7 spôsobov, ako stratiť peniaze na dlhopisy

Mnoho investorov vníma investovanie na trhu s pevným výnosom ako spôsob, ako zachovať kapitál. Iróniou je, že existuje veľa spôsobov, ako prísť o peniaze na dlhopisy - niektoré známe a iné nie také. Tu sa snažíme zistiť hlavné príčiny strát, a to doslova aj z hľadiska skutočného návratu, aby ste sa mohli naučiť vyhnúť sa potenciálnym problémom a lepšie sa pripraviť na nevyhnutné.

1. Obchodné straty

Strata peňazí je jednoduchá, ak kupujete a predávate dlhopisy ako obchodník. Toto sú základné spôsoby, ako môže hrať s cennými papiermi s pevným výnosom spôsobiť krvácanie v hotovosti.

• Úroková sadzba sa pohybuje
  Ako všetci obchodníci s dlhopismi vedia, keď ceny stúpajú, ceny dlhopisov klesajú. Ak ste nečítali klimatické podmienky efektívne, bolí vás to. Toto je pravdepodobne jediný najväčší zdroj obchodných strát na trhu.
• Zníženie úveru
  Niekoľko zlých štvrtí alebo potrestanie jednorazovej udalosti môžu donútiť ratingové agentúry, aby prehodnotili úverovú bonitu dlžníka. V prípade, že z úverového ratingu emitenta bude vyňatý aj jediný zárez, jeho dlhopisy budú mať významný dosah.
• Reštrukturalizácia / firemné akcie
  Ak sa spoločnosti zlúčia alebo odkúpia, celá ich kapitálová štruktúra sa môže zmeniť cez noc. Zmeny v podnikovej štruktúre môžu spôsobiť, že majitelia dlhopisov budú čeliť všetkému, od prudkej straty hodnoty dlhopisov až po veľké a tučné investície. Sledujte nasledujúce faktory:
  • Dôvody reštrukturalizácie
  • Aký je finančný tvar spoločností
  • Čo stanovil prospekt bývalého dlhopisu
  • Čo je nový mandát pre dohodu
• Straty súvisiace s likviditou (široké obchodné rozpätia)
  Výrobky s pevným výnosom sa väčšinou obchodujú na prepážke, čo znamená, že v určitých otázkach nie je vždy veľa viditeľných. Nebudete mať prístup ku všetkým relevantným cenovým informáciám - konkrétne k informáciám o všetkých dôležitých spreadoch ponuky / dopytu. Ak je šírenie mimoriadne široké, môžete naraziť na problémy. Napríklad by ste si mohli kúpiť dlhopis spoločnosti ABC za 96 dolárov, keď bola jeho spreadová ponuka / požiadavka 88/96, a potom ju predať o mesiac neskôr, keď sa ocenila a ponuka / požiadavka bola 95 USD / 103 USD. Vaša predajná cena za 95 dolárov je však stále o bod nižšia ako nákupná cena. Neplatnosť znamená, že váš hovor mal pravdu, ale stratili ste, kde sa to počítalo.

2. Inflácia

Vaša ďalšia príležitosť stratiť peniaze pochádza z inflácie. Veľmi stručne, ak zarábate 5% ročne vo svojom portfóliu s pevným výnosom a inflácia beží na 6%, strácate peniaze. Je to také jednoduché.
Odpoveďou na túto inflačnú otázku by mali byť cenné papiere chránené štátnou infláciou (TIPS), ktoré sa nazývajú „dlhopisy so skutočným výnosom“ pre kanadských investorov. Bohužiaľ existuje niekoľko rôznych spôsobov, ako prísť o tieto investície.

• deflácie
  Toto nie je každodenná udalosť, ale určite možnosť. Kvôli spôsobu, akým sa vypočítavajú hodnoty v systéme TIPS, by vám predĺžené obdobie deflácie mohlo vrátiť menej hotovosti pri splatnosti, ako ste pôvodne investovali. Vaša kúpna sila môže byť neporušená, ale objavili by ste sa s menej ako bežným dlhopisom, ktorý by vám zaplatil.
• Index spotrebiteľských cien
  Zmeny vo výpočte indexu spotrebiteľských cien (CPI) môžu tiež spôsobiť straty. Opäť to nie je každodenný výskyt, ale už sa to stalo a pravidelne sa testujú a propagujú nové metódy výpočtu, ktoré vedú k zníženiu hodnoty vášho TIPS.
• zdanenie
  Nakoniec, TIPS sa zdaňujú tak z výnosovej, ako aj z kapitálovej časti (CPI-linked) časti dlhopisu. Je celkom možné, že vysoké inflácie by vyvolali významné daňové účty, vďaka ktorým by bol skutočný výnos dlhopisu nižší ako miera inflácie. Účty chránené daňou sú preto najlepšie na vedenie týchto nástrojov.

3. Dlhopisové fondy a fondy peňažného trhu

Existujú dva odlišné spôsoby, ako stratiť z dlhopisových fondov.

• odkupy
  Ak dôjde k veľkej výzve na vyplatenie prostriedkov z fondu (pri odchode populárneho manažéra, podozrení z korupcie atď.), Môže byť vedenie prinútené odpredať významné podiely na výplate investorov. Ak by tieto problémy boli nelikvidné, fond aj investori by utrpeli straty. V niektorých prípadoch môžu poplatky za spätné odkúpenie tiež výrazne prispieť k stratám.
• Zlá správa
  Straty vo fondoch sú častejšie výsledkom príliš agresívnych manažérov prenasledujúcich výnosy z problémov s nižšou kvalitou, ktoré potom zlyhali.

4. Zahraničné dlhopisy

Tu sú štyri zaujímavé spôsoby, ako prísť o ťažko zarobený príjem investovaním do emisií zahraničných dlhopisov.

• Výmena ovládacích prvkov
  Váš štát vydávajúci zahraničné dlhopisy sa rozhodne uvaliť devízové ​​kontroly, vládne obmedzenia na nákup a / alebo predaj mien. Peniaze nemôžu opustiť krajinu.
• Kolísanie sadzby
  Výmenný kurz medzi vašim národom, ktorý vydáva dlhopisy, a vaším vlastným, sa mení k horšiemu. Veľmi rýchlo prídete o (veľa) peňazí. To isté platí pre rastúce úrokové sadzby v tejto cudzej krajine. Zákony o dlhopisoch sú univerzálne: cena vášho dlhopisu klesá s rastúcimi sadzbami.
• zdanenie
  Niektoré priateľské krajiny, ktoré vydávajú zahraničné dlhopisy, nemajú daňové režimy, ktoré by neboli také priateľské. Až miestny (zahraničný) daňový človek uhryzne, môže to skončiť oveľa menej. Ak odídete s nižšími výnosmi ako inflácia, opäť stratíte.
• znárodnenie
  Ak hľadáte výnos vo vzdialených krajinách, je pravdepodobné, že sa stretnete s krajinami, kde vláda môže zákonne prevziať podniky dekrétom. Keď k tomu dôjde, na vlastnej koži zažijete, ako sa ratingové agentúry a trhy cítia v súvislosti so znárodnením (tip: Necítia sa dobre). A to za predpokladu, že povinnosti podnikových dlhopisov nie sú vládou okamžite vyhlásené za neplatné.

5. Cenné papiere zabezpečené hypotékou

Cenné papiere kryté hypotékou (MBS) sú zabezpečené mesačnými splátkami hypotéky od Johna Q. Householder. Keď sa stretne s osobnými finančnými problémami alebo keď sa hodnota jeho domu značne zníži, môže si splácať hypotéku. Ak sa k nemu pripojí dosť susedov, stratí váš MBS veľkú hodnotu a pravdepodobne veľkú likviditu. Keď sa nakoniec rozhodnete ju predať - ak ju dokážete predať - stratíte peniaze. To sa stalo, vo výške miliárd dolárov, v čase hypotekárneho úveru v rokoch 2008 - 2009. A všetci vieme, čo to viedlo k.

6. Mestské dlhopisy

Tu sú tri spôsoby, ako stratiť s komunálnymi dlhopismi, tzv.

• Zníženie dane
  Áno, má pravdu, klesá. Mestské dlhopisy sa všeobecne oceňujú za oslobodenie od federálneho zdanenia - a často od štátnych a miestnych daní. Pokiaľ sú tieto dane významné, existuje výhoda pri nákupe munis. Keď sa však znížia daňové sadzby, zníži sa aj hodnota holdingových samospráv spolu s ich cenami.
• Zmena predpisov
  S cieľom zachovať si štatút oslobodený od dane musia cenné papiere, ako sú komunálne dlhopisy, spĺňať aj náročné právne požiadavky. Zákony sa však pravidelne menia, a tak sa mení aj postavenie emitentov komunálnych dlhopisov. Ak k tomu dôjde, bude vaša muni preceňovaná za podobné problémy s vyššou výnosnosťou (a lacnejšie). Napríklad obciam (hoci nie často) sa ratingy ratingových agentúr znižujú, keď agentúry rozhodnú, že nedávny rozpočet obsahuje obozretné výdavky alebo že investičné portfólio utrpelo značné straty. K zníženiu hodnoty môže dôjsť aj v prípade, že spoločnosť, ktorá poisťuje dlhopis, stratí rating AAA.
• Súkromní emitenti
  Napokon si dávajte pozor na súkromné ​​spoločnosti, ktoré vydávajú komunálne dlhopisy pod názvom obce, v ktorej pôsobia (napríklad letecká spoločnosť, ktorá predáva komunálny dlhopis, s cieľom vybudovať nový terminál). Aj keď dlhopisy dostali rating AAA, boli ručiteľmi súkromné ​​spoločnosti - a kedy a ak sa tieto spoločnosti dostali do zlyhania, dlhopis klesol.

7. Depozitné certifikáty

Je pravda, že sú to rovnaké ako dlhopisy, ale keďže v portfóliu často slúžia rovnakému účelu príjmu, zahrnujeme ich. Predčasné vyplatenie vkladového certifikátu (CD) (ak je to povolené) môže viesť k sankcii. Ak je táto pokuta započítaná proti nahromadenému úroku a inflácii, je veľká šanca, že prídete o peniaze.

Spodný riadok

Môžete prísť o peniaze na dlhopisy a iné investície s pevným výnosom? Áno, skutočne - na trhu dlhopisov je oveľa viac spôsobov, ako stratiť peniaze, ako si ľudia myslia. Dobrou správou je, že ak viete o najbežnejších príčinách strát, môžete sa im vyhnúť, lepšie sa týmto finančným nešťastiam budete môcť vyhnúť skôr, ako k nim dôjde.