Zabezpečenie gama
Gama hedging je stratégia hedgingu opcií, ktorá sa používa na zníženie rizika vytvoreného vtedy, keď podkladové zabezpečenie robí silné pohyby nahor alebo nadol, najmä počas posledného dňa pred uplynutím platnosti.
Kľúčové jedlá
- Zaistenie gama je sofistikovaná stratégia opcií, ktorá sa používa na zníženie rizika za osobitných okolností.
- Riziko rýchlej zmeny ceny opcie krátko pred uplynutím platnosti je to, čo sa gama hedging často snaží neutralizovať.
- Veľké neočakávané pohyby sa dajú riešiť aj pomocou gama hedgingu.
- Gama hedging je ďalšou obrannou líniou obchodníka po delta hedgingu.
Ako funguje gama hedžing
Gama hedging spočíva v pridaní ďalších opčných kontraktov do portfólia investorov, zvyčajne na rozdiel od súčasnej situácie. Ak by sa napríklad na určitej pozícii uskutočňoval veľký počet hovorov, obchodník by mohol pridať malú pozíciu s možnosťou predaja, aby kompenzoval neočakávaný pokles ceny počas nasledujúcich 24 - 48 hodín, alebo predal starostlivo vybraný počet hovorov. opcie za inú realizačnú cenu. Gama hedging je sofistikovaná činnosť, ktorá si vyžaduje starostlivé výpočty.
Gamma je grécka abeceda inšpirovaná názvom štandardnej premennej z Black-Scholesovho modelu, ktorý je prvým vzorcom uznávaným ako štandard cenových opcií. V tomto vzorci sú dve konkrétne premenné, ktoré obchodníkom pomáhajú pochopiť spôsob, akým sa menia ceny opcií vo vzťahu k cenovým pohybom podkladového cenného papiera: Delta a Gamma.
Delta obchodníkovi povie, o koľko sa očakáva, že sa zmení cena opcie z dôvodu malej zmeny podkladovej akcie alebo aktíva - konkrétne zmeny ceny o jeden dolár.
Gama označuje mieru zmeny delty opcie vzhľadom na zmenu ceny podkladovej akcie alebo ceny iného aktíva. Gama je v podstate miera zmeny rýchlosti zmeny ceny opcie. Niektorí obchodníci si však myslia, že spoločnosť Gamma je očakávanou zmenou vyplývajúcou z druhej postupnej zmeny ceny podkladového aktíva o jeden dolár. Takže pridaním gama a delty k pôvodnej delte získate očakávaný posun z dvojdolarového pohybu v základnej bezpečnosti.
Obchodník, ktorý sa snaží byť delta-hedgovaný alebo delta-neutrálny, zvyčajne robí obchod, ktorý má veľmi malú zmenu na základe krátkodobého kolísania cien menšej veľkosti. Takýto obchod je často stávka, že volatilita alebo inými slovami dopyt po možnostiach tohto cenného papiera bude mať v budúcnosti tendenciu k výraznému nárastu alebo poklesu. Avšak hedging Delta nechráni obchodníka s opciami veľmi dobre v deň pred uplynutím platnosti. V tento deň, pretože tak málo času zostáva pred uplynutím platnosti, môže vplyv normálneho kolísania ceny podkladového cenného papiera spôsobiť veľmi významné cenové zmeny v opcii. Za týchto okolností teda nestačí zabezpečenie delta.
Gama hedging sa pridáva k stratégii delta-hedged, ktorá sa snaží chrániť obchodníka pred väčšími než očakávanými zmenami v cennom papieri alebo dokonca v celom portfóliu, ale najčastejšie je chrániť pred účinkami rýchlej zmeny cien v opcii, keď časová hodnota má takmer úplne erodované.
Zabezpečenie gama vs. zabezpečenie Delta
Nákupom opcií na volanie a súčasným skrátením určitého počtu akcií podkladových akcií by sa mohlo vytvoriť jednoduché zabezpečenie delta. Ak cena akcie zostane rovnaká, ale zvýši sa volatilita, obchodník môže profitovať, pokiaľ erózia časovej hodnoty tieto zisky nezničí. Obchodník by mohol do stratégie pridať krátku výzvu s inou realizačnou cenou na kompenzáciu poklesu hodnoty času a na ochranu pred veľkým posunom v delte; pridanie druhého hovoru do pozície je gama hedžing.
Keď podkladová akcia stúpa a klesá na hodnote, investor môže kúpiť alebo predať akcie na sklade, ak si želá udržať pozíciu neutrálnu. To môže zvýšiť volatilitu a náklady obchodu. Zabezpečenie delta a gama nemusí byť úplne neutrálne a obchodníci si môžu upraviť, do akej miery sú pozitívni alebo negatívni gama, ktorým sú v priebehu času vystavení.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.