Slepý bazén
Slepý fond je program priamej účasti alebo komanditné partnerstvo, ktoré nemá stanovený investičný cieľ pre prostriedky získané od investorov. V slepej oblasti sa peniaze získavajú od investorov, zvyčajne na základe uznania mena konkrétneho jednotlivca alebo firmy. Spravuje ich spravidla generálny partner, ktorý má veľké právo investovať. Slepá skupina môže mať niektoré stanovené ciele, napríklad rast alebo príjem, alebo sa môže zamerať na konkrétne odvetvie alebo majetok. Zvyčajne existuje len niekoľko obmedzení alebo záruk pre bezpečnosť investorov. Slepé bazény môžu byť známe aj ako „upisovanie šekov“ alebo „ponuka šekov“.
Pochopenie roliet
Flexibilita, ktorú poskytujú slepé združenia, im dáva výhodu v porovnaní s tradičnými fondmi, ktoré majú tendenciu využívať samostatne stanovené pravidlá upravujúce investície. Napríklad investícia do nehnuteľností (REIT) musí investovať do nehnuteľností, aj keď trh s kancelárskymi priestormi alebo inými komerčnými nehnuteľnosťami prepadá. To všetko by zaručilo zlý výkon v blízkej budúcnosti. Naopak, slepý bazén by mal mať možnosť ísť inde, aby našiel lepšie príležitosti. Jediným kritériom umiestneným na slepej investícii do fondu sú často parametre finančnej výkonnosti.
Jedným z možných využití vozidla pre slepý bazén je poskytnutie financovania na získanie súkromných spoločností s cieľom ich zverejnenia mimo tradičných predpisov a postupu registrácie. Slepé bazény sa bežne používajú pri investovaní do energie (ropné a plynové vrty) a nehnuteľností (neobchodované REIT), ako aj pri niektorých ďalších aktívach. Niektoré z najväčších a najuznávanejších firiem na Wall Street uzavreli slepé bazény. S týmto vedľajším účinkom by však investori mali byť veľmi opatrní pri akejkoľvek investícii bez stanoveného cieľa z dôvodu zvýšeného rizika.
Kľúčové jedlá
- Slepé združenia sú investičným nástrojom, ktorý obmedzuje len to, čo a ako môže fond investovať.
- Slepé bazény si časom získali zlú povesť, pretože niektorí ľudia zneužívali slobodu rúcať investorov.
- Vyhodnotenie slepého fondu môže byť veľmi náročné aj pre náročných investorov.
História nevidiacich bazénov
Slepé združenia sú často produktom trhových zhromaždení v neskorých fázach, keď investori a finančníci majú tendenciu byť chamtivejší ako obozretní a zriecť sa náležitej starostlivosti. Stali sa populárnymi v 80. a 90. rokoch popri rizikovom kapitáli a investovaní do anjelov, ale mnoho podvodných transakcií týkajúcich sa slepých združení im dalo zlé meno. Niekedy sa tieto združenia vytvárajú a neskôr rušia bez toho, aby museli vykonať jednu investíciu - aj keď manažéri alebo generálni partneri sa stále vyrovnávajú s vysokými poplatkami. Niektorí ľudia tiež používajú termín „slepý fond“ na označenie spoločností, ktoré nemajú transparentnosť alebo poskytujú akcionárom málo informácií.
Z dôvodu stigmy okolo slepých bazénov sa objavili nové variácie s mierne definovanými parametrami. Napríklad spoločnosti zaoberajúce sa akvizíciou sú v podstate slepé bazény s prísnejšou kontrolou.
Ako vyhodnotiť Slepé bazény
Slepé združenia obvykle nie sú zamerané na každodenných investorov, ale aj inštitucionálni investori môžu mať problémy s ich správnym ocenením. Prvým krokom pri hodnotení každého slepého fondu je preskúmať jeho prospekt a ponúknuť memorandum alebo memorandum o súkromnom umiestňovaní, ktoré sú zvyčajne dlhé právne dokumenty, v ktorých sa uvádza, do čoho fond môže investovať a do akej miery je oprávnený správca. Z tohto dôvodu venujte zvýšenú pozornosť drobným písmom a zverejneniam.
Vzhľadom na to, že slepé bazény sú také voľné, pokiaľ ide o to, do čoho môžu investovať, môže byť ťažké vyhodnotiť ich v zmysle porovnateľných údajov. Existuje však niekoľko techník:
- Skontrolujte doterajší výkon generálneho partnera. Prezrite si minulé výnosy a pokúste sa získať predstavu o ich investičnom procese a zistiť, či je opakovateľný.
- Prezrite si konkrétne transakcie a zistite, či sú podobné súčasnej príležitosti. Bol výkon dobrý plošne alebo závislý od niekoľkých veľkých víťazov?
- Má generálny partner dobré obchodné vzťahy, aby si mohol vyžiadať nápady a rady?
- Ako sa odmeňuje správca fondu? (Môžu mať motiváciu riskovať príliš veľa).