Vzorec pre výpočet vnútornej návratnosti

Výpočet vnútornej návratnosti (IRR) pre možnú investíciu je časovo náročný a nepresný. Výpočty IRR sa musia vykonávať pomocou odhadov, predpokladov a pokusov a omylov. Výpočet IRR v podstate začína dvoma náhodnými odhadmi pri možných hodnotách a končí buď validáciou alebo odmietnutím. V prípade zamietnutia sú potrebné nové odhady.

SLEDOVAŤ: Čo je to interná miera návratnosti?

Účel vnútornej miery návratnosti

IRR je diskontná sadzba, pri ktorej sa čistá súčasná hodnota (NPV) budúcich peňažných tokov z investície rovná nule. Investori a podniky funkčne využívajú IRR na zistenie, či investícia dobre využíva ich peniaze. Ekonóm by mohol povedať, že pomáha identifikovať náklady na investičné príležitosti. Finančný štatistik by povedal, že spája súčasnú hodnotu peňazí a budúcu hodnotu peňazí pre danú investíciu.

To by sa nemalo zamieňať s návratnosťou investícií (NI). Návratnosť investícií ignoruje časovú hodnotu peňazí, čím sa v podstate stáva skôr nominálnym ako skutočným číslom. NI môže investorovi oznámiť skutočnú mieru rastu od začiatku do konca, ale IRR musí preukázať návratnosť potrebnú na odstránenie všetkých peňažných tokov a získanie celej hodnoty späť z investície.

Vzorec pre internú mieru návratnosti

Jeden možný algebraický vzorec pre IRR je:

IRR = R1 + (NPV1 × (R2 − R1)) (NPV1 − NPV2) kde: R1, R2 = náhodne vybrané diskontné sadzbyNPV1 = vyššia čistá súčasná hodnotaNPV2 = nižšia čistá súčasná hodnota \ begin {zarovnané} & IRR = R_1 + \ frac { (NPV_1 \ times (R_2 - R_1))} {(NPV_1 - NPV_2)} \\ & \ textbf {kde:} \\ & R_1, R_2 = \ text {náhodne vybrané diskontné sadzby} \\ & NPV_1 = \ text {vyššia netto súčasná hodnota} \\ & NPV_2 = \ text {dolná čistá súčasná hodnota} \\ \ end {zarovnaný} IRR = R1 + (NPV1 −NPV2) (NPV1 × (R2 −R1)) kde: R1, R2 = náhodne vybrané diskontné sadzbyNPV1 = vyššia čistá súčasná hodnotaNPV2 = nižšia čistá súčasná hodnota

Hrá sa tu niekoľko dôležitých premenných: výška investície, načasovanie celkovej investície a súvisiaci peňažný tok získaný z investície. Na rozlíšenie období čistého prílevu hotovosti sú potrebné zložitejšie vzorce.

Prvým krokom je odhadnúť možné hodnoty pre R1 a R2, aby sa stanovili čisté súčasné hodnoty. Väčšina skúsených finančných analytikov má pocit, aké by mali byť odhady.

Ak sa odhadovaný NPV1 blíži nule, potom sa IRR rovná R1. Celá rovnica je nastavená s vedomím, že v IRR sa NPV rovná nule. Tento vzťah je rozhodujúci pre pochopenie IRR.

Na odhad IRR existujú aj iné metódy. Rovnaký základný postup sa dodržiava pre každý. Ak je však NPV príliš vzdialená od nuly, urobte ďalšie odhady a skúste to znova.

Možné použitia a obmedzenia

IRR možno vypočítať a použiť na účely, ktoré zahŕňajú hypotekárnu analýzu, investície do súkromného kapitálu, rozhodnutia o pôžičkách, očakávaný výnos z akcií alebo zistenie výnosu do splatnosti dlhopisov.

Modely IRR nezohľadňujú kapitálové náklady. Tiež predpokladajú, že všetky príjmy peňažných prostriedkov získané počas trvania projektu sa reinvestujú rovnakým tempom ako IRR. Tieto dve čísla sú zahrnuté v upravenej vnútornej miere návratnosti (MIRR).