Prečo fondy peňažného trhu prelomia Buck
Fondy peňažného trhu sa často považujú za hotovosť a bezpečné miesto na zaparkovanie peňazí, ktoré sa inde neinvestujú. Investovanie do fondu peňažného trhu je investícia s nízkym rizikom a nízkou návratnosťou do súboru veľmi bezpečných, veľmi likvidných krátkodobých dlhových nástrojov. Mnohé sprostredkovateľské účty v skutočnosti zamieňajú hotovosť do fondov peňažného trhu ako predvolená holdingová investícia, kým sa fondy nedajú investovať inde.
POZRI: Peňažný trh
Fondy peňažného trhu hľadajú stabilitu a bezpečnosť s cieľom nikdy nestratiť peniaze a udržať čistú hodnotu aktív (NAV) na hodnote 1 USD. Táto základná hodnota jednorazovej hodnoty NAV vedie k výrazu „zlomiť dolár“, čo znamená, že ak hodnota klesne pod úroveň 1 dolára NAV, časť pôvodnej investície je preč a investori stratia peniaze.
Stáva sa to len zriedka, ale pretože fondy peňažného trhu nie sú poistené FDIC, môžu prísť o peniaze. Zistite, ako sa to deje a čo môžete urobiť, aby sa vaše „bezrizikové“ aktíva skutočne stali bezrizikovými
Neistota na trhu
Zatiaľ čo investori si zvyčajne uvedomujú, že fondy peňažného trhu nie sú také bezpečné ako sporiaci účet v banke, zaobchádzajú s nimi ako s nimi, pretože, ako ukazujú výsledky, sú veľmi blízko. Ale vzhľadom na udalosti na skalnatom trhu v roku 2008 sa mnohí pýtali, či ich fondy peňažného trhu zlomia dolár.
V histórii peňažného trhu, ktorá siaha až do roku 1971, sa až do finančnej krízy v roku 2008 zlomilo menej ako niekoľko fondov. V roku 1994 sa malý fond peňažného trhu, ktorý investoval do cenných papierov s nastaviteľnou úrokovou sadzbou, chytil, keď úrokové sadzby vzrástli a vyplatili iba 96 centov za každý investovaný dolár. Keďže však išlo o inštitucionálny fond, žiadny individuálny investor nestratil peniaze a uplynulo 37 rokov bez toho, aby jediný investor stratil cent.
V roku 2008, v deň, keď spoločnosť Lehman Brothers Holdings Inc. požiadala o konkurz, však jeden fond peňažného trhu klesol na 97 centov po odpísaní dlhu, ktorý vlastnil, Lehman. Toto vytvorilo potenciál pre banku bežiacu na peňažných trhoch, pretože existovala obava, že viac finančných prostriedkov preruší investíciu.
Krátko nato ďalší fond oznámil, že likviduje z dôvodu spätného odkúpenia, ale nasledujúci deň ministerstvo financií Spojených štátov oznámilo program poistenia držby verejne ponúkaných fondov peňažného trhu, aby v prípade, že by krytý fond prelomil dolár, boli investori chránení pred NAV $ 1 NAV.
Záznam o bezpečnosti
Existujú tri hlavné dôvody, prečo majú fondy peňažného trhu bezpečné výsledky.
- Splatnosť dlhu v portfóliu je krátkodobá (397 dní alebo menej) s váženou priemernou splatnosťou portfólia najmenej 90 dní. To umožňuje správcom portfólia rýchlo sa prispôsobovať meniacemu sa prostrediu úrokových sadzieb, čím sa znižuje riziko.
- Úverová kvalita dlhu je obmedzená na najvyššiu úverovú kvalitu, zvyčajne na dlh s ratingom „AAA“. Fondy peňažného trhu nemôžu investovať viac ako 5% do jedného emitenta, s výnimkou vlády, takže diverzifikujú riziko, že zníženie kreditného rizika ovplyvní celkový fond.
- Účastníkmi trhu sú veľké profesionálne inštitúcie, ktorých reputácia sa zvyšuje v schopnosti udržať NAV nad 1 USD. Iba s veľmi zriedkavým prípadom, keď fond prelomí dolár, žiadna firma nechce byť za tento druh straty vyčlenená. Keby sa tak stalo, bolo by to pre celú firmu devastujúce a otriaslo by to dôverou všetkých jej investorov, dokonca aj tých, na ktorých to nemalo vplyv. Firmy budú robiť čokoľvek, aby sa vyhli zlomeniu peňazí, čo zvyšuje bezpečnosť pre investorov.
Pripravte sa na riziká
Hoci sú riziká vo všeobecnosti veľmi nízke, udalosti môžu vyvíjať tlak na fond peňažného trhu. Napríklad môže dôjsť k náhlym zmenám v úrokových mierach, výraznému zníženiu kreditnej kvality viacerých spoločností a / alebo zvýšeným výplatám, ktoré sa neočakávali. Ďalšia potenciálna otázka by sa mohla vyskytnúť, ak sadzba federálnych fondov klesne pod úroveň nákladov fondu, čo môže investorom fondu spôsobiť stratu.
Investori by mali zvážiť nasledujúce skutočnosti, aby znížili riziká a lepšie sa chránili:
- Skontrolujte, čo fond drží. Ak nechápete, do čoho sa dostávate, vyhľadajte iný fond.
- Majte na pamäti, že návratnosť je spojená s rizikom - najvyššia návratnosť bude zvyčajne najrizikovejšia. Jedným zo spôsobov, ako zvýšiť návratnosť bez zvýšenia rizika, je hľadanie fondov s nižšími poplatkami. Nižší poplatok umožní potenciálne vyššiu návratnosť bez ďalšieho rizika.
- Veľké firmy sú zvyčajne lepšie financované a dokážu lepšie vydržať krátkodobú volatilitu ako menšie firmy. V niektorých prípadoch budú akciové spoločnosti kryť straty vo fonde, aby sa ubezpečili, že to neprelomí dolár. Všetky veci sú rovnaké, väčšie sú bezpečnejšie.
Zmätok na peňažnom trhu
Fondy peňažného trhu sa niekedy nazývajú „peňažné fondy“ alebo „podielové fondy peňažného trhu“, nemali by sa však zamieňať s podobnými vkladovými účtami peňažného trhu, ktoré ponúkajú banky v USA.
Hlavný rozdiel spočíva v tom, že fondy peňažného trhu sú aktíva v držbe sprostredkovateľa alebo prípadne banky, zatiaľ čo vkladové účty peňažného trhu sú pasívami voči banke, ktorá môže peniaze investovať podľa vlastného uváženia - a potenciálne do (rizikovejších) investícií iných ako peniaze. trhové cenné papiere. Vo fonde peňažného trhu investori kupujú cenné papiere a ich sprostredkovanie ich vlastní. Na vkladovom účte peňažného trhu investori vkladajú peniaze do banky a banka ich investuje pre seba a vyplácajú investorovi dohodnutý výnos.
Ak banka môže investovať prostriedky za vyššie sadzby, ako je platba na vkladovom účte peňažného trhu, je zisk. Vkladové účty peňažného trhu ponúkané bankami sú poistené FDIC, takže sú bezpečnejšie ako fondy peňažného trhu. Často poskytujú vyšší výnos ako vkladový knižkový sporiaci účet a môžu byť konkurencieschopné s fondmi peňažného trhu, ale môžu mať obmedzené transakcie alebo požiadavky na minimálny zostatok.
Spodný riadok
Pred finančnou krízou v roku 2008 zlomilo v uplynulých 37 rokoch len niekoľko malých inštitúcií. Počas finančnej krízy v roku 2008 vstúpila vláda USA a ponúkla sa poistiť akýkoľvek fond peňažného trhu, čo viedlo k očakávaniu, že by tak urobila znova, ak by sa vyskytla iná takáto pohroma. Je ľahké dospieť k záveru, že fondy peňažného trhu sú veľmi bezpečné a dobrá voľba pre investora, ktorý chce vyššiu návratnosť, ako môže poskytnúť bankový účet, a ľahké miesto na rozdelenie hotovosti čakajúcej na budúce investície s vysokou úrovňou likvidity. Aj keď je veľmi nepravdepodobné, že váš fond peňažného trhu prelomí peniaze, je to možnosť, ktorá by sa nemala zamietnuť, keď nastanú správne podmienky.