Pochopte rôzne typy inflácie

Na svojej najzákladnejšej úrovni je inflácia všeobecným nárastom cien v celom hospodárstve a je nám všetkým dobre známa. Kto z nás napokon nepamätal na lacné nájomné z minulosti alebo aký malý obed to stálo? A kto si nevšimol ceny všetkého, od mlieka po vstupenky na filmy, ktoré sa plazia hore? V tomto článku skúmame hlavné typy inflácie a dotýkame sa konkurenčných vysvetlení, ktoré ponúkajú rôzne ekonomické školy.

Stagflácia a hyperinflácia: dva extrémy

Hoci ako spotrebitelia možno nenávidíme rastúce ceny, mnohí ekonómovia sa domnievajú, že mierny stupeň inflácie je pre národné hospodárstvo zdravý. Cieľom centrálnych bánk je zvyčajne udržiavať infláciu okolo 2% až 3%. Zvýšenie inflácie výrazne nad tento rozsah môže viesť k obavám z možnej hyperinflácie, čo je zničujúci scenár, v ktorom sa inflácia rýchlo vymkne spod kontroly.

V histórii sa vyskytlo niekoľko významných prípadov hyperinflácie. Najznámejším príkladom je Nemecko na začiatku 20. rokov, keď inflácia dosiahla 30 000% mesačne. Zimbabwe ponúka ešte extrémnejší príklad. Podľa prieskumu Steva H. Hankeho a Alexa KF Kwoka dosiahol mesačný nárast cien v Zimbabwe v novembri 2008 približne 79 600 000 000%.

Stagflácia (čas ekonomickej stagnácie spojený s infláciou) môže tiež spôsobiť katastrofu. Tento typ inflácie je čarodejníckou výrobou ekonomickej nepriaznivosti, ktorá spája zlý ekonomický rast, vysokú nezamestnanosť a silnú infláciu. Aj keď zaznamenané prípady stagflácie sú zriedkavé, tento jav sa objavil až v 70. rokoch minulého storočia, keď sa zmocnil USA a Spojeného kráľovstva - a to až k zdeseniu centrálnych bánk oboch krajín. (Pre súvisiace čítanie pozri: Stagflation, 1970, Style .)

Stagflácia predstavuje pre centrálne banky obzvlášť náročnú výzvu, pretože zvyšuje riziká spojené s reakciami na fiškálnu a menovú politiku. Zatiaľ čo centrálne banky môžu zvyčajne zvýšiť úrokové sadzby v boji proti vysokej inflácii, v období stagflácie by to mohlo riskovať ďalšie zvyšovanie nezamestnanosti. Naopak, centrálne banky majú obmedzenú schopnosť znižovať úrokové sadzby v časoch stagflácie, pretože by to mohlo ešte viac zvýšiť infláciu. Stagflácia ako taká slúži ako druh kontroly proti centrálnym bankám a nenecháva ich nijaké kroky. Stagflácia je pravdepodobne najťažší typ riadenia inflácie.

Záporná inflácia

Známe aj ako deflácia, negatívna inflácia nastáva, keď ceny klesajú z rôznych dôvodov. Menšia ponuka peňazí zvyšuje hodnotu peňazí, čo zase znižuje ceny. Negatívnu infláciu môže spôsobiť aj zníženie dopytu, pretože príliš veľká ponuka alebo zníženie spotrebiteľských výdavkov. Deflácia sa môže javiť ako dobrá vec, pretože znižuje ceny tovarov a služieb, a tým ich robí dostupnejšími, ale z dlhodobého hľadiska môže mať nepriaznivý vplyv na hospodárstvo. Keď podniky zarábajú na svojich výrobkoch menej peňazí, sú nútené znižovať náklady, čo často znamená prepúšťanie alebo ukončenie zamestnania, čím sa zvyšuje nezamestnanosť. (Pre súvisiace čítanie pozri: Pomáhajú deflačné šoky alebo poškodzujú ekonomiku? )

Čo spôsobuje infláciu?

Infláciu môžeme definovať relatívne ľahko, ale otázka, čo spôsobuje infláciu, je podstatne zložitejšia. Aj keď existuje veľa teórií, pravdepodobne sú dve najvplyvnejšie školy na infláciu tie, ktoré sa nachádzajú v keynesiánskej a monetaristickej ekonómii.

Keynesiánska ekonomika

Keynesiánska škola myslenia odvodila svoje meno a intelektuálny základ od britského ekonóma Johna Maynarda Keynesa (1883 - 1946). Aj keď sa jej moderná interpretácia naďalej vyvíja, keynesiánska ekonomika sa vo všeobecnosti vyznačuje dôrazom na agregátny dopyt, ktorý je hlavným hybníkom hospodárskeho rozvoja. Z tohto dôvodu stúpenci tejto tradície obhajujú vládne zásahy prostredníctvom fiškálnej a menovej politiky ako prostriedku na dosiahnutie požadovaných hospodárskych výsledkov, ako je napríklad zvýšenie zamestnanosti alebo zníženie volatility hospodárskeho cyklu. Keynesiánska škola verí, že inflácia je dôsledkom ekonomických tlakov, ako sú rastúce výrobné náklady alebo zvýšenie celkového dopytu. Konkrétne rozlišujú medzi dvoma širokými typmi inflácie: nákladovou infláciou a dopytovou infláciou. (Súvisiace čítanie nájdete v časti: Inflácia vyvolaná nákladmi verzus inflácia vyvolaná dopytom .)

• Inflácia vyvolaná nákladmi je výsledkom všeobecného zvýšenia nákladov na výrobné faktory. Tieto faktory - medzi ktoré patrí kapitál, pôda, práca a podnikanie - sú potrebné vstupy potrebné na výrobu tovaru a služieb. Ak náklady na tieto faktory stúpnu, výrobcovia, ktorí si chcú ponechať svoje ziskové rozpätia, musia zvýšiť cenu svojho tovaru a služieb. Ak tieto výrobné náklady stúpnu na úrovni celého hospodárstva, môže to viesť k zvýšeniu spotrebiteľských cien v celom hospodárstve, pretože výrobcovia prenášajú svoje zvýšené náklady na spotrebiteľov. Spotrebiteľské ceny tak v skutočnosti tlačia výrobné náklady.
• Dopytová inflácia je výsledkom prebytku agregátneho dopytu v porovnaní s agregátnou ponukou. Napríklad, zvážte populárny produkt, kde dopyt po tomto produkte prevyšuje ponuku. Cena produktu by sa zvýšila. Teória inflácie vyvolanej dopytom je, že ak agregátny dopyt prekročí agregátnu ponuku, ceny sa v celej ekonomike zvýšia.

Monetaristická ekonómia

Monetarizmus nie je výslovne spojený s konkrétnou zakladajúcou osobnosťou, ale je úzko spojený s americkým ekonómom Miltonom Friedmanom (1912–2006). Ako už názov napovedá, monetarizmus sa týka predovšetkým úlohy peňazí pri ovplyvňovaní hospodárskeho rozvoja. Konkrétne ide o hospodárske účinky zmien v zásobovaní peňazí.

Stúpenci monetaristickej školy sú skeptickejší ako ich keynesiánski kolegovia, pokiaľ ide o účinnosť vládnych zásahov do hospodárstva. Monetaristi varujú, že takéto zásahy môžu spôsobiť viac škody ako úžitku. Asi najslávnejšiu takúto kritiku urobil sám Friedman vo svojej vplyvnej publikácii (spolu s Annou J. Schwartzovou), Menová história Spojených štátov, 1867 - 1960, v ktorej Friedman a Schwartz argumentovali, že politické rozhodnutia spolku Rezerva neúmyselne prehĺbila závažnosť Veľkej hospodárskej krízy. Na základe tohto skepticizmu Friedman navrhol, aby sa centrálne banky zaoberali udržiavaním stabilnej miery rastu peňažnej zásoby štátu v súlade s hrubým domácim produktom (HDP).

Monetarists: Je to všetko o peniazoch

Monetaristi historicky vysvetlili infláciu v dôsledku rozširujúcej sa ponuky peňazí. Monetaristický pohľad je dokonale zapuzdrený Friedmanovou poznámkou, že „inflácia je vždy a všade menovým fenoménom“. Podľa tohto názoru je hlavným faktorom inflácie málo spoločného s vecami, ako sú práca, náklady na materiál alebo spotrebiteľský dopyt. Namiesto toho je to všetko o dodávke peňazí. (Pre súvisiace čítanie pozri: Monetarizmus: Tlač peňazí na obmedzenie inflácie .)

Jadrom tejto perspektívy je kvantitatívna teória peňazí, ktorá predpokladá vzťah medzi peňažnou zásobou a infláciou.

M ∗ V = P ∗ Twhere: M = Peňažná zásobaV = Rýchlosť peňazíP = Priemerná cenová hladina \ begin {zarovnané} & M * V = P * T \\ & \ textbf {kde:} \\ & M = \ text {Peňažná zásoba} \\ & V = \ text {Rýchlosť peňazí} \\ & P = \ text {Priemerná cenová hladina} \\ & T = \ text {Objem transakcií} \ end {zarovnaný} M ∗ V = P ∗ Twhere: M = Peňažná zásobaV = Rýchlosť peňazí P = Priemerná cenová hladina

Implicitné v tejto rovnici je presvedčenie, že ak je rýchlosť peňazí a objem transakcií konštantný, zvýšenie (alebo zníženie) ponuky peňazí spôsobí zodpovedajúce zvýšenie (alebo zníženie) priemernej cenovej hladiny.

Vzhľadom na to, že rýchlosť peňazí a objem transakcií nie sú v skutočnosti nikdy konštantné, vyplýva z toho, že tento vzťah nie je taký jednoduchý, ako sa na začiatku môže zdať. Táto rovnica však slúži ako efektívny model presvedčenia monetaristov, že expanzia peňažnej zásoby je hlavnou príčinou inflácie.

Spodný riadok

Inflácia prichádza v mnohých formách, od historicky extrémnych prípadov hyperinflácie a stagflácie až po päť a desať centov, ktoré si len ťažko všimneme. Ekonómovia z keynesiánskych a monetaristických škôl nesúhlasia s hlavnými príčinami inflácie, pričom zdôrazňujú skutočnosť, že inflácia je oveľa zložitejší fenomén, ako sa pôvodne mohlo predpokladať.

(Súvisiace čítanie nájdete v časti: Ako profitovať z inflácie .)