10 Riziká, ktoré by mohli triasť trhmi v roku 2019

Ak sú ceny akcií už pod silným tlakom a globálne klesajú, mohlo by sa toto veno zintenzívniť jedným alebo viacerými rastúcimi rizikami. Medzi nimi patria klesajúce ziskové marže, vysoké úrokové sadzby, vysoký podnikový dlh, nelikvidný trh s podnikovými dlhopismi a zvyšujúca sa volatilita úrokových sadzieb podľa správy nadnárodného bankového gigantu HSBC so sídlom v Londýne. „Správa uvádza, že najmä„ výrazné vynechanie odhadov príjmov by vyradilo trh s býčím býkom, “uvádza sa v správe. Nižšie je uvedených 10 najdôležitejších rizík pre svetové hospodárstvo a svetové trhy s cennými papiermi, ako to vidí HSBC.

10 Trhové riziká

• Klesajúce ziskové marže v USA
• Zvýšenie úrokovej sadzby zo strany Federálneho rezervného systému
• Rekordný vysoký firemný dlh v USA
• Neplatnosť na americkom trhu podnikových dlhopisov
• Rastúca volatilita úrokovej sadzby
• Extrémne a nákladné klimatické udalosti
• Kríza eurozóny
• Európa potrebuje záporné úrokové sadzby na boj proti recesii
• Koniec obchodného napätia
• Štrukturálne reformy na rozvíjajúcich sa trhoch

Význam pre investorov

„Ziskové marže spoločností [v USA] sú na historicky vysokej úrovni a na základe konsenzu sa očakáva, že sa budú ďalej zvyšovať. Rastúce náklady vrátane rastu miezd, obchodných taríf a nákladov na financovanie by ich však mohli v budúcom roku znížiť, “ upozorňuje HSBC. Dodávajú, že „rýchlejší než očakávaný rast miezd by mohol spôsobiť výraznú stratu v odhadoch ziskov a vykoľajiť akciový trh býkov.“ Spoločnosť Goldman Sachs označila tiež výrazné spomalenie rastu výnosov spoločnosti S&P 500 ako hlavný protivietor na trhu v roku 2019 podľa predchádzajúceho článku Investopedia.

HSBC poznamenáva, že rekordné vysoké podnikové dlhy v USA a klesajúce úverové ratingy medzi spoločnosťami s investičným stupňom uprostred rastúcich úrokových sadzieb sľubujú zníženie marží. Horšie však môže byť recept na rozsiahle bankroty spoločností a možno aj novú finančnú krízu, ako sa uvádza v inej správe Investopedia.

„Podnikové dlhopisy zostávajú štrukturálne nelikvidnou triedou aktív, “ varuje aj HSBC. Výsledkom je, že pri prudkom odbočení môžu byť ochotní kupujúci vzácni, čo môže viesť k prudkému poklesu cien a prudkému rastu výnosov. Ak by to nestačilo, centrálne banky na celom svete obracajú politiku, ktorá udržiavala úrokové sadzby na nízkej a stabilnej úrovni, čo podľa informácií Investopedia zaznamenali aj iné. „Ak sa volatilita stálych výnosov zvýši, je pravdepodobné, že objem sa zvýši v iných triedach aktív, pretože nízke a stabilné dlhodobé úrokové sadzby boli kľúčovým determinantom výkonnosti rizikových aktív, “ tvrdia.

Posledné dve riziká, ktoré HSBC uvádza, by boli skutočne pozitívne. Ak krajiny s rýchlo sa rozvíjajúcim trhom prijmú „štrukturálne reformy na riešenie ich nerovnováhy, zvýšenie produktivity a zvýšenie efektívnosti“, mali by sa zhromaždiť ich dlhopisové trhy a meny. Ak by sa vyriešilo obchodné napätie medzi USA a Čínou, znamenalo by to rast v Číne a inde, čo by vyvolalo oživenie čínskeho jüanu.

Pozerať sa dopredu

Keďže ceny akcií sú už v omeškaní a obavy z blížiacej sa recesie stúpajú, trh nemusí byť schopný stráviť viac zlých správ. Ak dôjde k viacerým varovaniam HSBC, dopad môže byť zničujúci.