Linka na rozdelenie kapitálu (CAL)
Čiara na rozdelenie kapitálu (CAL), známa tiež ako odkaz na kapitálový trh (CML), je čiarou vytvorenou na grafe všetkých možných kombinácií bezrizikových a rizikových aktív. Graf zobrazuje návratnosť, ktorú by investori mohli zarobiť za predpokladu, že s ich investíciou budú mať určitú mieru rizika. Sklon CAL je známy ako pomer odmeny k variabilite.
Pochopenie hranice alokácie kapitálu (CAL)
Linka na rozdelenie kapitálu pomáha investorom pri výbere, koľko investovať do bezrizikového majetku a jedného alebo viacerých rizikových aktív. Alokácia aktív je rozdelenie finančných prostriedkov medzi rôzne typy aktív s rôznou očakávanou úrovňou rizika a návratnosti, zatiaľ čo kapitálová alokácia je rozdelenie finančných prostriedkov medzi bezrizikové aktíva, ako sú napríklad štátne cenné papiere, a rizikové aktíva, ako napríklad akcie.
Vytváranie portfólií s licenciou CAL
Ľahký spôsob úpravy úrovne rizika portfólia je úprava sumy investovanej do bezrizikového aktíva. Celý súbor investičných príležitostí zahŕňa každú kombináciu bezrizikových a rizikových aktív. Tieto kombinácie sú vynesené do grafu, kde os y predstavuje očakávaný výnos a os x predstavuje riziko aktíva, merané štandardnou odchýlkou.
Najjednoduchším príkladom je portfólio obsahujúce dve aktíva: bezriziková pokladničná poukážka a akcie. Predpokladajme, že očakávaný výnos pokladničnej poukážky je 3% a jej riziko je 0%. Ďalej predpokladajme, že očakávaný výnos zásob je 10% a jeho štandardná odchýlka je 20%. Otázka, ktorú je potrebné zodpovedať pre každého jednotlivého investora, je to, koľko investovať do každého z týchto aktív. Očakávaný výnos (ER) tohto portfólia sa vypočíta takto:
ER portfólia = ER bezrizikového aktíva x váha bezrizikového aktíva + ER rizikového aktíva x (1 - váha bezrizikového aktíva)
Výpočet rizika pre toto portfólio je jednoduchý, pretože štandardná odchýlka ŠPP je 0%. Riziko sa teda počíta ako:
Riziko portfólia = váha rizikového aktíva x smerodajná odchýlka rizikového aktíva
V tomto príklade, ak by investor investoval 100% do bezrizikového aktíva, očakávaný výnos by bol 3% a riziko portfólia by bolo 0%. Rovnako investovanie 100% do akcie by investorovi prinieslo očakávaný výnos 10% a portfóliové riziko 20%. Ak investor pridelí 25% na bezrizikové aktívum a 75% na rizikové aktíva, pre výpočet portfólia sa očakáva návratnosť a riziko:
ER portfólia = (3% x 25%) + (10% * 75%) = 0, 75% + 7, 5% = 8, 25%
Riziko portfólia = 75% * 20% = 15%
Sklon CAL
Sklon CAL meria kompromis medzi rizikom a výnosom. Vyšší sklon znamená, že investori dostanú vyššiu očakávanú návratnosť výmenou za prevzatie väčšieho rizika. Hodnota tohto výpočtu sa nazýva Sharpe ratio.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.