Mal by investor zadržať alebo uplatniť opciu?

Keď nováčikovia vstúpia do vesmíru možností prvýkrát, naučia sa a pravdepodobne si zapamätajú definície hlavných zmlúv a stratégií. Napríklad kúpna opcia je zmluva, ktorá jej vlastníkovi udeľuje právo, ale nie povinnosť, kúpiť 100 akcií podkladového aktíva zaplatením realizačnej ceny za akciu až do dátumu uplynutia platnosti. Naopak opcia s právom predaja dáva podobné právo na predaj. Tieto koncepcie sa zdajú ľahké, ale mnohí ľudia majú problémy s pochopením celého obrazu. Dúfajme, že táto základná diskusia zmení tieto koncepty z záhad na zrejmé.

[Nové obchodovanie s opciami? Kurz Možnosti pre začiatočníkov spoločnosti Investopedia učí, ako tieto možnosti fungujú, a stratégie, ktoré je možné uplatniť, ktoré je možné použiť na zabezpečenie aj špekulácie. S viac ako piatimi hodinami videa, cvičení a interaktívneho obsahu na požiadanie sa dozviete všetko, čo potrebujete vedieť, aby ste spolu mohli začať, s pokročilými stratégiami, ako sú nátierky, podložky a škrtiace úseky.]

Právo na uplatnenie opcie

Majiteľ opcie má právo uplatniť. Ak vlastníte opciu, nie ste povinní ju uplatniť; je to tvoja voľba. Ukazuje sa, že existujú dobré dôvody na nevyužitie vašich práv ako vlastníka opcií. Namiesto toho je predaj opcie obvykle najlepšou voľbou pre vlastníka opcie, ktorý už nechce túto pozíciu zastávať.

Povinnosti opcie

Predajca opcií má povinnosti - ktoré môže byť vyzvaný na splnenie. Povinnosťou predávajúceho volania je dodať 100 akcií za realizačnú cenu, ale iba ak vlastník opcie uplatní svoje právo pred skončením platnosti opcie. Povinnosťou predajcu predaja je kúpiť 100 akcií za realizačnú cenu, ale iba ak vlastník opcie uplatní svoje právo pred skončením platnosti opcie.

Predajca opcií musí splniť zmluvu, ak je vyzvaný, aby vlastník opcie splnil podmienky. Proces je automatizovaný, zaručený a predajca je informovaný o tom, kedy sa transakcia uskutočnila. Zásoby tak zmiznú z účtu volajúceho a nahradia sa správnym množstvom hotovosti; alebo akcie sa objavia na účte predajcu putov a hotovosť na kúpu týchto akcií sa odstráni. (Viac informácií nájdete v časti Základy nákupných možností .)

Štyri dôvody na zadržanie a nevyužitie možnosti

Zoberme si nasledujúci príklad:

• XYZ sa v súčasnosti obchoduje za 99, 00 dolárov
• Vlastníte jednu možnosť hovoru XYZ 90. októbra
• Cena hovoru XYZ 10. októbra je cena 9, 50 dolárov
• Október vyprší do 2 týždňov

1.) Zvýšené riziko

Uplatnenie tejto možnosti hovoru pred uplynutím platnosti zvyšuje riziko. Ešte dôležitejšie je, že nezískate nič tým, že riskujete.

Ak ste vlastníkom možnosti hovoru, najviac môžete prísť o hodnotu tejto možnosti alebo 950 USD. Ak sa akcie zhromaždia, stále vlastníte právo platiť 90 dolárov za akciu. Ak chcete profitovať zo zvýšenia ceny, nie je potrebné vlastniť akcie a pri zachovaní volacej opcie nestratíte nič. Ak sa rozhodnete, že chcete akcie vlastniť (namiesto volania na opciu) a uplatniť, svoju opciu efektívne predáte za nulovú cenu a kupujete akcie za 90 dolárov za akciu.

Predpokladajme, že prejde jeden týždeň a spoločnosť vydá neočakávané oznámenie. Trh nemá rád správy a akcie sa otvárajú na obchodovanie za 85 dolárov a klesajú na 83 dolárov. To je nešťastie. Ak vlastníte možnosť hovoru, stala sa takmer bezcennou a váš účet klesol o 950 USD. Ak ste však uplatnili opciu a vlastné zásoby, hodnota vášho účtu sa znížila o 1 600 USD alebo rozdiel medzi 9 900 a 8 300 USD. Je to neprijateľná strata, pretože uplatnením možnosti voľby nebola nikdy šanca získať, a hoci ste mali smolu, stratili ste ďalších 650 dolárov.

Na objasnenie mylných predstáv: ak ste chceli získať svoj zisk, mohli ste svoju možnosť predať skôr. Rozhodnutie „nevykonať“ vás nenúti držať si opcie a spôsobiť ujmu. Je dôležité pochopiť, že väčšina ľudí, ktorí využívajú call opciu, nechce investovať do akcií. Namiesto toho akcie uplatňujú a potom predávajú. Nie je potrebné to robiť, pretože dáva zmysel len predať túto možnosť. (Viac informácií nájdete v časti Používanie možností namiesto vlastného imania .)

2.) Extra provízie

Pri predaji opcie platíte províziu. Ak uplatníte opciu, zvyčajne zaplatíte poplatok za uplatnenie a druhú províziu za predaj akcií. Táto kombinácia pravdepodobne bude stáť viac, než len predaj opcie. Ak z transakcie nič nezískate, nie je potrebné dať sprostredkovateľovi viac peňazí.

3.) Vyššie poplatky za transakcie

Keď si kúpite opciu, zaplatíte za ňu a máte hotovo. Za udržanie pozície nie sú potrebné žiadne ďalšie náklady. Ak prevediete opciu na akciu uplatnením, teraz vlastníte akcie. Na financovanie transakcie musíte použiť hotovosť, ktorá už nebude zarábať, alebo si požičať hotovosť od svojho makléra a zaplatiť úrok z maržovej pôžičky. V obidvoch prípadoch strácate peniaze bez kompenzačného zisku. Namiesto toho držte alebo predajte opciu a vyhnite sa ďalším nákladom.

4.) Vystavenie vyššej marži

Maklérsky účet bude držať menej voľného kapitálu po uplatnení opcie, ktorá často vedie majiteľa účtu k tomu, aby použil väčšiu maržu a vznikli vyššie náklady na pôžičky.

Dve výnimky

1 . Akciová spoločnosť občas platí veľkú dividendu a môže byť užitočné uplatniť volanie na zachytenie dividendy.

2. Ak vlastníte opciu, ktorá je hlboko v peniazoch, možno ju nebudete môcť predať za reálnu hodnotu. Ak sú ponuky príliš nízke, môže byť vhodnejšie využiť túto možnosť a okamžite vyložiť zásoby. Toto nie je bežný jav.

Spodný riadok

Existujú solídne dôvody na nevyužitie opcie pred a do dátumu uplynutia platnosti. Pokiaľ teda nechcete vlastniť pozíciu v podkladových akciách, zvyčajne nie je správne uplatniť opciu ako predať ju.

Ak sa chcete dozvedieť viac, prečítajte si náš výukový program Možnosti - základy .