Vypovedateľná bezpečnosť
Vyhlasovateľný cenný papier je cenný papier s vloženým volaním, ktorý umožňuje emitentovi odkúpiť alebo vyplatiť cenný papier do určeného dátumu. Keďže držiteľ cenného papiera, ktorý je možné vypovedať, je vystavený riziku spätného odkúpenia cenného papiera, je vypovedateľný cenný papier vo všeobecnosti lacnejší ako porovnateľné cenné papiere, ktoré neobsahujú ustanovenie o výzve.
Na trhu s pevným výnosom sa bežne nachádzajú cenné papiere, ktoré je možné splatiť, a umožňujú emitentovi, aby sa chránil pred preplatením dlhu.
VYPÚŠŤANIE DOLE Spoľahlivé zabezpečenie
Majiteľ dlhopisu očakáva, že bude dostávať úrokové platby zo svojho dlhopisu až do dátumu splatnosti, kedy sa splatí nominálna hodnota dlhopisu. Zaplatené kupóny predstavujú úrokové výnosy pre investora. Existujú však niektoré cenné papiere s pevným výnosom, ktoré je možné vypovedať, podmienky ktorých sú stanovené v súpise dôvery v čase vydania cenného papiera. Emitenti cenných papierov, ktoré je možné vypovedať, majú právo splatiť dlhopisy pred dátumom splatnosti, najmä v čase, keď úrokové sadzby na trhoch klesajú. Ak sa úrokové sadzby znížia, dlžníci alebo emitenti majú možnosť refinancovať podmienky úrokovej sadzby kupónového dlhopisu pri nižšej úrokovej sadzbe, čím sa znížia náklady na pôžičku. Ak sa dlhopisy „nazývajú“ skôr, ako dozrievajú, investorom sa už nebudú vyplácať úroky.
Ochrana hovorov
Aby mali investori nejaký čas na to, aby mohli využiť akékoľvek zhodnotenie hodnoty dlhopisov, majú cenné papiere, ktoré je možné vypovedať, majú ustanovenie známe ako ochrana hovorov. Ako už názov napovedá, ochrana volania chráni držiteľov dlhopisov pred tým, ako ich emitenti požadujú vo svojich cenných papieroch v počiatočných fázach životnosti dlhopisov. Ochrana hovorov môže byť pre držiteľov dlhopisov mimoriadne výhodná, keď úrokové sadzby klesajú, pretože to bráni emitentovi v tom, aby nútil predčasné splatenie cenného papiera. To znamená, že investori budú mať minimálny počet alebo roky, aby mohli ťažiť z výhod plynúcich z cenných papierov.
Napríklad predpokladajme, že dnes bol vydateľný splatný podnikový dlhopis so 4% kupónom a dátumom splatnosti stanoveným na 15 rokov. Ak je ochrana volania dlhopisu desať rokov a úrokové sadzby klesnú v nasledujúcich piatich rokoch na 3%, emitent nemôže dlhopis zavolať, pretože jeho investori sú chránení desať rokov. Ak však úrokové sadzby klesnú po desiatich rokoch, dlžník je v rámci svojich práv na spustenie poskytovania opcie na kúpu opcií na dlhopisy.
Dátum hovoru
V zozname dôveryhodnosti je tiež uvedený dátum (-y), ktoré možno dlhopisu zavolať skoro po uplynutí obdobia ochrany hovorov. Tento dátum sa označuje ako dátum hovoru. Počas životnosti dlhopisu môže existovať jeden alebo niekoľko dátumov volania. Dátum hovoru, ktorý bezprostredne nasleduje po ukončení ochrany hovoru, sa nazýva prvý dátum hovoru. Séria dátumov hovorov je známa ako plán hovorov a pre každý z dátumov hovorov je uvedená konkrétna hodnota spätného odkúpenia. Emitent môže splatiť svoje existujúce dlhopisy v deň výzvy, ak sú úrokové sadzby priaznivé. Ak sa sadzby a výnosy dostatočne zvýšia, emitenti sa pravdepodobne rozhodnú nevyplatiť svoje dlhopisy až do neskoršieho dátumu výzvy alebo jednoducho čakajú na splatenie do splatnosti.
Volajte na prémiu
S cieľom odškodniť držiteľov cenných papierov, ktoré sú splatné na požiadanie, riziko reinvestovania, ktorému sú vystavené, a za to, že im budú odopierané budúce úrokové výnosy, emitenti zaplatia prémiu za volanie. Poplatok za volanie je suma nad nominálnou hodnotou cenného papiera a je zaplatená v prípade, že je cenný papier splatený pred plánovaným dátumom splatnosti. Inak povedané, prémia za volanie je rozdiel medzi kúpnou cenou dlhopisu a jeho uvedenou nominálnou hodnotou. V prípade nelicencovateľných cenných papierov alebo dlhopisov splatených na začiatku obdobia ochrany hovoru je emisná prirážka pokuta zaplatená emitentom majiteľom dlhopisov.
Počas prvých niekoľkých rokov je povolený hovor, prémia sa vo všeobecnosti rovná jednoročnému úroku. V závislosti od podmienok dohody o dlhopisoch sa prémia za volania postupne znižuje, keď sa aktuálny dátum blíži k dátumu splatnosti. Pri splatnosti je prémia za volanie nulová.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.