6 spôsobov, ako zvýšiť návratnosť portfólia

Dnešní investori hľadajú spôsoby, ako dosiahnuť vyššie výnosy. Tu je niekoľko osvedčených tipov, ktoré vám pomôžu zlepšiť vaše výnosy a prípadne sa vyhnúť niektorým nákladným investíciám. Mali by ste si napríklad zvoliť kapitál alebo dlhopisy alebo oboje? Mali by ste investovať do malých alebo veľkých spoločností? Mali by ste zvoliť aktívnu alebo pasívnu investičnú stratégiu? Čo je vyváženie? Čítajte ďalej a získajte niekoľko poznatkov investorov, ktorí obstáli v skúške času.

# 1. Akcie nad dlhopismi

Aj keď akcie nesú vyššie riziko ako dlhopisy, zvládnuteľná kombinácia oboch v portfóliu môže ponúknuť atraktívny výnos s nízkou volatilitou.

Napríklad počas investičného obdobia od roku 1926 (keď boli k dispozícii prvé údaje zo sledovania) do roku 2010, index S&P 500 (500 amerických akcií s veľkými kapitalizáciami) dosiahol priemerný hrubý ročný výnos 9, 9%, zatiaľ čo dlhodobé americké štátne dlhopisy boli spriemerované 5, 5% za rovnaké obdobie.

Ak sa domnievate, že index spotrebiteľských cien (CPI - štandardná miera inflácie) za toto obdobie bol 3%, znížil sa upravený reálny výnos na 6, 9% v prípade akcií a 2, 5% v prípade dlhopisov. Inflácia môže narušiť kúpnu silu a výnosy, ale kapitálové investovanie môže pomôcť zvýšiť výnosy a investovať do výnosného podniku.

Obrázok 1: Priemerné ročné výnosy 1926 až 2010

Zdroj údajov: Dimensional Matrix Book 2011, index S & P500 a dlhodobé štátne dlhopisy z „Akcie, dlhopisy, zmenky a ročenka inflácie“, Ibbotson Associates, Chicago.

# 2. Malé vs. veľké spoločnosti

Z histórie výkonnosti amerických spoločností (od roku 1926) a medzinárodných spoločností (od roku 1970) vyplýva, že spoločnosti s malou kapitalizáciou prekonali spoločnosti s veľkou kapitalizáciou na americkom aj medzinárodnom trhu.

Menšie spoločnosti nesú v priebehu času vyššie riziko ako veľké spoločnosti, pretože sú menej etablované. Sú rizikovejšími kandidátmi na pôžičky pre banky, majú menšie operácie, menej zamestnancov, znížené zásoby a zvyčajne minimálne záznamy. Investičné portfólio, ktoré sa nakláňa na malé až stredne veľké spoločnosti pred veľkými spoločnosťami, však historicky prinieslo vyššie výnosy ako portfólio, ktoré sa nakláňa na akcie s veľkým kapitálom.

Americké malé podniky prekonali veľké americké spoločnosti v priemere o 2% ročne v období od roku 1926 do roku 2010. Podľa tej istej teórie malých spoločností prekonali medzinárodné malé spoločnosti v tom istom období v priemere 5, 8 ročne. Nasledujúci graf ukazuje priemerné ročné výnosy indexu pre veľké aj malé spoločnosti od roku 1926 do roku 2010 a podľa amerických správ sa tento trend nezmenil z roku 2010 na rok 2018.

Obrázok 2: Priemerné ročné výnosy 1926 až 2010 (americké akciové indexy), 1970 až 2010 (medzinárodné akciové indexy)

Zdroj údajov: Dimensional Matrix Book 2011. Fama / francúzsky index pre malé a stredné podniky v USA 1926 - 2010 (US Small Caps); Index S&P 500 1926-2010 (americké kapitálové limity); 50% britský index malých kapitálov a 50% japonský index malých kapitálových indexov 1970-1981 (Int \ 'l Small Caps), dimenzionálny medzinárodný index malých kapitol 1982-2010 (medzinárodný index malých kapitálov), index MSCI EAFE 1970 až 2010 ( Int'l Large Caps).

# 3. Správa vašich výdavkov

Spôsob, akým investujete svoje portfólio, bude mať priamy vplyv na náklady na vaše investície a návratnosť investícií, ktorá ide do vrecka. Dva hlavné spôsoby investovania sú prostredníctvom aktívneho riadenia alebo pasívneho riadenia. Aktívne riadenie má výrazne vyššie náklady ako pasívne. Je typické, že rozdiel výdavkov medzi aktívnym a pasívnym riadením je minimálne 1% ročne.

Aktívne riadenie býva oveľa drahšie ako pasívne riadenie, pretože si vyžaduje prehľad vysoko cenených výskumných analytikov, technikov a ekonómov, ktorí všetci hľadajú ďalší najlepší investičný nápad pre portfólio. Pretože aktívni manažéri musia platiť za marketingové a predajné náklady fondu, spravidla pripisujú 12b-1, ročný marketingový alebo distribučný poplatok za podielové fondy a zaťaženie svojich investícií, aby makléri z Wall Street predali svoje prostriedky.

Pasívne riadenie sa používa na minimalizáciu investičných nákladov a na zabránenie nepriaznivým účinkom zlyhania pri predpovedaní budúcich pohybov na trhu. Indexové fondy používajú tento prístup ako spôsob vlastnenia celého akciového trhu v porovnaní s načasovaním a výberom akcií. Sofistikovaní investori a akademickí odborníci chápu, že väčšina aktívnych manažérov v priebehu času nedokáže neustále prekonávať svoje referenčné hodnoty. Preto je dôvod, prečo vznikajú dodatočné náklady, keď je pasívne riadenie zvyčajne trikrát lacnejšie ">

Príklady:
Pasívne spravované portfólio 1 000 000 dolárov s pomerom výdavkov 0, 40% bude stáť 4 000 dolárov ročne na investície.

Aktívne spravované portfólio 1 000 000 dolárov s pomerom výdavkov 1, 20% bude stáť 12 000 dolárov ročne na investície.

# 4. Spoločnosti s hodnotou a rastom

Keďže je k dispozícii sledovanie indexov, hodnotné spoločnosti prekonali rastové spoločnosti v USA aj na medzinárodných trhoch. Akademickí finanční odborníci, ktorí už desaťročia študovali hodnotové a rastové spoločnosti, sa o tom bežne nazývajú „hodnotový efekt“. Portfólio, ktoré sa nakláňa smerom k hodnotovým spoločnostiam nad rastové spoločnosti, historicky poskytuje vyššie investičné výnosy.

Rastové akcie majú tendenciu mať vysoké ceny akcií v porovnaní so základnými účtovnými opatreniami a sú považované za zdravé, rýchlo rastúce spoločnosti, ktoré sa zvyčajne netýkajú výplaty dividend. Na druhej strane spoločnosti s hodnotami majú nízke ceny akcií v porovnaní so základnými účtovnými opatreniami, ako je účtovná hodnota, predaj a zisk.

Tieto spoločnosti sú problémové spoločnosti a môžu mať zlý rast výnosov a zlý výhľad do budúcnosti. Niekoľko spoločností s hodnotou ponúkne investorom ročnú výplatu dividend, čo môže zvýšiť hrubý výnos investora. Pomáha to, ak cena akcií v danom roku pomaly klesá. Iróniou je, že tieto spoločnosti v ťažkostiach s hodnotami výrazne prekonali svoje náprotivky zdravého rastu po dlhé obdobia, ako ukazuje nasledujúci graf.

Obrázok 3: Priemerné ročné výnosy 1975 až 2010

Zdroj údajov: Dimensional Matrix Book 2011. Fama / French US CRSP Small Cap Index (US Small Value); Fama / francúzsky index rastu malých a stredných podnikov v USA (US Small Growth Growth Index); Fama / francúzsky index veľkej hodnoty USA CRSP (veľká hodnota v USA); Fama / francúzsky index veľkého rastu USA CRSP (veľký rast v USA); Index veľkých hodnôt MSCI EAFE (Int'l Large Value); MSCI EAFE Veľký index rastu (Int'l Large Growth).

# 5. diverzifikácia

Alokácia a diverzifikácia aktív je proces pridávania viacerých tried aktív, ktoré sa svojou povahou líšia (malé zásoby v USA, medzinárodné akcie, REIT, komodity, globálne dlhopisy) do portfólia s primeraným percentuálnym rozdelením do každej triedy. Keďže triedy aktív majú navzájom rôzne korelácie, účinná kombinácia môže dramaticky znížiť celkové portfóliové riziko a zlepšiť očakávaný výnos. Je známe, že komodity (napríklad pšenica, olej, striebro) majú nízku koreláciu so zásobami; môžu tak dopĺňať portfólio znížením celkového rizika portfólia a zlepšením očakávaných výnosov.

Stratená dekáda sa stala bežnou prezývkou pre akciové trhové obdobie od roku 2000 do roku 2010, keď index S&P 500 vrátil priemerne ročný výnos 0, 40%. Diverzifikované portfólio s rôznymi triedami aktív by však prinieslo výrazne odlišné výsledky.

# 6. vyvažovanie

V priebehu času sa portfólio odkloní od svojich pôvodných percentuálnych podielov aktív a malo by sa vrátiť do súladu s cieľmi. Po úspešnom zotavení na akciovom trhu by sa z kombinácie cenných papierov v pomere 50/50 mohla ľahko stať zmes cenných papierov v pomere 60/40. Akt prispôsobenia portfólia späť na pôvodné pridelenie sa nazýva vyváženie.

Vyváženie sa môže uskutočniť tromi spôsobmi:

• Pridanie novej hotovosti do podváženej časti portfólia.
• Predaj časti nadváženej časti a jej pridanie do podváženej triedy.
• Výbery z triedy nadhodnotených aktív.

Vyváženie je inteligentný, efektívny a automatický spôsob, ako nakupovať nízko a predávať vysoko, bez rizika emócií ovplyvňujúcich investičné rozhodnutia. Vyváženie môže zvýšiť výkonnosť portfólia a vrátiť portfólio na pôvodnú úroveň tolerancie rizika.

Spodný riadok

Napriek tomu, že zložité investovanie do portfólia sa za posledných niekoľko desaťročí stalo, niektoré jednoduché nástroje sa postupom času osvedčili na zlepšenie investičných výsledkov. Implementačné nástroje, ako je efekt hodnoty a veľkosti spolu s vynikajúcou alokáciou aktív, by mohli k ročnej návratnosti investora pridať očakávanú prémiu za návratnosť až 3 až 5% ročne. Investori by mali tiež pozorne sledovať výdavky na portfólio, pretože zníženie týchto nákladov zvyšuje ich návratnosť namiesto toho, aby vykrmovali peňaženky investičných manažérov na Wall Street.