Výhody Číny pri zmene politiky jedného dieťaťa

V roku 1979 Deng Xiaoping implementoval politiku jedného dieťaťa po tom, čo strana, ktorá bola menovaná Song Jian, vypočítala to, čo považovala za optimálnu populáciu Číny: 700 miliónov ľudí, čo krajina prekonala v roku 1965. Dopad tohto sociálneho experimentu je ťažké zmerať. V roku 2006 čínsky úradník tvrdil, že bolo odvrátených 400 miliónov narodených detí. Profesor UNC-Chapel Hill Yong Cai a Brookings-Tsinghua riaditeľ Centra pre verejnú politiku Wang Feng túto výzvu vyzývajú, pričom ich počet je 200 miliónov.

Zdá sa, že fakty podporujú konzervatívnejší odhad. Plodnosť v Číne prudko poklesla v 70. rokoch minulého storočia, predtým, ako bola táto politika zavedená, a po rokoch, keď nadobudla účinnosť, sa mierne zmenila:

Tento pokles plodnosti bol čiastočne kompenzovaný 74% zvýšením očakávanej dĺžky života pri narodení v rokoch 1960 až 2013 (vynesené vyššie) a čínska populácia sa v tomto období viac ako zdvojnásobila. Na druhej strane sa ročný rast obyvateľstva spomalil a dokonca zaostal za mierou Spojených štátov, ktorá v roku 2013 bola 0, 716%.

Pre industrializované krajiny sú charakteristické nižšie miery plodnosti a pomalší rast populácie. Spojené štáty sú schopné udržať populačný rast a pyramídu distribúcie s ťažkým dnom predovšetkým v dôsledku prisťahovalectva. V opačnom prípade by USA vyzerali skôr ako Lotyšsko, Litva, Grécko alebo 13 ďalších európskych krajín, ktoré podľa údajov Svetovej banky zaznamenali v roku 2013 pokles počtu obyvateľov.

Prisťahovalectvo do Číny je nepatrné, takže ako sa hospodárstvo krajiny vyvíjalo v posledných niekoľkých desaťročiach, je pravdepodobné, že miera pôrodnosti a rastu populácie by klesla s politikou jedného dieťaťa alebo bez nej. Existuje mnoho výnimiek zo zákona a vymáhanie sa líši podľa jurisdikcie. Wang Feng poukazuje na to, že Čína a Thajsko, ktoré nemajú politiku jedného dieťaťa, „od polovice 80. rokov 20. storočia mali takmer rovnaké dráhy plodnosti.“

To neznamená, že politika nemá žiadny účinok. Ženy, ktoré zažili nútené potraty a sterilizácie, dostali obrovské osobné poplatky. Vedie to k rodovej nerovnováhe pri narodení v dôsledku potratov selektívnych podľa pohlavia. Táto preferencia pre chlapcov je dokonca oficiálne uznaná: vidiecke rodiny, ktoré majú dievča, sa často môžu pokúsiť o chlapca. Podľa predpovedí OSN môže rodová nerovnováha pri narodení pretrvávať až do roku 2060.

Ekonóm uvádza, že účinky skresleného pohlavného pomeru pri narodení sa znásobujú. Do roku 2050 by v Číne mohlo byť 186 slobodných mužov na každých 100 slobodných žien. Najlepším scenárom je maximálny počet 160 v roku 2030. „Stláčanie manželstva“ už bolo spojené s prudkým nárastom násilných trestných činov v Číne a zhorší sa skôr, ako sa zlepší.

Demografické spätné dane

Čína bola pre učebnicu príjemcom demografickej dividendy pri prechode z poľnohospodárstva na priemyselné hospodárstvo. Tento jav je výsledkom poklesu detskej úmrtnosti, čo vedie rodiny k menšiemu počtu detí. Výsledkom je, že na niekoľko desaťročí vstupuje veľká skupina pracovníkov do svojich hlavných zárobkových a výdavkových rokov, čím sa zvyšuje produkcia a spotreba, zatiaľ čo podiel starších (nad 65 rokov) a mladších (vo veku 0-14 rokov) zostáva relatívne malé.

Podľa Keiichira Oizumiho, hlavného ekonóma Japonského výskumného inštitútu, je čínska demografická dividenda takmer úplne utratená. V roku 2011 predpovedal, že „čínska populácia v produktívnom veku“ (vo veku 15 - 64 rokov) sa začne postupne znižovať ako celok v roku 2015. Za predpokladu konštantnej pôrodnosti sa čínska populácia začne znižovať do roku 2030.

Čína dlhuje určité demografické spätné dane. Najstaršie čínske baby boomu sú teraz vo veku 60 rokov. Deti tejto generácie sa v 90. rokoch minulého storočia stotožnili s druhým rozmachom a majú pred sebou svoj pracovný život, ale pyramída na rozdelenie veku je stále znepokojivo najťažšia.

Jedným z dôsledkov tejto demografickej inverzie je takzvaná štruktúra rodiny 4-2-1: štyria starí rodičia, dvaja rodičia a jedno dieťa, od ktorého závisí zárobok ostatných šiestich. Výnimky platia pre rodičov, ktorí sú už nejaký čas iba deťmi. Keď sa však závislí hromadí, vláda sa čoraz viac zaujíma o zvýšenie miery pôrodnosti.

V roku 2013 bolo jednou z prvých akcií spoločnosti Xi Jinping ako vodcu Číny umožniť párom mať druhé dieťa, ak je ktorýkoľvek z rodičov jediným dieťaťom. Táto zmena mala katalyzovať mieru pôrodnosti. Predpokladá sa, že dva milióny párov sa budú uchádzať o druhé tehotenstvo v roku 2014. Účasť bola sklamaná: 800 000 párov sa uplatnilo v prvých deviatich mesiacoch roka. Pre pracujúce iba dieťa s dvoma odchádzajúcimi rodičmi a štyrmi starými starými rodičmi, o ktoré sa majú starať, je ťažké zabezpečiť starostlivosť o dve deti.

Príležitosti v zdravotníctve

Po reforme v roku 2013 boli investori nerozhodní o ďalšom baby boomu. Podiely na všetkom, od výrobcov papierových výrobkov (na čistenie po chaotických výrobkoch) až po klavíry (pretože každé dieťa potrebuje svoje vlastné), vzrástli, zatiaľ čo podiely v najmenej jednom výrobcovi antikoncepcie klesli.

Boli to pravdepodobne zlé stávky. Miera pôrodnosti v Číne by sa mohla zvyšovať, ale väčší trend bude smerovať k starnutiu spoločnosti s menším počtom produktívnych pracovníkov. Spolu s nárastom neprenosných chorôb spôsobených znečistením a inými faktormi vytvára táto perspektíva príležitosti v rozvíjajúcom sa čínskom zdravotníctve.

Spoločnosť McKinsey & Company odhaduje, že výdavky na zdravotnú starostlivosť v krajine dosiahnu v roku 2020 1 bilión dolárov, z 350 miliárd dolárov v roku 2011. Priame zahraničné investície sú čoraz vítanejšie: stropy zahraničného vlastníctva nemocníc boli odstránené v zóne voľného obchodu v Šanghaji a zvýšené na 70 % inde. Očakáva sa, že zostávajúce limity nakoniec zmiznú. Najväčšia sieť rádioterapie a diagnostického zobrazovacieho centra v krajine, lekárska skupina Concord (CCM), obchoduje ako ADR.

poistenie

Otvorí sa tiež trh súkromného poistenia, aj keď 90% obyvateľstva stále závisí od štátom financovaného poistenia. American International Group Inc. (AIG) vlastnila viac ako štvrtinu akcií v Hongkongu obchodovaných s jedným z najväčších čínskych súkromných poisťovateľov, spoločnosťou PICC Property & Casualty Co., ktorá predala svoj podiel v roku 2016.

Mediálne zariadenia

Zdravotnícke pomôcky poskytujú ďalšiu príležitosť na investovanie do čínskeho zdravotníckeho sektora. Najväčší čínsky výrobca, Mindray Medical International Limited (MR) odišla v roku 2016 do súkromia. Nepriamou hrou je Becton Dickinson & Co. (BDX). Spoločnosť kúpila v roku 2017 spoločnosť CR Bard za 24 miliárd dolárov, čo jej poskytlo veľkú prítomnosť v Číne.

Pharmaceuticals

Výrobcovia drog môžu byť zatiaľ zlým vstupným bodom. GlaxoSmithKline (GSK) bola v roku 2014 uložená pokuta vo výške takmer 500 miliónov USD za poplatky za korupciu, čo je 10 až 20-násobok očakávanej sumy. Prípad objasňuje zvýšenú politickú zraniteľnosť nadnárodných spoločností počas posledného tvrdého zákroku proti korupcii v krajine, ako aj odpad, ktorý prechádza čínskym farmaceutickým priemyslom. Nadmerné predpisovanie liekov je nekontrolované a korupcia predstavuje odhadovaných 20 až 30% cien liekov.

Spodný riadok

Napriek nedávnym reformám politiky jedného dieťaťa Čína nie je o nič mladšia. Investori by mali radšej než stávkovať na baby boom, ale skúmať príležitosti v sektore zdravotníctva, ktorý rýchlo rastie a čoraz viac sa otvára zahraničným investíciám. Odporúča sa však opatrnosť, pretože korupcia je častá a zvyšuje sa politická neistota.