Ako hodnotiť výkon dlhopisov

Pri vyhodnocovaní potenciálnej výkonnosti dlhopisu musíte skontrolovať určité premenné. Najdôležitejšie aspekty pri hodnotení výkonnosti dlhopisu sú cena dlhopisu, úroková miera a výnos, splatnosť a výplata. Analýza týchto kľúčových komponentov vám umožňuje určiť, či je dlhopis primeranou investíciou.

Viac spôsobov vyhodnotenia výkonnosti portfólia

cena

Prvou protihodnotou je cena dlhopisu. Výnos, ktorý dostanete na dlhopis, ovplyvňuje tvorbu cien. Dlhopisy obchodujú s prémiou, so zľavou alebo za par. Ak sa dlhopis obchoduje za prémiu v menovitej hodnote, prevládajú úrokové sadzby nižšie ako výnos, ktorý dlhopis platí. Preto sa s dlhopisom obchoduje za vyššiu sumu, ako je jeho nominálna hodnota, pretože máte nárok na vyššiu úrokovú sadzbu.

Dlhopis sa obchoduje so zľavou, ak je cena nižšia ako jeho nominálna hodnota. To naznačuje, že dlhopis platí nižšiu úrokovú sadzbu ako prevládajúca úroková sadzba na trhu. Keďže môžete ľahko získať vyššiu úrokovú sadzbu investovaním do iných cenných papierov s pevným výnosom, existuje menší dopyt po dlhopisoch s nižšou úrokovou sadzbou. Dlhopis s cenou v nominálnej hodnote sa obchoduje za nominálnu hodnotu. Nominálna hodnota je hodnota, za ktorú emitent splatí dlhopis pri splatnosti.

Úroková sadzba a výnos

Dlhopis platí pevnú úrokovú sadzbu až do jej splatnosti, čo je úroková sadzba dlhopisu. Úroková sadzba môže byť pevná, pohyblivá alebo splatná len pri splatnosti. Najbežnejšou úrokovou mierou je fixná sadzba do splatnosti, ktorá je súčasťou menovitej hodnoty dlhopisu. Niektorí emitenti predávajú dlhopisy s pohyblivou úrokovou sadzbou, ktoré resetujú úrok na základe referenčného kritéria, ako sú ŠPP alebo LIBOR. Dlhopisy, ktoré vyplácajú úroky len do splatnosti, sa nazývajú dlhopisy s nulovým kupónom. Predávajú sa za zľavy na ich nominálnu hodnotu.

Výnos dlhopisu úzko súvisí s úrokovou sadzbou. Výnos je výnos získaný na základe ceny zaplatenej za dlhopis a prijatého úroku. Výnos z dlhopisov sa všeobecne uvádza ako bázický bod (bps). Používajú sa dva typy výpočtov výnosu. Aktuálny výnos predstavuje ročný výnos z celkovej sumy zaplatenej za dlhopis. Vypočíta sa vydelením úrokovej sadzby nákupnými cenami. Aktuálny výnos neúčtuje sumu, ktorú dostanete, ak držíte dlhopis do splatnosti.

Výnos do splatnosti je celková čiastka, ktorú dostanete, ak držíte dlhopis, až do splatnosti. Výnos do splatnosti umožňuje porovnanie rôznych dlhopisov s rôznymi splatnosťami a úrokovými mierami. V prípade dlhopisov, ktoré majú ustanovenia o spätnom odkúpení, existuje výnos, ktorý sa má zavolať, ktorý vypočítava výnos, až kým emitent nebude môcť splatiť dlhopis.

splatnosť

Splatnosť dlhopisu je budúci dátum, kedy bude istina splatená. Dlhopisy majú spravidla splatnosť kdekoľvek od jedného do 30 rokov. Krátkodobé dlhopisy majú splatnosť jeden až päť rokov. Strednodobé dlhopisy majú splatnosť päť až 12 rokov. Dlhodobé dlhopisy sú splatné viac ako 12 rokov.

Pri zvažovaní úrokového rizika je dôležitá splatnosť dlhopisu. Úrokové riziko je suma, ktorú bude cena dlhopisu stúpať alebo klesať so znížením alebo zvýšením úrokových mier. Ak má dlhopis dlhšiu splatnosť, má tiež väčšie úrokové riziko.

vykúpenie

Niektoré dlhopisy umožňujú emitentovi splatiť dlhopis pred dátumom splatnosti. Toto umožňuje emitentovi refinancovať svoj dlh, ak úrokové sadzby klesnú. Rezerva na volanie umožňuje emitentovi splatiť dlhopis za konkrétnu cenu k dátumu pred splatnosťou. Rezerva s právom predaja umožňuje predať ju emitentovi za určenú cenu pred splatnosťou.

Poskytnutie hovoru často platí vyššiu úrokovú sadzbu. Ak držíte taký dlhopis, riskujete ďalšie riziko, že bude dlhopis splatený a budete nútení znovu investovať s nižšou úrokovou sadzbou.