Platí sa stále investovať do zlata?

Investori môžu investovať do zlata prostredníctvom fondov obchodovaných na burze (ETF), nákupu akcií v baníkoch zlata a pridružených spoločnostiach a nákupu fyzického produktu. Títo investori majú toľko dôvodov na investovanie do kovu, ako to robia metódy na uskutočnenie týchto investícií.

Niektorí tvrdia, že zlato je barbarskou pamiatkou, ktorá už neudržiava peňažné vlastnosti minulosti. V modernom ekonomickom prostredí sú papierovou menou peniaze výberu. Tvrdia, že jedinou výhodou zlata je skutočnosť, že ide o materiál používaný v šperkoch. Na druhom konci spektra sú tie, ktoré tvrdia, že zlato je aktívum s rôznymi vnútornými vlastnosťami, vďaka ktorým je pre investorov jedinečné a nevyhnutné držať svoje portfóliá.

Investovanie do zlata

Stručná história zlata

Aby bolo možné úplne pochopiť účel zlata, musíme sa obzerať späť na začiatok trhu so zlatom. Zatiaľ čo história zlata sa začala v roku 3 000 pnl, keď starí Egypťania začali tvoriť šperky, až do roku 560 pnl sa zlato začalo správať ako mena. V tom čase chceli obchodníci vytvoriť štandardizovanú a ľahko prevoditeľnú formu peňazí, ktorá by obchod zjednodušila. Odpoveďou sa javilo vytvorenie zlatej mince s pečaťou, pretože zlaté šperky už boli široko akceptované a uznávané v rôznych kútoch zeme.

Po príchode zlata ako peňazí jeho význam naďalej rástol v celej Európe a Spojenom kráľovstve, pričom v múzeách po celom svete boli viditeľné relikvie z gréckej a rímskej ríše a Veľká Británia v roku 1066 rozvíjala svoju vlastnú menu na báze kovov. Briti libra (symbolizujúca libru šterlingov striebra), šilingy a pence boli všetky založené na množstve zlata (alebo striebra), ktoré predstavuje. Zlato symbolizovalo bohatstvo v celej Európe, Ázii, Afrike a Amerike.

Americká bimetalická norma

Americká vláda pokračovala v tejto zlatej tradícii ustanovením bimetalického štandardu v roku 1792. Bimetalický štandard jednoducho uviedol, že každá menová jednotka v USA musí byť podporovaná buď zlatom alebo striebrom. Napríklad jeden americký dolár bol ekvivalentom 24, 75 zŕn zlata. Inými slovami, mince, ktoré sa použili ako peniaze, jednoducho predstavovali zlato (alebo striebro), ktoré bolo v súčasnosti uložené v banke.

Tento zlatý štandard však netrval večne. Počas 20. rokov minulého storočia došlo k niekoľkým kľúčovým udalostiam, ktoré nakoniec viedli k prechodu zlata z menového systému. V roku 1913 bol vytvorený Federálny rezervný systém a začal vydávať zmenky (súčasná verzia našich papierových peňazí), ktoré bolo možné na požiadanie vyplatiť v zlate. Zákon o zlatých rezervách z roku 1934 udelil vláde USA nárok na všetky zlaté mince v obehu a ukončil razenie akýchkoľvek nových zlatých mincí. Stručne povedané, tento akt začal zavádzať myšlienku, že zlaté alebo zlaté mince už viac nie sú potrebné na to, aby slúžili ako peniaze. USA opustili zlatý štandard v roku 1971, keď jeho mena prestala byť podporovaná zlatom.

Zlato v modernej ekonomike

Aj keď zlato už viac nepokrýva americký dolár (alebo v tomto prípade iné svetové meny), v dnešnej spoločnosti má stále význam. Je to stále dôležité pre globálnu ekonomiku. Na potvrdenie tohto bodu nie je potrebné hľadať ďalej ako súvahy centrálnych bánk a iných finančných organizácií, ako je Medzinárodný menový fond. V súčasnosti sú tieto organizácie zodpovedné za držanie približne jednej pätiny svetovej ponuky nadzemného zlata. Viaceré centrálne banky navyše zvýšili svoje súčasné zásoby zlata, čo odráža obavy z dlhodobej globálnej ekonomiky.

Zlato zachováva bohatstvo

Dôvody významu zlata v modernej ekonomike sa sústreďujú na skutočnosť, že si úspešne zachovalo bohatstvo po tisíce generácií. To isté sa však nedá povedať o menách denominovaných v papieri. Ak chcete dať veci do perspektívy, zvážte nasledujúci príklad:

Na začiatku 70. rokov sa jedna unca zlata rovnala 35 dolárom. Povedzme, že v tom čase ste mali na výber buď držať uncu zlata alebo jednoducho držať 35 dolárov. Obaja by ti kúpili rovnaké veci, ako zbrusu nový oblek alebo vymyslené bicykle. Ak by ste však dnes mali uncu zlata a previedli ju za dnešné ceny, stačilo by si kúpiť úplne nový oblek, ale to isté sa nedá povedať o 35 dolárov. Stručne povedané, stratili by ste značné množstvo svojho majetku, ak by ste sa rozhodli držať 35 dolárov oproti jednej uncii zlata, pretože hodnota zlata vzrástla, zatiaľ čo hodnota dolára bola infláciou narušená.

Zlato ako živý plot proti doláru

Myšlienka, že zlato zachováva bohatstvo, je ešte dôležitejšia v ekonomickom prostredí, kde investori čelia klesajúcemu americkému doláru a rastúcej inflácii. Z historického hľadiska slúžilo zlato ako zabezpečenie proti týmto scenárom. S rastúcou infláciou zlato zvyčajne oceňuje. Keď si investori uvedomia, že ich peniaze strácajú hodnotu, začnú umiestňovať svoje investície do tvrdého aktíva, ktoré si tradične udržuje svoju hodnotu. Sedemdesiate roky sú ukážkovým príkladom rastúcich cien zlata uprostred stúpajúcej inflácie.

Dôvod, prečo zlato ťaží z klesajúceho amerického dolára, je ten, že zlato sa celosvetovo oceňuje v amerických dolároch. Tento vzťah má dva dôvody. Po prvé, investori, ktorí sa pozerajú na nákup zlata (tj centrálne banky), musia predať svoje doláre na uskutočnenie tejto transakcie. To nakoniec vedie k nižšiemu americkému doláru, keď sa globálni investori snažia diverzifikovať dolár. Druhým dôvodom je skutočnosť, že oslabujúci dolár zlacňuje zlato pre investorov, ktorí vlastnia iné meny. To vedie k väčšiemu dopytu zo strany investorov, ktorí vlastnia meny, ktoré sa voči americkému doláru zhodnotili.

Zlato ako bezpečný prístav

Či už ide o napätie na Blízkom východe, v Afrike alebo inde, je čoraz viac zrejmé, že politická a hospodárska neistota je ďalšou realitou nášho moderného hospodárskeho prostredia. Z tohto dôvodu sa investori zvyčajne pozerajú na zlato ako na bezpečné útočisko v období politickej a hospodárskej neistoty. Prečo je toto? História je plná kolabujúcich impérií, politických prevratov a kolapsu mien. Počas tohto obdobia boli investori, ktorí držali zlato, schopní úspešne chrániť svoje bohatstvo av niektorých prípadoch dokonca použiť komoditu na útek pred všetkými nepokojmi. Preto vždy, keď sa objavia správy, ktoré naznačujú určitý druh globálnej ekonomickej neistoty, investori často kupujú zlato ako bezpečné útočisko.

Zlato ako diverzifikačná investícia

Zlato sa vo všeobecnosti považuje za diverzifikovanú investíciu. Je zrejmé, že zlato historicky slúžilo ako investícia, ktorá môže do vášho portfólia pridať diverzifikujúcu zložku bez ohľadu na to, či sa obávate inflácie, klesajúceho dolára alebo dokonca ochrany svojho bohatstva. Ak sa zameriavate iba na diverzifikáciu, zlato nesúvisí s akciami, dlhopismi a nehnuteľnosťami.

Zlato ako majetok s výplatou dividend

Akcie zlata sú zvyčajne príťažlivejšie pre rastových investorov ako pre investorov s príjmami. Zásoby zlata vo všeobecnosti rastú a klesajú s cenou zlata, existujú však dobre spravované ťažobné spoločnosti, ktoré sú ziskové, aj keď cena zlata klesá. Zvýšenie ceny zlata sa často zvyšuje v cenách zlata. Relatívne malé zvýšenie ceny zlata môže viesť k významným ziskom v najlepších zásobách zlata a majitelia zásob zlata zvyčajne dosahujú oveľa vyššiu návratnosť investícií (NI) ako majitelia fyzického zlata.

Aj tí investori, ktorí sa zameriavajú skôr na rast ako na stabilný príjem, môžu mať úžitok z výberu akcií zlata, ktoré preukazujú historicky vysokú dividendovú výkonnosť. Akcie, ktoré vyplácajú dividendy, majú tendenciu vykazovať vyššie zisky, keď sektor stúpa a lepšie jazdia - v priemere takmer dvakrát - ako zásoby bez dividend, keď je celkový sektor v útlme.

Sektor ťažby zlata

Ťažobný sektor, ktorý zahŕňa spoločnosti, ktoré ťažia zlato, môže mať vysokú volatilitu. Pri hodnotení dividendovej výkonnosti zásob zlata zvážte výkonnosť spoločnosti z hľadiska dividend. Faktory, ako je história vyplácania dividend spoločnosti a udržateľnosť výplaty dividend, sú dva kľúčové prvky, ktoré treba preskúmať v súvahe spoločnosti a iných finančných výkazoch.

Schopnosť spoločnosti udržať zdravé výplaty dividend sa výrazne zvyšuje, ak má trvalo nízku úroveň dlhu a silné peňažné toky a historický trend výkonnosti spoločnosti ukazuje neustále zlepšujúce sa údaje o dlhu a peňažných tokoch. Keďže každá spoločnosť prechádza cyklom rastu a expanzie, keď prijíma viac dlhu a má nižšiu hotovostnú rovnováhu po ruke, je nevyhnutné analyzovať ich dlhodobé údaje a nie kratší časový rámec finančného obrazu.

Rôzne spôsoby vlastníctva zlata

Jedným z hlavných rozdielov medzi investovaním do zlata pred niekoľkými sto rokmi a dnes je to, že existuje mnoho ďalších investičných možností, ako napríklad:

• Budúce zlato
• Zlaté mince
• Zlaté spoločnosti
• Zlaté ETF
• Podielové fondy zlata
• Gold Bullion
• Zlaté šperky

Zlý čas investovať do zlata?

Aby sme zistili investičné výhody zlata, preverme jeho výkonnosť oproti výkonnosti S&P 500 za posledných 10 rokov. Zlato v porovnaní s S&P 500 nedosiahlo v 10-ročnom období končiacom sa 26. januára 2018 slabé výsledky, pričom index S&P GSCI dosiahol 3, 27% v porovnaní s indexom S&P 500, ktorý za rovnaké obdobie vrátil 10, 36%.

Zlato však prekonalo S&P 500 v desaťročnom období od novembra 2002 do októbra 2012 s celkovým zhodnotením ceny 441, 5% alebo 18, 4% ročne. Na druhej strane S&P 500 sa v tomto období zhodnotilo o 58%.

Ide o to, že zlato nie je vždy dobrá investícia. Najlepší čas na investovanie do takmer akéhokoľvek aktíva je vtedy, keď existuje negatívny sentiment a majetok je lacný a poskytuje značný pozitívny potenciál, keď sa vracia do prospechu, ako je uvedené vyššie.

Spodný riadok

Každá investícia má výhody aj nevýhody. Ak nesúhlasíte s držaním fyzického zlata, nákup akcií v spoločnosti ťažby zlata môže byť bezpečnejšou alternatívou. Ak si myslíte, že zlato by mohlo byť bezpečnou stenou proti inflácii, investície do mincí, drahých kovov alebo šperkov sú cesty, ktoré môžete vziať k prosperite na báze zlata. A nakoniec, ak je vaším primárnym záujmom využívať pákový efekt na zisk z rastúcich cien zlata, môže byť vaša odpoveď na budúci trh, ale nezabudnite, že s akoukoľvek majetkovou účasťou je spojené veľké množstvo rizika. (Súvisiace čítanie nájdete v časti „Bolo zlato z dlhodobého hľadiska dobrou investíciou?“)