Spread Box
Box spread je alternatívna arbitrážna stratégia, ktorá kombinuje nákup spreadov býčieho volania s primeraným spreadom medveďa. To sa bežne nazýva stratégia dlhých boxov. Tieto vertikálne rozpätia musia mať rovnaké realizačné ceny a dátumy exspirácie.
Kľúčové jedlá
- Box spread je alternatívna arbitrážna stratégia, ktorá kombinuje nákup spreadov býčieho volania s primeraným spreadom medveďa.
- Výnosom v boxovom rozpätí bude vždy rozdiel medzi dvoma štrajkovými cenami.
- Náklady na implementáciu boxového rozpätia, konkrétne účtované provízie, môžu byť významným faktorom jeho potenciálnej ziskovosti.
Pochopenie šírenia poľa
Krabicová nátierka (dlhá krabica) sa optimálne používa, keď sú samotné nátierky podhodnotené vzhľadom na ich hodnoty expirácie. Ak obchodník verí, že rozpätia sú predražené, môže použiť krátku skrinku, ktorá využíva dvojice opačných možností. Koncept boxu vyjde najavo, keď sa vezme do úvahy účel dvoch vertikálnych, medveďových a medveďových nátierok.
Býčie vertikálne rozpätie maximalizuje svoj zisk, keď sa podkladové aktívum uzavrie za vyššiu realizačnú cenu po uplynutí platnosti. Medvedie vertikálne rozpätie maximalizuje svoj zisk, keď sa podkladové aktívum po uplynutí doby splatnosti uzavrie za nižšiu realizačnú cenu. Kombináciou tak spreadu býčieho volania, ako aj spreadu s putami medveďa, obchodník eliminuje neznáme, a to v prípade, keď sa podkladové aktívum po uplynutí platnosti zatvorí. Je to tak preto, že po vypršaní platnosti bude vždy rozdiel medzi dvoma štrajkovými cenami.
Ak sú náklady na rozpätie po províziách nižšie ako rozdiel medzi dvoma štrajkovými cenami, obchodník uzamkne bezrizikový zisk, čo z neho urobí delta neutrálnu stratégiu. V opačnom prípade obchodník zistil stratu, ktorá spočívala výlučne v nákladoch na vykonanie tejto stratégie.
BVE = HSP - LSPMP = BVE - (NPP + provízie) ML = NPP + provízie kdekoľvek: BVE = hodnota v boxe pri vypršaní platnosti HSP = vyššia realizačná cenaLSP = nižšia realizačná cenaMP = maximálny ziskNPP = vyplatená čistá prémia \ begin {zarovnané} a \ text {BVE } = \ text {HSP} - \ text {LSP} \\ & \ text {MP} = \ text {BVE} - \ text {(NPP} + \ text {Provízie)} \\ & \ text {ML} = \ text {NPP} + \ text {Provízie} \\ & \ textbf {kde:} \\ & \ text {BVE} = \ text {Hodnota poľa pri vypršaní platnosti} \\ & \ text {HSP} = \ text {Vyššia realizačná cena} \\ & \ text {LSP} = \ text {Nižšia realizačná cena} \\ & \ text {MP} = \ text {Maximálny zisk} \\ & \ text {NPP} = \ text {Vyplatená prémia} \\ & \ text {ML} = \ text {Maximálna strata} \ end {zarovnaný} BVE = HSP - LSPMP = BVE - (NPP + provízie) ML = NPP + provízie kdekoľvek: BVE = Hodnota boxu pri vypršaní platnosti HSP = vyššia štrajková cenaLSP = Dolná realizačná cenaMP = maximálny ziskNPP = vyplatená čistá prémia
Budovanie škatule
Na zostavenie rozloženia v rámčeku obchodník kupuje hovor za peniaze (ITM), predáva hovor za peniaze (OTM), kupuje vklad a predáva vklad s OTM. Inými slovami, kúpte si hovor ITM a dajte a potom predajte hovor OTM a dajte.
Vzhľadom na to, že v tejto kombinácii existujú štyri možnosti, náklady na vykonávanie tejto stratégie, konkrétne účtované provízie, môžu byť významným faktorom jej potenciálnej ziskovosti. Komplexné opčné stratégie, ako sú tieto, sa niekedy označujú ako aligátorové rozpätia.
Príklad rozšírenia škatule
Akcie spoločnosti Intel obchodujú za 51, 00 dolárov. Každá opcia na kontrakte v štyroch častiach boxu riadi 100 akcií akcií. Plánuje sa:
- Kúpte 49 hovorov za 3, 29 (ITM) za 329 $ debet za opčnú zmluvu
- Predajte 53 hovorov za 1, 23 (OTM) za kredit 123 dolárov
- Kúpte 53 za 2, 69 (ITM) za debet 269 dolárov
- Predajte 49 za 0, 97 (OTM) za 97 dolárov úveru
Celkové náklady obchodu pred províziami by boli 329 - 123 dolárov + 269 dolárov - 97 dolárov = 378 dolárov. Rozpätie medzi realizačnými cenami je 53 - 49 = 4. Vynásobte 100 akciami za zmluvu = 400 dolárov za rámcové rozpätie.
V tomto prípade môže obchod zamedziť zisku 22 dolárov pred províziami. Cena provízie pre všetky štyri časti dohody musí byť nižšia ako 22 dolárov, aby sa to stalo výnosným. Ide o okraj, ktorý je tenký ako britva, a to len vtedy, keď čisté náklady na krabicu sú nižšie ako hodnota expirácie nátierok alebo rozdiel medzi údermi.
Budú chvíle, keď škatuľka stojí viac ako rozpätie medzi štrajkmi, takže dlhá škatuľka nebude fungovať. Krátke pole však môže byť. Táto stratégia obracia plán a predáva opcie ITM a kupuje opcie OTM.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.