Porozumenie možnosti Premium

Investori milujú možnosti, pretože vylepšujú desiatky trhových stratégií. Myslíte si, že zásoby porastú? Ak máte pravdu, zakúpením kúpnej opcie získate právo kúpiť akcie neskôr so zľavou na trhovú hodnotu a profitovať z nárastu. Chcete znížiť riziko, ak sa vaše zásoby nečakane prepadnú? Získanie opcie s právom predaja vám dáva ľahký spánok s vedomím, že ju môžete predať neskôr za vopred stanovenú cenu a obmedziť svoje straty.

Možnosti môžu otvoriť dvere veľkým ziskom alebo poskytnúť ochranu pred možnými stratami. A na rozdiel od nákupu alebo predaja akcií s krátkym predajom, môžete získať významné postavenie so skromným počiatočným kapitálom. Či už kupujete alebo predávate tieto zmluvy, pre dlhodobý úspech je nevyhnutné porozumieť tomu, čo sa týka ceny opcie alebo poistného. Zrátané a podčiarknuté: čím viac viete o prémii, tým ľahšie bude rozoznať veľa alebo sa vrátiť z transakcie, pretože kurzy sú proti vám.

Vnútorná hodnota

Prémia opcie má dve základné zložky. Prvou je vnútorná hodnota zmluvy, ktorá predstavuje rozdiel medzi realizačnou alebo realizačnou cenou (cena, ktorú môžete kúpiť alebo predať podkladové aktívum) a aktuálnou trhovou hodnotou aktíva.

Napríklad kupujete opciu na volanie pre spoločnosť XYZ s realizačnou cenou 45 dolárov. Ak je hodnota akcie v súčasnosti 50 USD, možnosť má vnútornú hodnotu 5 USD (50 EUR - 45 USD = 5 USD). V tomto prípade by ste si mohli kúpiť hovor a ihneď ho uplatniť, získať zisk 500 dolárov (akcie 5 x 100 dolárov) Toto je známe ako v peniazoch .

Ak si však zakúpite obchodnú opciu pre XYZ s realizačnou cenou 45 dolárov a súčasná trhová hodnota je iba 40 dolárov, neexistuje žiadna vnútorná hodnota. Toto je známe ako nedostatok peňazí alebo pod vodou .

Teraz prichádza do úvahy druhá zložka prémie za opciu s podrobnosťou o dĺžke zmluvy.

Časová hodnota

Zmluva o opciách môže byť z peňazí, ale môže mať hodnotu z dôvodu významnej zmeny trhovej ceny podkladového aktíva. Toto sa nazýva časová hodnota zmluvy. Zhruba preložené znamená, že cena, ktorú je investor ochotný zaplatiť, prekračuje skutočnú hodnotu zmluvy, v nádeji, že sa investícia nakoniec vyplatí.

Napríklad si kúpite opciu na volanie XYZ s realizačnou cenou 45 dolárov a podkladovým poklesom na 40 dolárov. Teraz ste z peňazí, ale za mesiac alebo dva sa akcie môžu zhromaždiť na 50 dolárov a vygenerovať zisk 5 dolárov na akciu.

Cena opcie zahŕňa vašu stávku, ktorú sa bude zásoba časom vyplácať. Ak ste kúpili kúpnu opciu za 45 dolárov a mala skutočnú hodnotu 5 USD (akcie sa predávali za 50 USD), možno budete chcieť zaplatiť ďalších 2, 50 USD za udržanie zmluvy, pričom sa očakáva, že sa podkladové zisky zvýšia. To by zvýšilo prémiu 7, 50 USD (vnútorná hodnota 5 USD + časová hodnota 2, 50 USD = prémia 7, 50 USD).

Prémia opcie sa neustále mení v závislosti od ceny podkladového aktíva a od zostávajúceho času v zmluve. Čím hlbšia je zmluva v peniazoch, tým viac sa zvyšuje prémia. Naopak, ak opcia stratí vnútornú hodnotu alebo je z peňazí, prémia klesá.

Čas, ktorý zostáva v zmluve, tiež ovplyvňuje prémie. Napríklad prémie klesne, keď sa zmluva blíži k vypršaniu platnosti, ostatné faktory sú rovnaké.

Meranie volatility

Kým poistné má tendenciu klesať s blížiacim sa uplynutím, tempo poklesu sa môže značne líšiť. Tento časový rozklad predstavuje hlavnú súčasť výpočtu hodnoty času v zmluve.

Pravdepodobne nebudete platiť veľkú sumu za hovor s modrým čipom ani do 30-dňového okna pred uplynutím platnosti, pretože šance na pohyb cien vo veľkom meradle sú v tomto relatívne krátkom období obmedzené. V dôsledku toho sa jeho časová hodnota zužuje v dostatočnom predstihu pred uplynutím platnosti.

Poplatky za opcie pre cenné papiere s nízkou kapitalizáciou, ako sú horúce rastové akcie, majú tendenciu pomaly klesať. S týmito nástrojmi je pravdepodobnosť, že by z opcie na peniaze dosahovala realizačná cena, podstatne vyššia, takže opcia drží svoju časovú hodnotu dlhšie.

Kvôli týmto rozdielom by obchodník s opciami mal zmerať volatilitu akcie pred podaním stávky. Jedným z bežných spôsobov, ako splniť túto úlohu, je pozrieť sa na štandardnú odchýlku vlastného imania. Na základe historických údajov meria štandardná odchýlka mieru pohybu nahor a nadol vo vzťahu k priemernej cene. Nižšie číslo označuje relatívne stabilnú zásobu, tj zásobu, ktorá zvyčajne spravuje menšiu prémiu za opcie.

Ďalším spôsobom, ako odhadnúť volatilitu, je stanovenie jej beta alebo porovnaním výkyvov akcií s trhom ako celkom. Hodnota beta nad 1 predstavuje kapitál, ktorý má tendenciu stúpať a klesať viac ako S&P 500 alebo iný široký index. Tento sklon k pohybu cien v širšom rozsahu znamená, že príslušné zmluvy o opciách budú mať zvyčajne vyššiu cenovú známku. Akciový kapitál s hodnotou beta nižšou ako 1 je pomerne stabilný, a preto pravdepodobne prinesie menšiu prémiu za opciu.

Tieto meradlá nie sú v žiadnom prípade dokonalé, pretože minulá výkonnosť akcií nie vždy predpovedá budúce výsledky. Okrem toho môžu jednorazové udalosti spôsobiť, že zásoby nebudú vyzerať nepredvídateľnejšie, ako v skutočnosti sú. Meranie volatility však môže byť veľmi užitočné pri určovaní cenovej stability spoločnosti.

Spodný riadok

Možnosti pre skúseného investora podporujú rôzne trhové stratégie, ale nesú riziká. Dôkladné porozumenie cenovým faktorom, vrátane volatility, zvyšuje pravdepodobnosť, že sa vyplatia pri vyššej návratnosti.