5 Musíte mať metriky pre hodnotných investorov

Hodnotní investori aktívne hľadajú akcie, o ktorých sa domnievajú, že trh je podhodnotený. Investori, ktorí používajú túto stratégiu, sa domnievajú, že trh prehnane reaguje na dobré a zlé správy, čo vedie k pohybom cien akcií, ktoré nezodpovedajú dlhodobým základom spoločnosti, čo dáva príležitosť profitovať, keď je cena deflovaná.

Aj keď neexistuje „správny spôsob“ analyzovať zásoby, investori s hodnotami sa obracajú na finančné ukazovatele, ktoré im pomôžu analyzovať základy spoločnosti. V tomto článku načrtneme niektoré z najpopulárnejších finančných ukazovateľov používaných investormi.

Kľúčové jedlá

• Investovanie do hodnoty je stratégia identifikácie podhodnotených akcií na základe fundamentálnej analýzy.
• Vodca Berkshire Hathaway Warren Buffet je pravdepodobne najznámejším investorom s hodnotami.
• Štúdie trvalo zistili, že hodnota zásob prevyšuje rastové zásoby a trh ako celok v dlhodobom časovom horizonte.
• Finančné ukazovatele, ako napríklad cena / zisk, cena-kniha a dlh k vlastnému kapitálu, používajú okrem iného hodnotní investori.

Pomer cena / zisk

Pomer ceny k výnosom (P / E) pomáha investorom určiť trhovú hodnotu akcie v porovnaní so ziskom spoločnosti. Stručne povedané, pomer P / E ukazuje, čo je trh ochotný zaplatiť dnes za akciu na základe svojich minulých alebo budúcich výnosov. Vysoké P / E by mohlo znamenať, že cena akcie je vysoká v pomere k výnosom a pravdepodobne nadhodnotená. Naopak, nízka hodnota P / E môže naznačovať, že súčasná cena akcií je nízka v porovnaní so ziskom.

Pomer P / E je dôležitý, pretože poskytuje meraciu tyčinku na porovnávanie toho, či je zásoba nadhodnotená alebo podhodnotená. Je však dôležité porovnať ocenenie spoločnosti so spoločnosťami v rámci odvetvia alebo odvetvia.

Keďže pomer určuje, koľko by investor musel zaplatiť za každý dolár na oplátku, akcie s nižším pomerom P / E v porovnaní so spoločnosťami v jeho odvetvových nákladoch sú nižšie na jednu akciu pri rovnakej úrovni finančnej výkonnosti ako v prípade jedného s vyššou P / E. Investori s hodnotami môžu použiť pomer P / E na pomoc pri hľadaní podhodnotených akcií.

Majte na pamäti, že pri pomere P / E sú určité obmedzenia. Zisk spoločnosti vychádza z historických ziskov alebo z budúcich výnosov, ktoré vychádzajú z názorov analytikov Wall Street. V dôsledku toho je ťažké predpovedať príjmy, pretože minulé príjmy nezaručujú budúce výsledky a očakávania analytikov sa môžu ukázať ako nesprávne. Pomer P / E tiež neovplyvňuje rast zárobkov, toto obmedzenie však vyriešime pomocou pomeru PEG neskôr v tomto článku.

5 metrík pre investorov s hodnotnou hodnotou

Pomer cena-kniha

Pomer ceny k knihe alebo pomer P / B meria, či je stav nad alebo podhodnotený porovnaním čistých aktív spoločnosti s cenou všetkých nesplatených akcií. Pomer P / B je dobrým ukazovateľom toho, čo sú investori ochotní zaplatiť za každý dolár aktív spoločnosti. Pomer P / B delí cenu akcií podľa čistých aktív alebo celkových aktív mínus celkové pasíva.

Dôvod, prečo je tento pomer dôležitý pre investorov, je, že ukazuje rozdiel medzi trhovou hodnotou akcií spoločnosti a jej účtovnou hodnotou. Trhová hodnota je cena, ktorú sú investori ochotní zaplatiť za akciu na základe očakávaných budúcich výnosov. Účtovná hodnota je však odvodená od aktív spoločnosti a predstavuje konzervatívnejšiu mieru hodnoty spoločnosti.

AP / B pomer 0, 95, 1 alebo 1, 1, podkladové akcie sa obchodujú za takmer účtovnú hodnotu. Inými slovami, pomer P / B je užitočnejší, čím sa počet líši od 1. Pre investora hľadajúceho hodnotu je spoločnosť, ktorá obchoduje s pomerom P / B 0, 5, atraktívna, pretože z toho vyplýva, že trhová hodnota je jedna. - polovica stanovenej účtovnej hodnoty spoločnosti. Investori s hodnotami často hľadajú spoločnosti s trhovou hodnotou nižšou ako je ich účtovná hodnota v nádeji, že sa vnímanie trhu ukáže byť nesprávne.

Podrobnejšie porovnanie trhovej a účtovnej hodnoty vrátane príkladov nájdete v časti „Trhová hodnota verzus účtovná hodnota“.

Dlhu k vlastnému kapitálu

Pomer dlhu k vlastnému kapitálu (D / E) pomáha investorom určiť, ako spoločnosť financuje svoje aktíva. Tento pomer predstavuje pomer vlastného imania k dlhu, ktorý spoločnosť používa na financovanie svojich aktív.

Nízky pomer dlhu k vlastnému imaniu znamená, že spoločnosť používa nižšie množstvo dlhu na financovanie oproti vlastnému imaniu prostredníctvom akcionárov. Vysoký pomer dlhu k vlastnému kapitálu znamená, že spoločnosť získava viac zo svojho financovania z dlhu v porovnaní s vlastným imaním. Príliš veľa dlhov môže pre spoločnosť predstavovať riziko, ak nemajú zárobky alebo peňažný tok na splnenie svojich záväzkov z dlhu.

Rovnako ako v predchádzajúcich pomeroch sa pomer dlhu k vlastnému kapitálu môže v jednotlivých odvetviach líšiť. Vysoký pomer dlhu k vlastnému imaniu nemusí nevyhnutne znamenať, že spoločnosť je v zlom stave. Dlh sa často používa na rozšírenie operácií a vytvorenie ďalších tokov príjmov. Niektoré odvetvia, ktoré majú veľa fixných aktív, napríklad automobilový a stavebný priemysel, majú zvyčajne vyššie pomery ako spoločnosti v iných odvetviach.

Volny pohyb penazi

Voľný hotovostný tok (FCF) je hotovosť, ktorú spoločnosť vyprodukuje prostredníctvom svojich operácií, mínus náklady na výdavky. Inými slovami, voľný cash flow je hotovosť, ktorá zostane po tom, čo spoločnosť zaplatí za svoje prevádzkové náklady a kapitálové výdavky alebo CAPEX.

Voľný peňažný tok ukazuje, ako efektívne je spoločnosť pri generovaní hotovosti a je dôležitým ukazovateľom pri určovaní, či spoločnosť má po financovaní operácií a kapitálových výdavkoch dostatok hotovosti na odmeňovanie akcionárov prostredníctvom dividend a spätného odkupovania akcií.

Bezplatný peňažný tok môže byť včasným ukazovateľom, ktorý oceňuje investorov, že zisky sa môžu v budúcnosti zvýšiť, pretože zvyšovanie voľného peňažného toku zvyčajne predchádza zvýšeným výnosom. Ak spoločnosť rastie s FCF, mohlo by to byť spôsobené rastom tržieb a tržieb alebo znížením nákladov. Inými slovami, rastúce voľné peňažné toky by mohli akcie v budúcnosti odmeniť investorov, a preto mnohí investori oceňujú FCF ako meradlo hodnoty. Ak je cena akcií spoločnosti nízka a voľný peňažný tok stúpa, je pravdepodobné, že zisky a hodnota akcií budú čoskoro smerovať nahor.

PEG Ratio

Pomer ceny k zisku k rastu (PEG) je upravená verzia pomeru P / E, ktorá tiež zohľadňuje rast výnosov. Pomer P / E vám vždy nepovie, či je tento pomer vhodný pre predpokladanú mieru rastu spoločnosti.

Pomer PEG meria vzťah medzi pomerom cena / zisk a rastom výnosov. Pomer PEG poskytuje ucelenejší obraz o tom, či je cena akcie nadhodnotená alebo podhodnotená analýzou súčasných výnosov a očakávaného tempa rastu.

Akcie s PEG nižším ako 1 sa zvyčajne považujú za podhodnotené, pretože ich cena je nízka v porovnaní s očakávaným rastom ziskov spoločnosti. PEG vyšší ako 1 by sa mohol považovať za nadhodnotený, pretože by mohol naznačovať, že cena akcií je príliš vysoká v porovnaní s očakávaným rastom ziskov spoločnosti.

Keďže pomer P / E nezahŕňa budúci rast výnosov, pomer PEG poskytuje ucelenejší obraz o ocenení akcií. Pomer PEG je dôležitou metrikou pre hodnotných investorov, pretože poskytuje výhľad do budúcnosti.

Spodný riadok

Žiadny jednotlivý finančný pomer nemôže určiť, či je hodnota hodnoty alebo nie. Najlepšie je kombinovať niekoľko ukazovateľov a vytvoriť tak komplexnejší pohľad na finančné prostriedky spoločnosti, jej výnosy a ocenenie jej akcií.