Ekonomický „šok“ by mohol vykoľajiť býčí trh

Silný globálny ekonomický rast bol kľúčovou oporou býčieho trhu s akciami. Práve teraz sa však môže odohrávať príliš veľa dobrej veci. „Keď veľa krajín silno rastie, globálna ekonomika je najzraniteľnejšia vďaka zvýšeným úrokovým sadzbám a finančným rizikám, “ uvádza Stephen King, hlavný ekonomický poradca v nadnárodnej bankovej spoločnosti HSBC Holdings PLC (HSBC), ako to citoval Bloomberg. Výskum HSBC naznačuje, že po každom období silného synchronizovaného globálneho rastu od roku 1990 nasledoval prudký hospodársky šok na Bloomberga. Hospodárske šoky, ktoré sa premieňajú na recesie, sa medzitým často dotýkajú medveďových trhov.

Tieto obavy prichádzajú na pozadí rastúcich špekulácií, že Federálny rezervný systém sa môže dnes rozhodnúť, že zvýši úrokové sadzby, podľa správy agentúry Reuters. Fitch Ratings v tejto súvislosti naznačuje, že „prosperujúce“ hospodárske podmienky na celom svete pravdepodobne zvyšujú sadzby za Bloomberg aj rôzne centrálne banky na celom svete. Ak je to tak, takéto zvýšenia môžu investorov potrácať. Milióny čitateľov Investopedie na celom svete zaznamenávajú veľké obavy o trhy s cennými papiermi, merané indexom úzkosti Investopedia (IAI).

Posledné otrasy po boome

Svetová ekonomika sa teší najsilnejšej a najširšej expanzii od roku 2011 a OECD zvýšila svoju predpoveď ročného rastu globálneho HDP na 3, 9% v rokoch 2018 a 2019, hovorí Bloomberg. Miera globálneho rastu vo výške 3, 9% alebo viac sa pri ôsmych predchádzajúcich príležitostiach od roku 1990 dosiahla na HSBC a Bloomberg a šoky, ktoré nasledovali, zahŕňajú napríklad: recesiu úverovej krízy v USA v roku 1990; kolaps trhu dlhopisov v roku 1994; ázijská finančná kríza v roku 1997; a veľká recesia, ktorá sa začala v roku 2007, keď svetový rast HDP dosiahol vrchol 5, 6%. Sprievodnou veľkou recesiou bola finančná kríza v roku 2008 a medvedí trh, ktorý vyradil 56, 8% z hodnoty indexu S&P 500 (SPX).

Recesie a medvedie trhy

„Ani dlhovekosť [býčieho trhu], ani vysoké ceny akcií, ani politické nepokoje zvyčajne nestačia na odoslanie akcií do zdĺhavého sklzu. Vinníkom takmer v každom prípade je recesia, “ ako napísal barónsky publicista Ben Levisohn. Pokračoval: „Trhy sa neustále pohybujú, ale majú spôsob, ako sa vrátiť, pokiaľ bude ekonomika naďalej rásť.“ Na druhej strane ponúkol grafické dôkazy, ktoré ukazujú, že všetky poklesy na trhu s veľkými medveďmi od roku 1970, naposledy Dotcom Crash z rokov 2000 - 2002 a medveďový trh v rokoch 2007 - 2009, boli sprevádzané recesiami.

Havária na akciovom trhu v roku 1987 splnila všeobecne akceptovanú definíciu trhu s medveďmi, keďže to bol pokles o viac ako 20%. Levisohn však tvrdí, že šlo o skutočne mimoriadne ostrú a prísnu korekciu, nie o medveďový trh, pretože zásoby sa rýchlo zotavili a do dvoch rokov zasiahli nové maximá. Keďže hospodárstvo v tom čase nebolo v recesii, pomáha to tvrdiť o úzkom prepojení medzi recesiami a trhmi medveďov, ktoré urobili aj ostatní. (Viac informácií nájdete aj v časti: Ako reagujú finančné trhy na recesie? )

Známky ekonomického vrcholu

Rastúci počet ukazovateľov naznačuje, že svetová ekonomika môže vrcholiť a že recesia môže byť na obzore, poznamenáva Bloomberg. Medzi ne patrí: sprísnenie peňažných prostriedkov zo strany Federálneho rezervného systému a iných centrálnych bánk; znížené pôžičky zo strany Číny; tarify uvalené prezidentom Trumpom, ktoré zvyšujú obchodné napätie; skutočné ekonomické údaje v popredných ekonomikách, ktoré nespĺňajú predpovede; a miery výrobnej dôvery, ktoré sa zdajú byť vrcholom. Rastú aj geopolitické riziká. (Viac informácií nájdete tiež v: 5 Globálnych rizík, ktoré by mohli mať kladivo v roku 2018. )

Výsledkom je, že ekonómovia JPMorgan Chase & Co. (JPM) znížili prognózu rastu HDP v tomto štvrťroku z 3, 5% na 2, 5% pre eurozónu, uvádza Bloomberg. Okrem toho existujú v Číne, druhej najväčšej ekonomike na svete, rôzne ukazovatele ekonomického spomalenia, zo 6, 9% v minulom roku na 6, 5% v tomto roku, dodáva Bloomberg.