Krypto stabilita: inštitúcie na obzore?

Volatilita kryptomeny je už dlho jedným z najväčších hovorových bodov tohto odvetvia az dobrého dôvodu. Od svojho uvedenia na trh a následného prudkého nárastu popularity sa bitcoín - a trh, na ktorý sa plodil - vyznačoval nepredvídateľnými výkyvmi a cenovým rozmachom, ktoré viedli k veľkým kolapsom. Napriek tomu hlavný cenový pád, ktorý sa začal v roku 2018, viedol k relatívnej stabilizácii kryptografického sektora as ním aj k skutočnému rastu a adopcii.

Jedným z najväčších faktorov, ktoré by mohli kryptu presadiť na vrchol, pokiaľ ide o hromadné osvojenie a legitimitu - hoci ten, ktorý ešte nebol pripravený - je vážna investícia inštitucionálnych aktérov do financií. Aj keď z týchto zdrojov už prúdia peniaze, zdá sa, že sentiment naprieč sektorom je prinajlepšom váhavý. Väčšina z toho pochádza z rizikového faktora, ktorý sprevádza volatilitu.

Pre spoločnosti, ktoré sledujú dosahovanie výnosov pre investorov, bola pravdepodobnosť straty miliónov dolárov v minútach veľkým problémom. Napriek tomu, že bitcoiny strávili niekoľko mesiacov obchodovaním v relatívne stabilnom rozmedzí pri skutočnom úsilí o vnútornú a vonkajšiu reguláciu trhu, zdá sa, že prieplavy sa môžu konečne otvárať na nalievanie inštitucionálnych peňazí.

Sú dvere konečne otvorené?

Inštitucionálni investori zostali z veľkej časti na okraji kryptografickej revolúcie z rôznych dôvodov. Od nedostatočnej regulácie po rizikový faktor a jeho zlú povesť, väčšina firiem nemôže zdôvodniť veľkú investíciu svojim zainteresovaným stranám. Kým tento sektor netrpezlivo čaká na záplavu inštitucionálnych peňazí, ktorá sa ešte musí zhmotniť, títo investori preukázali známky toho, že ich zaujímajú pomalé ponorenie prstov do vody.

Súčasné cenové trendy na trhu však môžu byť znamením, že príliv sa konečne obracia k lepšiemu a otvára dvere skutočným investorom. V priebehu roka sa priemysel pomaly tempo stabilizoval a súhra faktorov má konečne upokojujúci vplyv na ceny a priemysel vo všeobecnosti.

Prvým je skutočný tlak na odpojenie sa od stigmy „Divokého západu“, ktorý zatienil tento priemysel už od čias Silk Road a príbehov o bitcoinoch, ktoré sa používajú na škodlivé účely. Interne sa vytvorili skupiny na reguláciu trhu. Samoregulačné združenie virtuálnych komodít dvojčiat Winklevoss označuje spoluprácu niekoľkých dôležitých výmen kryptografií a predstavuje znak väčšieho vnútorného dohľadu, ktorý by mohol mať potenciálny investor.

Dôležitejšie je, že vlády tiež začali poskytovať jasnejšie usmernenia pre toto odvetvie, čím pomáhajú zmierňovať obavy investorov. Podľa Davida Willsa, COO Caspian, inštitucionálnej platforiem kryptoobchodnej triedy, je otázka regulácie nevyhnutná, pretože „investori potrebujú jasnosť a konzistentnosť a regulačné orgány na celom svete to našťastie postupne poskytujú.“

Spoločnosti ako Caspian jednoznačne vylučujú prílev investorov a inštitúcií tým, že budujú kompletnú platformu pre správu kryptografických prostriedkov pre fondy aj obchodníkov, čím prepájajú všetky hlavné kryptomeny s prístupom k obchodným algoritmom v reálnom čase. Coinbase, pravdepodobne najznámejšie, spustila platformu pre inštitucionálne produkty.

Podľa Willse „tento prístup založený na spolupráci podnecuje primerané regulačné úsilie v niekoľkých ďalších jurisdikciách, čo zase otvorilo niekoľko ciest, aby pomohlo viacerým inštitúciám vstúpiť do krypto. Prostredie USA sa postupne stáva jasnejšie aj napriek zložitosti navigácie rôznych agentúr. “

Okrem regulácie si investori jednoducho nechali zviazať ruky kvôli logistickým záležitostiam v rámci odvetvia. Otázka úschovy - ako bezpečne uložiť veľké množstvo peňazí alebo v tomto prípade kryptomeny - bola pre priemysel problematická. Väčšina veľkých bánk a inštitúcií finančných služieb nebola ochotná alebo schopná pomôcť. To znamená, že inštitucionálni investori sa museli doteraz spoliehať na prevažne neoverené tretie strany, ktoré nie sú vždy úplne transparentné alebo dostatočne bezpečné. Keďže sa však viac spoločností snaží poskytovať spoľahlivé riešenia úschovy pre inštitucionálne fondy, títo investori postupne prejavujú väčšiu ochotu rozširovať svoje alokácie.

Likvidita je tiež problémom pre investičné fondy, pretože vysoko fragmentovaný trh sa pravidelne stretáva s problémami s realizáciou obchodu. Tradične poskytujú inštitucionálne peniaze základ pre triedy aktív generovaním likvidity a poskytovaním väčšej stability. Deregulovaná a rôznorodá technologická infraštruktúra spoločnosti Crypto však znamená, že likvidita je ťažko dosiahnuteľná a následne spôsobuje volatilitu.

Trh však napriek tomu neustále pracuje na poskytovaní riešení, ktoré sa obracajú na neštruktúrovanú povahu trhu kryptografií tým, že sa zameriavajú na poskytovanie komplexných riešení. Zabezpečuje sa tým, že inštitucionálni investori majú prístup k viacerým burzám na jednom mieste, čím sa znižuje problém s likviditou a zároveň sa zabezpečuje, že s kryptami sa zaobchádza rovnako ako s tradičnými triedami aktív.

Celkovo je tento nový tlak na legitimitu a väčšiu stabilitu kľúčovým znakom dozrievania krypto trhu - trendom sa prejavuje znížená volatilita cien. Zatiaľ čo časť zníženej volatility je pripísaná nižšiemu objemu obchodu, Wills tvrdí, že veľa z toho súvisí s „dôsledkom zmierňujúceho účinku tejto inštitucionalizácie krypto z mechanizmov, ako je obchodovanie s futures“.

Čo to znamená pre trh?

Inštitucionálne peniaze budú pravdepodobne kryptomennou silou. Aj keď je pravdepodobné, že tento príliv hotovosti a pozornosti úplne neodstráni volatilitu z trhu - čo je dobré, pretože poskytuje vynikajúce príležitosti pre inteligentné inštitucionálne fondy - pomôže zmierniť chaotickú povahu sektora.

Keď sa kryptomena pohybuje v plienkach, snaží sa byť legitímnou silou vo finančnom svete a nové technológie a vývoj pomáhajú tento príbeh vytlačiť. Ako dozrieva trieda aktív a investori sa naďalej pripájajú, vývojová dynamika kryptomeny sa zrýchli, čo pomôže triede aktív dosiahnuť väčšiu viditeľnosť hlavného prúdu a následné prijatie.

„Musí sa zistiť, že riešenia týkajúce sa úschovy, likvidity a technológie sú funkčné a že regulačné prostredie je čoraz jasnejšie. Vyskytol sa problém s vnímaním, že kryptom, ako rodiacim sa majetkom, chýbajú riešenia pre profesionálov. Inštitúcie však potrebujú iba vzdelanie, aby vedeli, že s kryptom môžu zaobchádzať skoro rovnako ako s akoukoľvek inou triedou aktív. Crypto je trh, na ktorom veľa ľudí zarobilo peniaze, zatiaľ čo inštitúcie zostali na vedľajšej koľaji, ale tento príbeh je súčasťou minulosti. Teraz sa inštitúcie čoraz viac vidia, ako sa čoraz viac podieľajú na budúcnosti krypty, “uzatvára Wills.