Tmavý bazén
Temný fond je súkromné finančné fórum alebo burza na obchodovanie s cennými papiermi. Temné združenia umožňujú investorom obchodovať bez expozície až po vykonaní obchodu. Temné združenia sú typom alternatívneho obchodného systému, ktorý investorom dáva príležitosť zadávať objednávky a obchodovať bez toho, aby verejne odhalili svoje úmysly počas hľadania kupujúceho alebo predávajúceho.
Pochopenie temného fondu
Temné skupiny sa objavili v osemdesiatych rokoch, keď Komisia pre cenné papiere a burzy (SEC) umožnila sprostredkovateľom obchodovať s veľkými blokmi akcií. Elektronické obchodovanie a rozhodnutie SEC v roku 2007, ktoré bolo určené na zvýšenie hospodárskej súťaže a zníženie transakčných nákladov, stimulovalo zvýšenie počtu tmavých združení. Tmavé bazény môžu účtovať nižšie poplatky ako výmeny, pretože sú často umiestnené vo veľkej firme a nie nevyhnutne v banke.
Napríklad Bloomberg LP vlastní temný fond Bloomberg Tradebook, ktorý je registrovaný v SEC. Temné fondy boli historicky väčšinou využívané inštitucionálnymi investormi na blokové obchody s veľkým počtom cenných papierov. Tmavé bazény sa však už nepoužívajú iba na veľké objednávky. Štúdia spoločnosti Celent zistila, že priemerná veľkosť objednávky klesla zo 430 akcií v roku 2009 na približne 200 akcií v roku 2013.
Hlavnou výhodou obchodovania s tmavými združeniami je, že inštitucionálni investori, ktorí uskutočňujú veľké obchody, tak môžu urobiť bez toho, aby boli vystavení kupujúcim a predávajúcim. Tým sa zabráni veľkému znehodnoteniu cien, ku ktorému by inak došlo. Ak by napríklad verejnosť vedela, že investičná banka sa snaží predať 500 000 akcií cenného papiera, hodnota cenných papierov by sa takmer určite znížila v čase, keď by banka našla kupujúcich všetkých svojich akcií. Devalvácia sa stáva čoraz pravdepodobnejším rizikom a platformy elektronického obchodovania spôsobujú, že ceny oveľa rýchlejšie reagujú na tlaky trhu. Ak sa však nové údaje vykazujú až po vykonaní obchodu, správy majú oveľa menší dopad na trh.
Existuje niekoľko rôznych typov tmavých bazénov: brokerské alebo dílerské burzy, ako napríklad MS Pool spoločnosti Morgan Stanley a Sigma X od Goldmana Sachsa; nezávisle vlastnené burzy ponúkajúce súkromné obchodovanie svojim klientom; a súkromné burzové trhy prevádzkované verejnými burzami, ako je napríklad Euronext burzy v New Yorku. Trh v súkromnom vlastníctve bude mať zisťovanie cien na svojich vlastných trhoch, ale tmavý pool, ktorý prevádzkuje maklér, odvodzuje svoje ceny z verejných búrz.
Verejnosť považuje tmavé bazény z dôvodu ich zlovestného mena a nedostatočnej transparentnosti za pochybné podniky. V skutočnosti sú tmavé bazény prísne regulované SEC. Existuje však skutočná obava, že z dôvodu veľkého objemu obchodov uskutočňovaných na tmavých trhoch sú verejné hodnoty určitých cenných papierov čoraz nespoľahlivejšie alebo nepresnejšie. Zvyšujú sa aj obavy, že výmeny tmavých bazénov poskytujú vynikajúce krmivo pre dravé vysokofrekvenčné obchodovanie (HFT).
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.