuje inverzný vzťah, čo znamená, že s rastom úrokových sadzieb, poklesom cien dlhopisov a poklesom úrokových sadzieb rastú ceny dlhopisov. Čím dlhšia je splatnosť dlhopisu, tým viac bude kolísať vo vzťahu k úrokovým mieram.

Jedným zo spôsobov, ako vlády a podniky získavajú peniaze, je predaj dlhopisov. Keď sa úrokové sadzby zvyšujú, náklady na pôžičky sa stávajú drahšie. To znamená, že dopyt po dlhopisoch s nižším výnosom poklesne, čo spôsobí pokles ich ceny. S poklesom úrokových sadzieb je ľahšie požičiavať si peniaze a mnoho spoločností vydáva nové dlhopisy na financovanie expanzie. To spôsobí, že dopyt po dlhopisoch s vyššou výnosnosťou sa zvýši a ceny dlhopisov sa tak zvýšia. Emitenti dlhopisov s možnosťou výpovede sa môžu rozhodnúť refinancovať tak, že zavolajú na svoje existujúce dlhopisy, aby sa mohli zablokovať pri nižšej úrokovej sadzbe.

Spodný riadok

Úrokové sadzby ovplyvňujú ekonomiku ovplyvňovaním úrokových sadzieb akcií a dlhopisov, spotrebiteľských a obchodných výdavkov, inflácie a recesií. Je však dôležité pochopiť, že vo všeobecnosti existuje 12-mesačné oneskorenie v ekonomike, čo znamená, že bude trvať najmenej 12 mesiacov, kým sa prejavia účinky akéhokoľvek zvýšenia alebo zníženia úrokových mier. Úpravou sadzby federálnych fondov pomáha Fed udržiavať ekonomiku v rovnováhe z dlhodobého hľadiska. Porozumenie vzťahu medzi úrokovými mierami a americkou ekonomikou nám umožní pochopiť celkový obraz a urobiť lepšie investičné rozhodnutia.