Altman Z-Score

Čo je Altman Z-Score?

Skóre Altmana Z je výsledkom testu úverovej sily, ktorý meria pravdepodobnosť bankrotu výrobnej spoločnosti, ktorá je verejne obchodovaná. Altman Z-skóre je založené na piatich finančných ukazovateľoch, ktoré možno vypočítať z údajov zistených vo výročnej správe spoločnosti 10-K. Využíva ziskovosť, pákový efekt, likviditu, solventnosť a aktivitu na predpovedanie toho, či má spoločnosť vysokú pravdepodobnosť platobnej neschopnosti.

01:55

Z-skóre

Rozdelenie Altmanovho Z-skóre

Altman Z-skóre je možné vypočítať nasledovne:

Z-skóre = 1, 2 A + 1, 4 B + 3, 3 C + 0, 6 D + 1, 0 E

Kde:

A = prevádzkový kapitál / celkové aktíva

B = nerozdelený zisk / celkové aktíva

C = zisk pred úrokmi a daňami / celkové aktíva

D = trhová hodnota vlastného imania / celkových pasív

E = predaj / celkové aktíva

NYU Stern Finance Profesor Edward Altman vyvinul vzorec Altman Z-score v roku 1967 a bol uverejnený v roku 1968. V roku 2012 vydal aktualizovanú verziu s názvom Altman Z-score Plus, ktorú je možné použiť na hodnotenie verejných a súkromných spoločností, výroby a nevýrobné spoločnosti a spoločnosti v USA a mimo USA. Na hodnotenie úverového rizika spoločnosti je možné použiť Altman Z-score Plus.

Skóre pod 1, 8 znamená, že je pravdepodobné, že spoločnosť bude čeliť bankrotu, zatiaľ čo spoločnosti so skóre nad 3 pravdepodobne nebudú zbankrotované. Investori môžu použiť skóre spoločnosti Altman Z na určenie, či by mali kúpiť alebo predať akciu, ak sa obávajú základnej finančnej sily spoločnosti. Investori môžu zvážiť kúpu akcie, ak je jej hodnota Altman Z-Score bližšie k 3 a predaj alebo skratovanie akcie, ak je hodnota bližšie k 1, 8.

Altman Z-Scores a finančná kríza

V roku 2007 boli ratingy konkrétnych cenných papierov súvisiacich s aktívami hodnotené vyššie, ako by mali byť. Altman Z-skóre naznačovalo, že riziká spoločností sa výrazne zvyšovali a možno smerovali k bankrotu.

Altman vypočítal, že stredný Altman Z-skóre spoločností v roku 2007 bol 1, 81. Úverové ratingy týchto spoločností boli rovnocenné s ratingom B. To naznačovalo, že 50% firiem malo mať nižšie ratingy, bolo veľmi znepokojených a malo vysokú pravdepodobnosť bankrotu.

Výpočty Altmana ho viedli k presvedčeniu, že dôjde ku kríze a na úverovom trhu dôjde k zrúteniu. Altman veril, že kríza bude prameniť zo zlyhania spoločnosti, ale krach začal hypotékou zabezpečenými cennými papiermi. Podniky však v roku 2009 čoskoro zlyhali na druhej najvyššej úrovni v histórii.

Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.

Súvisiace podmienky

Čo nám hovorí Z-skóre Z-skóre je definované ako štatistické meranie vzťahu skóre k priemeru v skupine skóre. viac modelu Zeta Model Zeta je matematický vzorec, ktorý odhaduje pravdepodobnosť bankrotu verejnej spoločnosti v dvojročnom časovom období. viac Prečo investori a držitelia kreditných kariet potrebujú poznať riziko protistrany Riziko protistrany je pravdepodobnosť alebo pravdepodobnosť, že jeden z účastníkov transakcie môže zlyhať pri plnení svojich zmluvných záväzkov. viac Ako koeficient likvidity funguje ako ukazovateľ likvidity Aktuálny pomer je ukazovateľ likvidity, ktorý meria schopnosť spoločnosti pokryť svoje krátkodobé záväzky svojimi krátkodobými aktívami. viac Aký je pomer kapitálovej primeranosti - opatrenia CAR Kapitálová primeranosť (CAR) je definovaná ako miera disponibilného kapitálu banky vyjadrená ako percento rizikovo vážených úverových expozícií banky. viac Čo každý potrebuje vedieť o ukazovateľoch likvidity Ukazovatele likvidity sú skupinou finančných ukazovateľov, ktoré sa používajú na určenie schopnosti dlžníka splácať súčasné dlhové záväzky bez zvyšovania vonkajšieho kapitálu. ďalšie partnerské odkazy