Definícia polovičnej odchýlky
Polo odchýlka je metóda merania podpriemerných výkyvov návratnosti investícií.
Polo-odchýlka odhalí najhorší výkon, ktorý možno očakávať od rizikovej investície.
Polo odchýlka je alternatívne meranie k štandardnej odchýlke alebo rozptylu. Na rozdiel od týchto opatrení sa však polovičná odchýlka týka iba záporných cenových výkyvov. Poloodchýlka sa teda najčastejšie používa na hodnotenie rizika poklesu investície.
Pochopenie polovičnej odchýlky
Pri investovaní sa semi-odchýlka používa na meranie rozptylu ceny aktíva od pozorovanej strednej alebo cieľovej hodnoty. V tomto zmysle znamená rozptyl rozsah odchýlky od priemernej ceny.
Kľúčové jedlá
- Polo odchýlka je alternatívou k štandardnej odchýlke na meranie stupňa rizika aktíva.
- Polo odchýlka meria iba nižšie stredné alebo záporné výkyvy v cene aktíva.
- Tento nástroj merania sa najčastejšie používa na hodnotenie rizikových investícií.
Účelom tohto cvičenia je určiť závažnosť rizika poklesu investície. Číslo čiastočnej odchýlky aktíva potom možno porovnať s referenčným číslom, napríklad indexom, aby sa zistilo, či je viac alebo menej rizikové ako iné potenciálne investície.
Vzorec pre polochýlku je:
Kde:
- n = celkový počet pozorovaní pod priemerom
- r t = pozorovaná hodnota
- priemer = stredná alebo cieľová hodnota súboru údajov
Celé portfólio investora sa mohlo hodnotiť podľa semi-odchýlky vo výkonnosti jeho aktív. Úprimne povedané, bude to ukazovať najhorší prípad, ktorý je možné očakávať od portfólia v porovnaní so stratami v indexe alebo podľa toho, čo je vybrané.
Dejiny polo odchýlky v teórii portfólia
Semi-deviation bola zavedená v 50-tych rokoch, aby pomohla investorom riadiť rizikové portfóliá. Za jeho rozvoj sa pripisujú dvaja vedúci predstavitelia modernej teórie portfólia.
- Harry Markowitz demonštroval, ako využiť priemery, odchýlky a kovariancie rozdelenia výnosov z aktív portfólia s cieľom vypočítať efektívnu hranicu, na ktorej každé portfólio dosiahne očakávaný výnos pre daný rozptyl alebo minimalizuje rozptyl pre daný očakávaný výnos., V Markowitzovom vysvetlení sa na výber vhodného portfólia na štatistickej hranici používa pomocná funkcia, ktorá definuje citlivosť investora na meniace sa bohatstvo a riziko.
- AD Roy medzitým využil polo-odchýlku na určenie optimálneho kompromisu rizika návratu. Neveril, že je možné modelovať citlivosť na riziko človeka s úžitkovou funkciou. Namiesto toho predpokladal, že investori by chceli, aby sa investícia s najmenšou pravdepodobnosťou dostala pod úroveň katastrofy. Pochopenie múdrosti tohto tvrdenia si Markowitz uvedomil dva veľmi dôležité princípy: Riziko poklesu je relevantné pre každého investora a rozdelenie výnosov môže byť v praxi skreslené alebo nie symetricky rozložené. Markowitz ako taký odporučil použitie variability, ktorú nazval semivariance, pretože berie do úvahy iba podmnožinu distribúcie návratov.
Polo odchýlka verzus semivariance
V semi-deviation je n nastavené na plný počet pozorovaní. V semivariance n je podmnožina výnosov pod priemerom. Aj keď je to správna matematická definícia semivariance, tento výsledok nedáva zmysel, ak na zostavenie semikvariantnej matice pre optimalizáciu portfólia použijete časovú sériu výnosov pod priemerom alebo pod hranicou MAR.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.