Kúpené riešenie
Nakúpená dohoda je ponuka cenných papierov, pri ktorej sa investičná banka zaväzuje kúpiť celú ponuku od klientskej spoločnosti. Nakúpená obchodná transakcia eliminuje finančné riziko emitujúcej spoločnosti a zabezpečuje, že zvýši zamýšľanú sumu. Klientská spoločnosť však pravdepodobne získa nižšiu cenu prijatím tohto prístupu namiesto ocenenia prostredníctvom verejných trhov s predbežným vyplnením prospektu.
Pochopenie kúpených obchodov
Kúpená dohoda je pre investičnú banku pomerne riskantná. Je to preto, že investičná banka sa musí otočiť a pokúsiť sa predať získaný blok cenných papierov iným investorom za účelom zisku. Investičná banka preberá v tomto scenári riziko potenciálnej čistej straty, a to buď v prípade, že sa cenné papiere po strate hodnoty predajú za nižšiu cenu, alebo sa vôbec nepredajú.
Aby sa toto riziko vyvážilo, investičná banka často pri nákupe ponuky od emitujúceho klienta dojednáva významnú zľavu. Ak je obchod veľký, investičná banka sa môže spojiť s inými bankami a vytvoriť syndikát, aby každá spoločnosť znášala iba časť rizika.
Kľúčové jedlá
- Nakúpená dohoda je ponuka, pri ktorej sa investičná banka dohodla na kúpe celej emisie od spoločnosti a následnom predaji.
- Nakúpená dohoda obvykle zvýhodňuje emitujúcu spoločnosť v tom zmysle, že pre financovanie neexistuje žiadne riziko - spoločnosť získa peniaze, ktoré potrebuje.
- Investičná banka preberá dodatočné riziko pri uskutočňovaní kúpenej transakcie, pretože musí byť schopná predať cenné papiere - ideálne za účelom dosiahnutia zisku.
- Zakúpené obchody v podstate zvyšujú investičnú banku na dlhopise spoločnosti a zároveň viažu kapitál. Výmenou za prevzatie tohto rizika investičná banka zvyčajne dostane cenné papiere so zľavou v porovnaní s predpokladanou trhovou hodnotou.
Kúpená dohoda a iné formy počiatočných verejných ponúk
Existuje niekoľko druhov počiatočných verejných ponúk (IPO), z ktorých dva sú podobné ako kúpené ponuky, pretože môžu viesť k úplne upísanému IPO. Zakúpená dohoda ich navyše môže použiť ako spôsob ďalšieho predaja cenných papierov. Medzi dve hlavné kategórie patria IPO s pevnou cenou a knihy. Spoločnosť môže tieto typy zamestnávať samostatne alebo kombinovane.
V ponuke pevnej ceny určuje spoločnosť, ktorá sa vydá na verejnosť (emitujúca spoločnosť), stanovenú cenu, za ktorú bude ponúkať svoje akcie investorom. V tomto scenári investori poznajú cenu akcií skôr, ako sa spoločnosť zverejní. Investori musia zaplatiť plnú cenu akcie, keď žiadajú o účasť v ponuke.
V budove kníh sa upisovateľ pokúsi určiť cenu, za ktorú sa má emisia ponúknuť. Upisovateľ založí tento cenový bod na základe požiadavky od inštitucionálnych investorov. Keď poisťovateľ zostavuje svoju knihu, prijíma objednávky od správcov fondov. Správcovia fondov uvedú počet akcií, ktoré chcú, a cenu, ktorú sú ochotní zaplatiť.
Úloha upisovateľa pri dohodách o kúpe
Vo všetkých formách IPO, vrátane zakúpených obchodov, upisovatelia a / alebo syndikát upisovateľov uľahčia niektoré alebo všetky nižšie uvedené kroky.
- Vytvorenie externého tímu IPO, ktorý sa skladá z odborníkov na upisovanie, právnikov, certifikovaných verejných účtovníkov (CPA) a odborníkov na cenné papiere a burzy (SEC).
- Zostavenie podrobných informácií o spoločnosti vrátane finančnej výkonnosti a očakávaných budúcich operácií.
- Predkladanie účtovnej závierky na úradný audit.
Vo väčšine foriem IPO, s výnimkou zakúpeného obchodu, upisovatelia podporia zostavenie a podanie predbežného prospektu v SEK pred stanovením dátumu ponuky. V zakúpenom obchode emisiu kupuje upisovateľ pred podaním predbežného prospektu. Opäť to ponecháva upisovateľov s kapitálom zviazaným v akciách, ktoré potrebujú vyložiť - ideálne pre zisk.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.