Predvolený swap na úverové záložné listy (ABCDS)
Swap na úverové zlyhanie na krytie aktív (ABCDS) je swap na úverové zlyhanie (CDS), kde referenčným aktívom je skôr cenný papier na krytie aktív než podnikový úverový nástroj.
Pochopenie predvolených kreditných swapov na zabezpečenie aktív (ABCDS)
Dohody o swapoch na úverové zlyhanie na krytie aktív (ABCDS) sú podobné tradičným dohodám o swapoch na úverové zlyhanie. ABCDS sú ako poistenie, kde kupujúci platia pravidelné poistné na ochranu pred možnosťou, že dlžník nebude úplne splácať finančnú pôžičku. V prípade ABCDS však kupujúci získajú ochranu pre prípad zlyhania cenných papierov zabezpečených aktívami alebo tranží cenných papierov, a nie ochranu pred zlyhaním konkrétneho emitenta. Cenné papiere kryté aktívami sú cenné papiere kryté skupinou pôžičiek alebo pohľadávok, ako sú pôžičky na autá, pôžičky na nehnuteľnosti alebo pôžičky na kreditné karty.
Credit Default Swap (ABCDS) v porovnaní s Credit Default Swap (CDS)
Pretože ABCDS je možné zaistiť, sú štruktúrované odlišne od ostatných dohôd CDS. Napríklad, keďže mnoho cenných papierov krytých aktívami sa amortizuje a vyplácajú mesačne, swap na krytie aktív bude tieto vlastnosti viac zodpovedať.
ABCDS tiež pracuje so širšou definíciou úverovej udalosti ako tradičný swap na úverové zlyhanie (CDS). Na bežnom CDS sa úverová udalosť zvyčajne vyskytuje iba v prípade, že požičiavajúca organizácia zbankrotuje. Keďže úverová udalosť na podnikovom kreditnom nástroji je zvyčajne jednorazová udalosť, v rámci CDS táto udalosť vyvolá veľké jednorazové vyrovnanie.
Ale s ABCDS, keďže ochrana účinne pokrýva peňažné toky z mnohých rôznych pôžičiek, počas doby platnosti dohody môžu existovať viaceré úverové udalosti. Tieto rôzne udalosti môžu spustiť vyrovnanie s rôznym trvaním a veľkosťou. K úverovej udalosti môže ďalej dôjsť nielen v prípade nezaplatenia podkladového úveru, ale aj v prípade zníženia hodnoty, tj zníženia účtovnej hodnoty podkladového aktíva v dôsledku prekročenia jeho trhovej hodnoty.
Dohody ABCDS často dodávajú vyrovnania na základe priebežného platby, čo znamená, že predávajúci kompenzuje kupujúcemu akékoľvek odpisy alebo nevracania v čase ich vzniku. Napríklad, ak hodnota jedného z podkladových úverov v cenných papieroch krytých aktívami klesne o 10 000 dolárov, predajca swapov na úverové zlyhanie na krytie aktív (ABCDS) kompenzuje kupujúcemu 10 000 dolárov. Z pohľadu kupujúceho ABCDS ich zabezpečenie zabezpečené aktívami vždy funguje tak, akoby sa každá pôžička v skupine pôžičiek splácala podľa svojich pôvodných podmienok a očakávanej úrokovej miery. Výmenou za toto zabezpečenie však musí kupujúci zaplatiť predajcovi ABCDS pravidelnú prémiu.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.