Výmena akcií
Akciový swap je výmena budúcich peňažných tokov medzi dvoma stranami, ktorá umožňuje každej strane diverzifikovať svoje príjmy na určité časové obdobie, pričom si stále drží pôvodné aktíva. Akciový swap je podobný úrokovému swapu, ale skôr než jedna časť je „fixná“ strana, je založená na výnose akciového indexu. Obe skupiny nominálne rovnakých peňažných tokov sa vymieňajú podľa podmienok swapu, čo môže zahŕňať peňažný tok založený na vlastnom imaní (napríklad z akciového majetku nazývaného referenčný vlastný kapitál), ktorý sa obchoduje za peňažný tok s pevným výnosom ( napríklad referenčná úroková sadzba).
Swapy obchodujú na voľnom trhu a sú veľmi prispôsobiteľné na základe toho, čo súhlasia dve strany. Akciové swapy okrem diverzifikácie a daňových výhod umožňujú veľkým inštitúciám zaistiť konkrétne aktíva alebo pozície vo svojich portfóliách.
Akciové swapy by sa nemali zamieňať s dlhovým / akciovým swapom, čo je reštrukturalizačná transakcia, pri ktorej sa záväzky alebo dlhy spoločnosti alebo jednotlivca vymieňajú za kapitál.
Keďže OTC s akciami obchoduje na akciových swapoch, existuje riziko protistrany.
Ako funguje výmena akcií?
Akciový swap je podobný úrokovému swapu, ale skôr než jedna časť je „fixná“ strana, je založená na výnose akciového indexu. Napríklad jedna strana zaplatí pohyblivú časť (zvyčajne súvisiacu s LIBOR) a dostane výnosy z vopred dohodnutého indexu zásob vo vzťahu k pomyselnej hodnote zmluvy. Akciové swapy umožňujú stranám potenciálne profitovať z výnosov z majetkových cenných papierov alebo indexov bez potreby vlastniť akcie, fond obchodovaný na burze (ETF) alebo podielový fond, ktorý sleduje index.
Väčšina akciových swapov sa uskutočňuje medzi veľkými finančnými spoločnosťami, ako sú finančníci, finančníci a úverové inštitúcie. Akciové swapy sú zvyčajne spojené s výkonom majetkových cenných papierov alebo indexov a zahŕňajú platby spojené s cennými papiermi s pevnou úrokovou sadzbou alebo s pohyblivou úrokovou sadzbou. Sadzby LIBOR sú bežnou referenčnou hodnotou pre časť akciových swapov s pevným výnosom, ktoré sa zvyčajne držia v intervaloch jedného roka alebo menej, podobne ako komerčný papier.
Akcie na výmenu akcií
Prúd platieb vo vlastnom swape sa nazýva nohy. Jedna časť je platobný tok výkonu majetkových cenných papierov alebo indexu vlastného imania (napríklad S&P 500) za určité obdobie, ktorý je založený na špecifikovanej nominálnej hodnote. Druhá časť je zvyčajne založená na LIBOR, fixnej úrokovej sadzbe alebo na výnosoch iného vlastného imania alebo indexu.
Kľúčové jedlá
- Akciový swap je podobný úrokovému swapu, ale skôr než jedna časť je „fixná“ strana, je založená na výnose akciového indexu.
- Tieto swapy sú vysoko prispôsobiteľné a obchoduje sa na voľnom trhu. Väčšina akciových swapov sa uskutočňuje medzi veľkými finančnými spoločnosťami, ako sú finančníci, finančníci a úverové inštitúcie.
- Úroková časť sa často odvoláva na LIBOR, zatiaľ čo kapitálová časť sa často odvoláva na hlavný akciový index, ako je S&P 500.
Príklad výmeny akcií
Predpokladajme, že pasívne spravovaný fond sa snaží sledovať výkonnosť indexu Standard & Poor's 500 (S&P 500). Správcovia aktív fondu by mohli uzavrieť zmluvu o akciových swapoch, takže by nemuselo kupovať rôzne cenné papiere, ktoré sledujú S&P 500. Spoločnosť vymenila 25 miliónov dolárov za LIBOR plus dva základné body s investičnou bankou, ktorá súhlasí so zaplatením akéhokoľvek percenta zvýšenie o 25 miliónov dolárov investovaných do indexu S&P 500 na jeden rok.
Preto by pasívne spravovaný fond za jeden rok dlhoval úrok vo výške 25 miliónov dolárov na základe LIBOR plus dva bázické body. Jeho platba by však bola kompenzovaná 25 miliónmi dolárov vynásobenými percentuálnym zvýšením S&P 500. Ak S&P 500 klesne v budúcom roku, fond by musel zaplatiť investičnej banke úrokovú platbu a percentuálny podiel, ktorý S&P 500 klesol znásobený 25 miliónmi dolárov. Ak S&P 500 stúpne o viac ako LIBOR plus dva bázické body, investičná banka dlhuje za pasívne spravovaný fond rozdiel.
Keďže swapy sú prispôsobiteľné na základe toho, s čím dve strany súhlasia, existuje mnoho potenciálnych spôsobov, ako by sa tento swap mohol reštrukturalizovať. Namiesto LIBOR plus dva základné body by sme videli jeden bp, alebo namiesto S&P 500 by sa mohol použiť iný index.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.