Bond s nulovým kupónom
Dlhopis s nulovým kupónom je dlhový cenný papier, ktorý neplatí úrok, ale namiesto toho sa obchoduje s hlbokou zľavou, čo vedie k zisku pri splatnosti, keď je dlhopis splatený v plnej nominálnej hodnote.
Niektoré dlhopisy sa od začiatku vydávajú ako nástroje s nulovým kupónom, zatiaľ čo iné dlhopisy sa transformujú na nástroje s nulovým kupónom po tom, čo ich finančná inštitúcia zbaví svojich kupónov a upraví ich ako dlhopisy s nulovým kupónom. Pretože ponúkajú celú platbu pri splatnosti, dlhopisy s nulovým kupónom majú tendenciu kolísať v cene, oveľa viac ako v prípade kupónových dlhopisov.
Väzba s nulovým kupónom je tiež známa ako akruálna väzba.
Kľúčové jedlá
- Dlhopis s nulovým kupónom je dlhový cenný papier, ktorý neplatí úroky.
- Dlhopisy s nulovým kupónom obchodujú s hlbokými zľavami a ponúkajú zisky v plnej nominálnej hodnote (par) pri splatnosti.
- Rozdiel medzi nákupnou cenou dlhopisu s nulovým kupónom a nominálnou hodnotou naznačuje návratnosť investora.
Bond s nulovým kupónom
BREAKING DOWN Zero-Coupon Bond
Dlhopis je portál, prostredníctvom ktorého podnikový alebo vládny orgán získava kapitál. Keď sa emitujú dlhopisy, investori tieto dlhopisy kupujú a účinne pôsobia ako veritelia vydávajúcemu subjektu. Investori získavajú výnos vo forme kupónových platieb, ktoré sa uskutočňujú polročne alebo ročne, počas životnosti dlhopisu.
Keď je dlhopis splatný, držiteľovi dlhopisu sa vyplatí suma rovnajúca sa nominálnej hodnote dlhopisu. Nominálna alebo nominálna hodnota podnikového dlhopisu sa zvyčajne uvádza ako 1 000 dolárov. Ak je podnikový dlhopis vydaný so zľavou, znamená to, že investori môžu kúpiť dlhopis pod jeho nominálnou hodnotou. Napríklad investor, ktorý nakupuje dlhopis so zľavou 920 USD, dostane 1 000 USD. Návratnosť 80 USD plus platby kupónu prijaté z dlhopisu sú výnosom alebo výnosom investora za držanie dlhopisu.
Nie všetky dlhopisy však majú kupónové platby. Tie, ktoré nie sú označované ako dlhopisy s nulovým kupónom. Tieto dlhopisy sa vydávajú s hlbokou zľavou a splatia nominálnu hodnotu pri splatnosti. Rozdiel medzi kúpnou cenou a nominálnou hodnotou predstavuje výnos investora. Platba prijatá investorom sa rovná investovanej istine plus získaný úrok, zložený polročne, pri stanovenom výnose. Úrok získaný z dlhopisu s nulovým kupónom je imputovaný úrok, čo znamená, že ide o odhadovanú úrokovú sadzbu pre dlhopis, a nie o stanovenú úrokovú sadzbu. Napríklad dlhopis s nominálnou hodnotou 20 000 USD, ktorý je splatný do 20 rokov, s 5, 5% výnosom, sa môže kúpiť za zhruba 6 757 USD. Na konci 20 rokov dostane investor 20 000 dolárov. Rozdiel medzi 20 000 a 6 757 dolármi (alebo 13 243 dolármi) predstavuje úrok, ktorý sa zloží automaticky, až kým dlhopisy nedospejú. Imputovaný záujem sa niekedy označuje ako „fantómový záujem“.
Imputovaný úrok z dlhopisu podlieha dani z príjmu podľa služby IRS (Internal Revenue Service). Z tohto dôvodu, aj keď sa do splatnosti dlhopisov s nulovým kupónom nevykonávajú žiadne platby kupónov, investori môžu stále platiť federálne, štátne a miestne dane z príjmu z pripísaného úroku, ktorý sa každý rok akumuluje. Kúpou komunálneho dlhopisu s nulovým kupónom, nákupom dlhopisov s nulovým kupónom na účte oslobodenom od dane alebo nákupom dlhopisu s nulovým kupónom spoločnosti, ktorý má status oslobodený od dane, je niekoľko spôsobov, ako sa vyhnúť plateniu dane z príjmu z týchto cenných papierov.
Výpočet ceny
Cena dlhopisu s nulovým kupónom sa dá vypočítať ako:
Cena = M / (1 + r) n
kde M = hodnota splatnosti alebo menovitá hodnota dlhopisu
r = požadovaná úroková miera
n = počet rokov do splatnosti
Ak chce investor dosiahnuť výnos 6% z dlhopisu s nominálnou hodnotou 25 000 dolárov, je splatný za tri roky, bude ochotný zaplatiť nasledujúce:
25 000 $ / (1 + 0, 06) 3 = $ $1.
Ak dlžník prijme túto ponuku, dlhopis sa predá investorovi za $ 1 $ / 25 000 $ = 84% nominálnej hodnoty. Po splatnosti získa investor 25 000 dolárov - $ $$1 = 4 009 dolárov, čo predstavuje 6% úrok za rok.
Čím väčšia je doba do splatnosti dlhopisu, tým menej zaň platí investor a naopak. Dátumy splatnosti dlhopisov s nulovým kupónom sú zvyčajne dlhodobé a ich počiatočná splatnosť je najmenej 10 rokov. Tieto dlhodobé dátumy splatnosti umožňujú investorom naplánovať dlhodobé ciele, ako je napríklad úspora na vysokoškolské vzdelávanie dieťaťa. S hlbokou zľavou dlhopisu môže investor vložiť malé množstvo peňazí, ktoré môžu v priebehu času rásť.
Dlhopisy s nulovým kupónom môžu byť emitované z rôznych zdrojov, vrátane štátnej pokladnice USA, subjektov štátnej správy a miestnej samosprávy a spoločností. Väčšina dlhopisov s nulovým kupónom sa obchoduje na hlavných burzách. (Súvisiace čítanie nájdete v časti „Aký je rozdiel medzi dlhopisom s nulovým kupónom a bežným dlhopisom?“)
[Dôležité: Dlhopisy s nulovým kupónom sú ako iné dlhopisy, pretože nesú rôzne druhy rizika, pretože podliehajú úrokovému riziku, ak ich investor predá pred splatnosťou.]
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.