Výmena v dvoch menách
Swap s duálnou menou je typ derivátovej transakcie, ktorá umožňuje investorom zaistiť menové riziká spojené s dlhopismi s duálnou menou. Zahŕňajú dohodnutie sa vopred na výmene istiny alebo úrokových platieb z dlhopisov s duálnou menou v konkrétnej mene za vopred určený výmenný kurz.
Duálne menové swapy môžu spoločnostiam pomôcť vydať duálne menové dlhopisy tak, že budú menej vystavené rizikám spojeným s platbami v cudzej mene. Podobne z pohľadu investora do dlhopisov môžu duálne menové swapy znížiť riziko nákupu dlhopisov denominovaných v cudzej mene.
Kľúčové jedlá
- Duálny menový swap je derivátová transakcia, ktorá umožňuje zúčastneným stranám znížiť svoju angažovanosť voči devízovému riziku.
- Bežne sa používa ako doplnok k dlhopisom s duálnou menou.
- Duálne menové swapy zahŕňajú výmenu povinnosti splácať istinu a úroky spojené s dlhopisom s duálnou menou. Načasovanie a podmienky duálneho menového swapu by boli štruktúrované tak, aby kompenzovali alebo zaistili menové riziko dlhopisu.
Porozumenie swapom s dvoma menami
Účelom dvojitého menového swapu je uľahčenie nákupu a predaja dlhopisov denominovaných v rôznych menách. Napríklad spoločnosť by mohla mať úžitok z sprístupnenia svojich dlhopisov zahraničným investorom s cieľom získať prístup k väčšej skupine kapitálu alebo využiť lepšie podmienky. Na druhej strane by investori mohli považovať dlhopisy zahraničnej spoločnosti za atraktívnejšie ako dlhopisy dostupné v ich domovskej krajine. Na uspokojenie tohto trhového dopytu môžu spoločnosti a investori použiť dlhopisy s duálnou menou, ktoré sú typom dlhopisov, v ktorých sa platby úrokov a istiny uskutočňujú v dvoch rôznych menách.
Hoci dlhopisy s duálnou menou môžu spoločnostiam a investorom uľahčiť nákup a predaj dlhopisov v medzinárodnom meradle, predstavujú vlastné jedinečné riziká. Títo investori sa musia nielen starať o obvyklé riziká spojené s investíciami do dlhopisov, ako je napríklad úverová bonita emitenta, ale musia sa tiež obchodovať v cudzej mene, ktorej hodnota by sa počas doby splatnosti dlhopisu mohla meniť na ich ujmu.
Duálne menové swapy sú typ derivátového produktu, v ktorom sa kupujúci a predajca dlhopisu s duálnou menou vopred dohodnú na zaplatení istiny a úrokových komponentov dlhopisu v konkrétnej mene a za vopred stanovený výmenný kurz. Táto flexibilita spočíva v cene, ktorá je cenou alebo prémiou dohody o swape.
Príklad reálneho sveta duálneho menového swapu
Eurocorp je európska spoločnosť, ktorá si chce požičať 50 miliónov dolárov na výstavbu továrne v Spojených štátoch. Americká spoločnosť Americorp si medzitým chce požičať eur v hodnote 50 miliónov dolárov na výstavbu továrne v Európe.
Obe tieto spoločnosti vydávajú dlhopisy s cieľom zvýšiť kapitál, ktorý potrebujú. Potom dohodnú dvojitý menový swap medzi sebou, aby znížili svoje príslušné menové riziká. Podľa podmienok swapu s duálnou menou si Eurocorp a Americorp vymieňajú splátky istiny a úrokovej sadzby spojené s ich emisiami dlhopisov. Okrem toho sa vopred dohodli na používaní konkrétnych výmenných kurzov, aby boli menej vystavené potenciálnym nepriaznivým pohybom na devízovom trhu. Dôležité je, že dohoda o swape je štruktúrovaná tak, aby sa dátum jej splatnosti zhodoval s dátumom splatnosti dlhopisov oboch spoločností.
Podľa podmienok ich swapovej dohody dodáva Eurocorp spoločnosti Americorp 50 miliónov dolárov a na oplátku dostáva ekvivalentnú sumu eur. Eurocorp potom zaplatí Americorpovi úroky denominované v eurách a dostane ekvivalentnú sumu úrokov denominovanú v USD.
Vďaka tejto transakcii je Eurocorp schopný splácať úroky z ich pôvodnej emisie dlhopisov pomocou úrokových platieb v USD, ktoré získajú z ich swapovej dohody s Americorpom. Americorp môže tiež splácať svoje úrokové platby z dlhopisov pomocou eur, ktoré dostal zo svojej swapovej dohody s Eurocorp.
Po uplynutí lehoty splatnosti dlhopisov spoločností obrátia výmenu istiny, ktorá sa vyskytla na začiatku ich swapovej dohody, a vrátia túto istinu svojim investorom do dlhopisov. Nakoniec obe spoločnosti profitovali z dohody o swape, pretože im to umožnilo znížiť vystavenie menovým rizikám.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.