Riziko rozšírenia
Riziko predĺženia je riziko, že dlžníci odložia preddavky v dôsledku trhových podmienok. Toto riziko sa vo všeobecnosti analyzuje pri investíciách do štruktúrovaného úverového produktu na sekundárnom trhu.
Napríklad, ak sa zvýšia úrokové sadzby, môže to odradiť majiteľov domov od refinancovania ich hypoték, čím sa znižuje tok preddavkov. To by mohlo predĺžiť trvanie pôžičiek v cenných papieroch zabezpečených hypotékou (MBS) nad rámec toho, čo pôvodne predpokladali modely oceňovania a rizika.
Pochopenie rizika rozšírenia
Riziko rozšírenia je riziko produktu na sekundárnom trhu, že dlžníci zostanú vo svojej pôžičke dlhšie odďaľujúci priemerný platobný cyklus pre investorov na sekundárnom trhu. Na primárnom trhu sa veritelia zameriavajú hlavne na riziko kontrakcií (známe tiež ako riziko predčasného splatenia), čo je riziko, že dlžník zaplatí včas, a tým zníži úroky vyplatené veriteľovi počas životnosti úveru.
Kľúčové jedlá
- Riziko predĺženia je riziko, že dlžníci odložia preddavky v dôsledku trhových podmienok.
- Riziko rozšírenia je väčšinou problémom sekundárneho úverového trhu.
- Na primárnom úverovom trhu je riziko predplatenia väčším problémom emitentov.
Primárne riziko kontrakcie na trhu
Veritelia na primárnom trhu vydávajú pôžičky dlžníkom s nádejou, že dlžník nezaplatí včas, čo znižuje úrok, ktorý veriteľ získa z úveru. Niektorí veritelia dokonca zavádzajú poplatky za predčasné vyplatenie na kompenzáciu strát. Pri pôžičkách s pevnou úrokovou sadzbou majú dlžníci väčšiu motiváciu splácať svoje pôžičky konkrétne z hľadiska refinancovania, keď úrokové sadzby klesajú. To spôsobuje kontrakčné riziko pre primárnych veriteľov, pretože viac dlžníkov pravdepodobne spláca.
Pri pôžičkách s pohyblivou úrokovou sadzbou si dlžníci na primárnom trhu všimnú vyššiu splátku, keď sadzby stúpajú, čo tiež zvyšuje riziko kontrakcie. Keď úrokové sadzby stúpnu, majú dlžníci väčšiu motiváciu včas splácať, aby ušetrili na výplate úrokov.
Štruktúrované úverové produkty
Riziko rozšírenia je vo všeobecnosti najdôležitejšie pre investorov na sekundárnych trhoch so štruktúrovanými úverovými produktmi. Tieto produkty balia úvery do portfólií, ktoré sa predávajú na sekundárnom trhu, zvyčajne s rôznymi tranžami, ktoré predstavujú rôzne typy rizika.
Riziko predĺženia možno hodnotiť pre rôzne typy štruktúrovaných úverových produktov, pričom zmeny úrokových sadzieb majú rôzne účinky na úvery s pevnou a pohyblivou úrokovou sadzbou. Ak štruktúrovaná úverová investícia pozostáva z pôžičiek s pevnou úrokovou sadzbou v prostredí s rastúcou úrokovou sadzbou, riziko rozšírenia bude vo všeobecnosti pre investorov vyššie, pretože dlžníci sú spokojní s úrokovými sadzbami, ktoré platia, a majú menšiu motiváciu splatiť svoju pôžičku čoskoro. Toto zvyšuje riziko predĺženia, pretože investori musia čakať dlhšie, kým dostanú svoje platby z úveru. Riziko rozšírenia môže tiež znížiť sekundárnu trhovú obchodnú hodnotu štruktúrovaného produktu s pevnou úrokovou sadzbou v prostredí rastúcej úrokovej sadzby, pretože všeobecné cenové mechanizmy sa budú snažiť priradiť väčšiu hodnotu investíciám, ktoré platia vyššie úrokové sadzby.
Pri produktoch s premenlivou sadzbou je riziko rozšírenia v prostredí s rastúcou sadzbou nižšie. Dôvodom je skutočnosť, že investori majú väčšiu motiváciu na predplácanie, keď rastú úrokové sadzby z variabilných pôžičiek, čím sa investorom skôr vyplácajú. Investori dostávajú zálohu, ktorú potom môžu investovať aj za vyššie sadzby.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.