Odnímateľný rozkaz
Odnímateľný rozkaz je derivát, ktorý je spojený s cenným papierom, ktorý dáva držiteľovi právo kúpiť podkladové aktívum za určitú cenu v určitom časovom rámci. V kombinácii s rôznymi formami ponúkania dlhov môže držiteľ odnímateľné rozkazy odstrániť a na sekundárnom trhu ich predať samostatne. Investor, ktorý je držiteľom odnímateľných opčných listov, ich môže predať pri zachovaní podkladových cenných papierov, alebo môže predať podkladové cenné papiere a zároveň držať opčné listy.
Kľúčové jedlá
- Odnímateľný rozkaz je derivát spojený s cenným papierom, ktorý dáva držiteľovi právo kúpiť podkladové aktívum za určitú cenu v určitom čase.
- Investori, ktorí sú držiteľmi odnímateľných opčných listov, ich môžu predať pri zachovaní podkladových cenných papierov alebo predať podkladové cenné papiere, pričom sa držia opčných listov.
- Keďže sú viazaní na prioritné akcie, investori musia predávať opčné listy, ak chcú získať dividendy.
Ako fungujú odnímateľné záruky
Opčný list je cenný papier, ktorý dáva držiteľovi právo, ale nie povinnosť, kúpiť určitý počet akcií spoločnosti emitenta za určitú cenu pred stanoveným časom. Týmto spôsobom sa rozkaz podobá opcii na volanie. Opčné listy sú často spojené s preferenčnými akciami alebo novo vydanými dlhopismi, aby sa podporil dopyt po dlhových cenných papieroch.
Príkazy sú často odnímateľné. S odnímateľným rozkazom možno obchodovať nezávisle od balíka, s ktorým bol ponúknutý. Mnoho vydávajúcich spoločností si pri vydávaní dlhopisov vyberá odnímateľné opčné listy, pretože zvyšuje atraktivitu dlhu a môže byť nákladovo efektívnym spôsobom získavania nového kapitálu.
Vystavenie sa právam, ktoré poskytuje odnímateľný rozkaz, môže často získať pozornosť investorov, ktorí sa zvyčajne nezúčastňujú na trhoch s pevným výnosom. Emitent dlhopisov v skutočnosti zahŕňa do predaja dlhových cenných papierov odnímateľné opčné listy, aby získal nižšiu úrokovú sadzbu a náklady na pôžičky, ako by bolo možné bez opčných listov, zatiaľ čo kupujúci dlhopisov má záujem o zisk, ktorý by mohol zarobiť konvertovanie opčných listov na akcie, ak cena akcií emitenta stúpa.
Keďže sú viazaní na prioritné akcie, investori nemusia byť schopní prijímať dividendy, pokiaľ sú držiteľmi opčných listov. Investorom, ktorí chcú z dividendy získať nejaký príjem, sa môže zdať rozumné oddeliť a predať rozkaz a ponechať si záruku, aby sa mohla dividenda začať vyberať.
Investori musia predať svoje opčné listy, ak chcú získať dividendy z podkladových cenných papierov.
Osobitné úvahy
Investor, ktorý vlastní dlhopisy s pripojenými opčnými listami, môže tieto opčné listy predať osobitne pri zachovaní skutočných dlhopisov. Rovnako mohol investor predať dlhopisy a ponechať si opčné listy. S obidvomi cennými papiermi sa preto zaobchádza osobitne, aj keď sú vydané v jednom balíku. Vďaka tomu sú odnímateľné príkazy na rozdiel od možností volania, ktoré nie sú odnímateľné. Držiteľ odnímateľného zatýkacieho rozkazu ho môže prípadne uplatniť a kúpiť zásoby subjektu alebo nechať uplynúť jeho platnosť.
Napríklad investor vlastní dlhopis s nominálnou hodnotou 1 000 USD s odnímateľným rozkazom na nákup 30 akcií emitujúcej spoločnosti za 25 USD za akciu v priebehu nasledujúcich piatich rokov. Ak si investor nemyslí, že cena kmeňových akcií sa v priebehu piatich rokov dostane na 25 USD, má možnosť predať opciu na otvorenom trhu, pričom sa stále drží dlhopisu. Investor tiež nesmie urobiť nič a nechať opčné listy vypršať po uplynutí päťročného obdobia. Okrem toho by investor mohol predať svoje dlhopisy a ponechať si opčný list, až kým sa nevykoná alebo kým nevyprší jeho platnosť.
Odnímateľné vs neoddeliteľné záruky
Na rozdiel od odnímateľných záruk nemožno neoddeliteľné záruky oddeliť od podkladových cenných papierov. To znamená, že investori, ktorí sú držiteľmi týchto druhov opčných listov, musia súčasne predávať aj opčné listy aj podkladové aktíva. To isté platí, ak sa rozhodnú predať podkladové cenné papiere - opčné listy sa musia predať súčasne. Keď sa teda jeden predá, druhý sa automaticky prevedie na kupujúceho.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.