Výmena substitúcie

Čo je zámena za náhradu

Substitučný swap je burza dlhopisov, ktorá obchoduje s cennými papiermi s pevným výnosom za vyššie výnosy s podobným kupónovým kurzom, dátumom splatnosti, funkciou volania, kreditnou kvalitou atď. Substitučný swap umožňuje investorovi zvýšiť výnosy bez zmeny podmienok alebo rizika. úroveň bezpečnosti.

Investori sa zúčastňujú na substitučných swapoch, ak sa domnievajú, že v dôsledku nerovnováhy na trhu existuje dočasný nesúlad v cenách dlhopisov alebo výnosoch do splatnosti.

BREAKING DOWN Substitution Swap

Výmena je výmena jedného cenného papiera za druhý za účelom zmeny určitej vlastnosti investície. K swapu môže dôjsť aj pri zmene investičných cieľov. Napríklad investor sa môže zapojiť do výmeny s cieľom zlepšiť dátum splatnosti alebo úverovú kvalitu cenného papiera. Dlhopisové swapy sa často vykonávajú s cieľom vyhnúť sa dani z kapitálových výnosov, ktoré by sa vyskytli pri priamom predaji. Existuje veľa druhov výmen vrátane menových swapov, komoditných swapov a úrokových swapov.

Príklad výmeny substitúcie

K substitučnému swapu môže dôjsť medzi dvoma dlhopismi, z ktorých každý je 20-ročným korporátnym dlhopisom s ratingom AAA s kupónom 10%, ale jeden stojí 1 000 dolárov a druhý dočasne so zľavou 950 USD. V priebehu roka obidva dlhopisy prinášajú úrok 100 dolárov, ale držiteľ prvého dlhopisu získal 10 percent investovaných dolárov za dolár, zatiaľ čo držiteľ druhého dlhopisu získal 10, 5 percenta investovaných dolárov, pretože zaplatili za svoj dlhopis o 50 dolárov menej.

Ako ukazuje príklad, nerovnováha vo výnosoch dvoch inak identických dlhopisov je často pomerne malá, možno niekoľko bázických bodov. Avšak reinvestovaním mimoriadneho výnosu v období, v ktorom sa tieto dve dlhopisy líšia, sa zisk môže zvýšiť až na plný alebo viac percentuálneho bodu. Táto stratégia sa nazýva realizovaný zložený výnos a to robí atraktívne substitučné swapy. Po období nazývanom tréningové obdobie spoja trhové sily dva výnosy, takže substitučné swapy sa zvyčajne považujú za krátkodobé trhové hry - zvyčajne rok alebo menej.

Základné riziká

Swapy sa neobchodujú na burze, ale prostredníctvom mimoburzového trhu (OTC) medzi súkromnými stranami. Existuje riziko zlyhania protistrany alebo skreslenia kvality dlhopisov. Stratégia navyše zahŕňa určitý prvok predpovede trhu, čo je vo svojej podstate riskantné. Kvôli týmto faktorom, zložitosti procesu a potrebe investovať veľké sumy na dosiahnutie zmysluplných ziskov z postupných zmien výnosov, substitučné swapy primárne uskutočňujú špecializované firmy a inštitúcie, a nie jednotliví investori.

Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.

Súvisiace podmienky

Výhody a riziká spojené s tým, že sa stanete majiteľom dlhopisov Majiteľom dlhopisov je investor alebo majiteľ dlhových cenných papierov, ktoré obvykle vydávajú korporácie a vlády. Majiteľ dlhopisu je v podstate veriteľ, ktorý drží zmenku na konkrétne obdobie a dostáva pravidelné platby úrokov a návratnosť istiny pri splatnosti. viac Aké sú črty a riziká dlhopisov? Dlhopis je druh dlhového nástroja nezabezpečeného kolaterálom. Tieto dlhy sa opierajú iba o úverovú bonitu a povesť emitenta. Vlády a korporácie emitujú dlhopisy a tieto investície majú pozitívne a negatívne atribúty. viac Čistý výnosový swap Čistý výnosový swapový swap je, keď sú dlhopisy s nižšími výnosmi a kratšími splatnosťami vymenené za dlhopisy s vyššími výnosmi a dlhšou splatnosťou. viac Intermarket Spread Swap Intermarket Spread Swap je swapová transakcia určená na kapitalizáciu výnosového rozdielu medzi sektormi dlhopisového trhu. viac Tréningové obdobie Tréningové obdobie je obdobie, v ktorom sa upravujú dočasné rozdiely vo výnosoch medzi cennými papiermi s pevným výnosom. viac Definícia swapu s infláciou s nulovým kupónom Swap s infláciou s nulovým kupónom je derivát, pri ktorom sa platba s pevnou úrokovou sadzbou za nominálnu sumu vymieňa za platbu s infláciou. ďalšie partnerské odkazy