Forward Premium
Forwardová prémia je situácia, v ktorej je forwardová alebo očakávaná budúca cena meny vyššia ako spotová cena. Trh naznačuje, že súčasný domáci výmenný kurz sa bude zvyšovať voči inej mene.
Táto okolnosť môže byť mätúca, pretože zvyšujúci sa výmenný kurz znamená, že mena oslabuje svoju hodnotu.
Pochopenie forwardových prémií
Forwardová prémia sa často meria ako rozdiel medzi súčasnou spotovou sadzbou a forwardovou sadzbou, takže je rozumné predpokladať, že budúca spotová sadzba sa bude rovnať súčasnej úrokovej sadzbe futures. Podľa teórie forwardových očakávaní výmenných kurzov bude aktuálny spotový termínový kurz budúcim spotovým kurzom. Táto teória je zakorenená v empirických štúdiách a je rozumným predpokladom urobiť ju v dlhodobom časovom horizonte.
Zvyčajne odráža možné zmeny vyplývajúce z rozdielov v úrokovej miere medzi dvoma menami týchto dvoch zúčastnených krajín.
Forwardové menové kurzy sa často líšia od spotového výmenného kurzu meny. Ak je forwardový výmenný kurz meny vyšší ako spotový kurz, pre túto menu existuje prémia. Zľava nastane, keď je forwardový výmenný kurz nižší ako spotový kurz. Záporné poistné sa rovná zľave.
Výpočet poistného na forwardovú sadzbu
Základy výpočtu forwardovej sadzby vyžadujú súčasnú okamžitú cenu menového páru a úrokové sadzby v týchto dvoch krajinách (pozri nižšie). Zoberme si tento príklad výmeny medzi japonským jenom a americkým dolárom:
- Deväťdesiatdňový denný výmenný kurz jenu k doláru (¥ / $) je 109, 50.
- Spotová sadzba ¥ / $ je = 109, 38.
- Výpočet anualizovanej forwardovej prémie = ((109, 50 - 109, 38 ÷ 109, 38) x (360 × 90) x 100% = 0, 44%
V tomto prípade je dolár „silný“ vo vzťahu k jenu, pretože forwardová hodnota dolára prevyšuje spotovú hodnotu prémiou 0, 12 jenov za dolár. Yen by obchodoval so zľavou, pretože jeho forwardová hodnota, pokiaľ ide o doláre, je nižšia ako spotová sadzba.
Na výpočet forwardovej zľavy pre jeny musíte najprv vypočítať forwardový výmenný a spotový kurz jenu vo vzťahu dolárov za jen.
- Forward / $ forwardový výmenný kurz je (1 ÷ 109, 50 = 0, 0091324).
- Spotová sadzba ¥ / $ je (1 ÷ 109, 38 = 0, 0091424).
- Ročná diskontná zľava pre jeny vyjadrená v dolároch = ((0, 0091324 - 0, 0091424) ÷ 0, 0091424) × (360 × 90) × 100% = -0, 44%
Pre výpočet období iných ako rok by ste zadali počet dní, ako je uvedené v nasledujúcom príklade. Trojmesačná forwardová sadzba sa rovná spotovej úrokovej sadzbe vynásobenej (1 + časy domácej sadzby 90/360 / 1 + časy zahraničnej sadzby 90/360).
Ak chcete vypočítať forwardovú sadzbu, vynásobte spotovú sadzbu pomerom úrokových sadzieb a upravte podľa času do uplynutia platnosti. Forwardová sadzba sa teda rovná spotovej sadzbe x (1 + zahraničná úroková sadzba) / (1 + domáca úroková sadzba).
Kľúčové jedlá
- Forwardová prémia je situácia, v ktorej je forwardová alebo očakávaná budúca cena meny vyššia ako spotová cena.
- Forwardová prémia sa často meria ako rozdiel medzi aktuálnym spotovým kurzom a forwardovým kurzom.
Napríklad predpokladajme, že aktuálny výmenný kurz amerického dolára k euru je 1, 1365 dolárov. Domáca úroková sadzba alebo americká sadzba je 5% a zahraničná úroková sadzba 4, 75%. Výsledkom vloženia hodnôt do rovnice je: F = 1, 1365 dolárov x (1, 05 / 1, 0475) = 1, 1392 dolárov. V takom prípade odráža forwardovú prémiu.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.