Roubini: Tým sa spustí ďalšia kríza

Nouriel Roubini sa stal pred desiatimi rokmi menom domácnosti v oblasti financií a ekonómie pre svoje varovania pred blížiacou sa globálnou finančnou krízou. Mnohé z jeho obáv sa prejavili ako dokonalá búrka nadmerných pôžičiek, prehnaného pákového efektu a prepojenia finančného systému - všetko sa spojilo ako historická finančná kríza, ktorá viedla k bolestivej recesii v rokoch 2008 a 2009. NYU profesor ekonómie, ktorý bol nazvaný Dr. Doom 'v médiách ( aj keď sa nikdy takýmto spôsobom nezmieňuje) vidí vývoj budúcej krízy, ktorá sa objaví do roku 2020. V septembri 11, 2018, otvorenom vo Financial Times, Roubini a výskumný partner Brunello Rosa, ekonóm LSE, s ktorým Roubini prevádzkuje výskumnú firmu, načrtol tieto faktory. Zahŕňajú: spomalenie hospodárskeho rastu, nesprávne načasované fiškálne stimuly, obchodné rozpory, ktoré by sa mohli zmeniť na úplné obchodné vojny, domácu politiku a ceny penivých aktív.

Spomalenie hospodárskeho rastu

Zatiaľ čo USA a ďalšie krajiny sa v súčasnosti tešia hospodárskemu rastu, Roubini a Rosa píšu, že americký ekonomický stimul, ktorý podporoval rast, bude klesať a mierny fiškálny ťah bude tlačiť rast pod 2 percentá. Dvaja ekonómovia tvrdia, že Fed bude musieť sprísniť fiškálnu politiku, pričom do začiatku roku 2020 zvýši sadzby na približne 3, 5 percenta, protismery hospodárskeho rastu sa úplne stratia. To spolu s normalizáciou politických postojov v ostatných hlavných svetových ekonomikách povedie k slabšej expanzii a vyššej inflácii.

Obchodujte s „trikmi“

Súčasné obchodné rozpory medzi USA, Čínou, Európou a našimi partnermi NAFTA sú tým, čo Roubini nazýva „… príznaky oveľa hlbšej rivality, aby určili globálne vedúce postavenie v oblasti technológií budúcnosti.“ Roubini a Rosa citujú obmedzenia priamych zahraničných investícií a technológií prevody, ako aj obmedzenia migrácie, ktoré by mohli pomôcť krajinám so starnúcim obyvateľstvom.

Čína a Európa

Okrem súčasných obchodných potýčok s USA a vo vnútri EÚ varujú Roubini a Rosa, že najmä Čína sa bude pomaly vysporiadať s nadmernou kapacitou a nadmerným využitím pákového efektu. Čína už roky upravuje svoje motory hospodárskeho rastu a stanovila si mimoriadne vysoké ciele pre technologický rozvoj a produktivitu. Spomalenie rastu v tejto krajine alebo medzi jej obchodnými partnermi by mohlo priniesť tvrdé zúčtovanie ekonomickej moci. Európa medzitým zažíva obchodné napätie na kontinente a politické nepokoje v mnohých krajinách. Stratila svoju hospodársku dynamiku, ktorú Roubini a Rosa považujú za pokračujúcu, keď sa Európska centrálna banka pokúša zrušiť svoje nekonvenčné politiky.

Spenivé ceny aktív

Roubini a Rosa vidia opakovanie tej istej melódie, ktorá zohrala úlohu vo finančnej kríze v rokoch 2008 - 2009. Citujú vysoké ocenenia amerických akcií, ktoré majú pomer P / E 50 percent nad historickými priemermi. Uvádzajú tiež vysoké ceny nehnuteľností v USA a na celom svete, ako aj úver s vysokým výnosom. Keďže ceny týchto investičných nástrojov stúpali, výnosy štátnych dlhopisov zostali príliš nízke. Do polovice roku 2019 vidia prehodnotenie rizikových aktív v očakávaní výraznejšieho spomalenia v roku 2020.

tromf

Roubini a Rosa považujú amerického prezidenta za nepriateľský a hlavný rizikový faktor v budúcej kríze. Citujú jeho útoky na Federálny rezervný systém, aj keď ekonomický rast je asi 4 percentá a pýtajú sa, ako bude reagovať, keď rast spomalí pod 1 percento a dôjde k strate pracovných miest. Obávajú sa, že namiesto útoku na problém spôsobí Trump zahraničnú politiku, ktorá odvráti pozornosť. Keďže sme už v obchodnej vojne s Čínou a USA pravdepodobne nenapadnú Severnú Kóreu vyzbrojenú jadrovými zbraňami, považujú Irán za potenciálny cieľ. Výsledok píšu: „… by vyvolalo stagflačný geopolitický šok (ako v rokoch 1973, 1979 a 1990), ktorý by spôsobil prudký nárast cien ropy ...“

Či už veríte, že sa niektorý z týchto faktorov prejaví v najbližších rokoch, nemožno ignorovať doterajšie výsledky Roubiniho v identifikácii prvkov minulých kríz.