Vzostupy a zápory pôvodných verejných ponúk

Majitelia a partneri v súkromných firmách, považovaní za obrovský nárast cien akcií spoločností, ktoré nedávno prešli verejnosťou, považujú počiatočnú verejnú ponuku (IPO) za cestu k bohatstvu. Mnoho spoločností sleduje IPO ako prostriedok na zvýšenie množstva dostupného financovania pre spoločnosť a prípadného vygenerovania miliárd pre vlastníkov.

Ale na tejto nádejnej ceste k zväzkom hotovosti na akciovom trhu je veľa ráz, obchádzky a slepej uličky. A príliš veľa spoločností, ktoré si myslia, že sú pripravené na veľký čas s burzou cenných papierov v New Yorku alebo Nasdaq IPO, nemusí byť zďaleka pripravené.

Verejnosť - počiatočná verejná ponuka akcií - môže byť efektívnym prostriedkom získavania hotovosti pre podnikové podniky. Pred vykonaním zložitých, drahých a časovo náročných príprav a znášaním s tým spojených rizík je však potrebné tento krok úplne zhodnotiť.

Upside of Going Public

Pri infúzii hotovosti pochádzajúcej z predaja akcií môže spoločnosť rozvíjať svoje podnikanie bez toho, aby si musela požičiavať z tradičných zdrojov, čím sa vyhýba plateniu úrokov. Táto „bezplatná“ hotovosť vynaložená na rastové iniciatívy sa môže prejaviť v lepšom výsledku. Nový kapitál sa môže minúť na marketing a reklamu, najímanie skúsenejších pracovníkov, ktorí požadujú lukratívne kompenzačné balíčky, výskum a vývoj nových výrobkov alebo služieb, obnovu fyzického závodu alebo novú výstavbu a desiatky ďalších programov na rozšírenie podnikania a zlepšenie ziskovosť.

S väčším objemom hotovosti v podnikových pokladniciach môžu byť investorom, zúčastneným stranám, zakladateľom a vlastníkom, partnerom, vrcholovému manažmentu a zamestnancom zapísaným v plánoch vlastníctva akcií ponúknuté ďalšie náhrady.

Akcie spoločnosti a akciové opcie sa môžu použiť ako účinný stimulačný program. Pri nábore talentovaných vedúcich pracovníkov sú atraktívne stimuly akciové opcie. Pre zamestnancov je výkonnostný program akcií alebo opčných bonusov účinným prostriedkom na zvýšenie produktivity a manažérskeho úspechu. Akcie a opcie sa môžu použiť aj na iné formy kompenzácie.

Akonáhle je spoločnosť zverejnená, ďalšie akcie sa môžu ľahko predať, aby sa získal kapitál. Verejne obchodovaná spoločnosť s akciami, ktorá úspešne fungovala, bude zvyčajne ľahšie požičiavať si peniaze a za výhodnejšiu cenu, keď bude potrebný ďalší kapitál.

Verejne obchodovaná spoločnosť môže mať väčší vplyv pri rokovaniach s predajcami a môže byť pre zákazníkov atraktívnejšia. Toto je kritický aspekt podnikania a spoločnosť, ktorá udržuje nízke náklady na dodávateľa, môže vykázať lepšie ziskové marže. Zákazníci zvyčajne lepšie vnímajú spoločnosti s účasťou na hlavnej burze, čo je ďalšia výhoda oproti súkromným spoločnostiam. Je to do značnej miery spôsobené pravidelným auditom a kontrolou finančných výkazov, ktoré musia verejné spoločnosti pravidelne podstúpiť.

Verejne obchodovaná spoločnosť vytvára pozitívny imidž (ak podnik funguje dobre) a priťahuje kvalitný personál na všetkých úrovniach vrátane vrcholového manažmentu. Takéto spoločnosti sú orientované na rast, sú odpoveďou na predstavenstvo a akcionárov, ktorí neustále požadujú zvýšenú ziskovosť, a sú schopní rýchlo napraviť problémy s riadením a nahradiť málo výkonných vedúcich pracovníkov.

Nevýhodou verejnosti

Akonáhle sa spoločnosť stane verejnou, jej financie a takmer všetko o nej vrátane obchodných operácií je otvorené vláde a verejnej kontrole. Vykonávajú sa pravidelné audity a vyžadujú sa štvrťročné a výročné správy. Financie spoločnosti a ďalšie obchodné údaje sú prístupné verejnosti, čo niekedy môže byť v rozpore so záujmami spoločnosti. Starostlivé prečítanie týchto správ môže presne určiť hotovostný tok spoločnosti a bonitu spoločnosti, čo nemusí byť vnímané ako pozitívne.

Spoločnosť podlieha dohľadu a predpisom SEC vrátane prísnych požiadaviek na zverejňovanie. Medzi požadované zverejnenia patria informácie o vedúcich pracovníkov vrátane odškodnenia, ktoré zúčastnené strany často kritizujú.

Na spoločnosť sa vzťahujú žaloby akcionárov, či už sú oprávnené alebo nie. Súdne spory sa môžu zakladať na obvineniach zo samostatného obchodovania alebo obchodovania zasvätených osôb. Môžu napadnúť výkonnú kompenzáciu alebo spochybniť hlavné rozhodnutia vedenia. Jediný, nespokojný akcionár, ktorý podáva žalobu, môže pre verejne obchodovanú spoločnosť spôsobiť nákladné a časovo náročné problémy.

Príprava na IPO je nákladná, zložitá a časovo náročná. Vyžadujú sa právnici, investiční bankári a účtovníci a často sa musia najímať externí konzultanti. Príprava na IPO môže trvať rok alebo viac. Obchodné a trhové podmienky sa v tomto období môžu radikálne zmeniť a už nemusí byť vhodný čas na IPO, čím sú prípravné práce a náklady zbytočné.

Tlak na ziskovosť v každom štvrťroku je pre vyšší riadiaci tím náročnou výzvou. Nesplnenie cieľových čísel alebo predpovedí často vedie k poklesu ceny akcií. Klesajúce ceny akcií navyše stimulujú ďalší dumping a ďalej znižujú hodnotu akcií.

Predtým, ako kupujúci a pôvodní držitelia akcií IPO môžu zlikvidovať svoje pozície, často sa vynucuje obdobie bez predaja, aby sa zabránilo okamžitému výberu. Počas tohto obdobia môže cena zásoby klesnúť, čo môže mať za následok stratu. V tomto období sa opäť môžu zmeniť obchodné a trhové podmienky na úkor ceny akcií.

Spodný riadok

Z diaľky môže IPO vyzerať ako dokonalý prostriedok zarábania peňazí. Zblízka, veľa nedostatkov sa prejaví. Tieto by však nemali odrádzať spoločnosť od zverejnenia. Za predpokladu, že všetky výhody a nevýhody boli pochopené a vyhodnotené a ak sú správne okolnosti posúdené všetky súvisiace riziká, IPO môže spoločnosti, ktorá je pripravená na verejné obchodovanie, otvoriť nové ziskové príležitosti.

IPO však nie je zaručeným poskytovateľom peňazí pre spoločnosti a / alebo akcionárov. Niektoré firmy boli veľmi sklamané cenovým výkonom IPO. Napokon, v prípade spoločností, ktoré sú v súčasnosti verejne obchodovateľné, sa opačná iniciatíva - verejná spoločnosť ako súkromná - môže ukázať ako výhodnejšia ako IPO.