Riziká obchodovania s malými objemami zásob

Uprostred tisícov akcií, ktoré aktívne obchodujú na svetových trhoch, predstavuje významné percento veľmi slabo obchodovateľné akcie - inými slovami zásoby, ktoré sa nepravidelne obchodujú pri nízkych objemoch. Investori by si mali byť vedomí značných rizík obchodovania s týmito nízkoobjemovými akciami.

Jedným rizikom nízkoobjemových zásob je nedostatok likvidity, ktoré je dôležitým kritériom pri obchodovaní s akciami. Likvidita je schopnosť ľahko kúpiť alebo predať na trhu bez zmeny ceny. To znamená, že akcie, ktoré obchodujú za 25 USD za akciu, by sa mali ľahko kúpiť alebo predať vo veľkých množstvách (napríklad 100 000 akcií), pričom by sa stále mala cena 25 USD za akciu udržiavať. V prípade zásob je dobrou mierou likvidity priemerný denný objem obchodovania. Všeobecne platí, že každá zásoba, ktorá obchoduje s menej ako 10 000 akciami denne, sa považuje za nízkoobjemovú akciu.

Nízkoobjemové zásoby je ťažké kúpiť alebo predať rýchlo a za trhovú cenu. Vyskytujú sa vo všetkých segmentoch vrátane akcií s veľkými a strednými kapitalizáciami, akcií s malou a strednou kapitalizáciou, mikropapierov a nano-kapitalizačných akcií a tiež v rôznych cenových pásmach od vysoko cenových pásiem (napríklad 300 dolárov alebo viac) po penny. Nízkoobjemové zásoby nesú okrem rizika likvidity týchto šesť problémov:

1. Výzvy v oblasti zisťovania primeraných cien : Nedostatok objemu obchodovania naznačuje záujem len niekoľkých účastníkov trhu, ktorí potom môžu riadiť prémiu za obchodovanie s týmito akciami. Aj keď človek sedí na nerealizovanom zisku z takýchto akcií, nemusí byť možné realizovať zisky realisticky. Predpokladajme, že pred rokom ste kúpili 10 000 akcií spoločnosti za cenu 10 USD za akciu a teraz sa obchoduje za 13 USD za akciu. Takto sedíte na 30% nerealizovaného zisku. Chceli by ste predať 10 000 akcií a získať zisk. Ak je však priemerný objem obchodovania s touto akciou iba 100 akcií za deň, váš pokus o predaj 10 000 akcií bude nejaký čas trvať (možno aj dní). Akt predaja vašich akcií môže tiež ovplyvniť ceny v akciách s nízkym objemom. Záplavy trhu veľkou ponukou zásob (v zásade stonásobkom denného priemeru) spôsobia výrazné zníženie cien, ak bude dopyt naďalej stabilný na nízkej úrovni.
2. Možnosť cenovej manipulácie : Tvorcovia trhu, ktorí pôsobia v malom objeme, môžu využiť nízku likviditu vo svoj prospech. Uvedomujú si, že nízka likvidita zásob znamená, že môžu využiť široké rozpätia dopytu a dopytu. Ponuka je najvyššia cena, ktorú je kupujúci ochotný zaplatiť, zatiaľ čo požiadavka je najnižšia cena, ktorú je predajca ochotný akceptovať. Akcie veľkého objemu sa budú obchodovať v úzkom rozpätí (povedzme, že 10, 2 USD za akčnú cenu akcie a 10, 3 USD za akciu požiadajú o cenu, čím sa rozpätie 0, 10 USD za akciu). Akcie s nízkym objemom môžu mať široké rozpätie (napríklad cenová ponuka za akciu 9, 8 USD za akciu a cena za akciu 10, 6 USD za akciu, čím sa šíri 0, 8 USD za akciu).
3. Zhoršujúca sa povesť spoločnosti : Aj keď sú nízke objemy obchodovania pozorované vo všetkých akciách patriacich do všetkých cenových segmentov, je to bežné najmä v mikrokapacitných spoločnostiach a lacných akciách. Mnoho takýchto spoločností obchoduje na mimoburzových trhoch, ktoré nevyžadujú transparentnosť podnikania. Takéto spoločnosti sú často nové a postrádajú osvedčené výsledky. Nízke objemy obchodov môžu byť jasným ukazovateľom zhoršujúcej sa reputácie spoločnosti, čo ďalej ovplyvní potenciál návratnosti akcií. Môže to byť tiež náznak relatívne novej spoločnosti, ktorá musí preukázať svoju hodnotu.
4. Neistota ohľadom väčšieho obrazu : Aké sú skutočné dôvody, ktoré stoja za nízkym objemom obchodovania s akciami? Prečo neexistuje záujem alebo širšie publikum o obchodovanie s touto akciou? Existujú nejaké dôvody, ktoré môžu zahŕňať nedostatočnú transparentnosť v oblasti riadenia spoločnosti, faktov, výrobkov, služieb a financií? Zapája sa spoločnosť do nezrovnalostí, ktoré môžu spočívať v porušení predpisov? Odpovede na všetky takéto otázky môžu poskytnúť väčší obraz, ktorý bude poháňať budúci potenciál návratnosti zásob. Akýkoľvek z možných dôvodov na druhej strane pravidiel bude mať vplyv na budúce obchodovanie s akciami spoločnosti.
5. Citlivosť na zanedbanie povinnej starostlivosti zo strany promótorov : Organizátori spoločností sú najlepšie informovaní o realistických oceneniach akcií. Nízke objemy obchodov často vedú k dočasným obdobiam (umelo nafúknutým) cenovým výkyvom, pri ktorých môžu promotéri odložiť svoje veľké podiely na bežných (a často ignorujúcich) investorov za vysoké ceny, pričom investori môžu mať dlhodobý stratový potenciál.
6. Zraniteľnosť pri marketingovom správaní : Nespoľahliví makléri a predajcovia považujú takéto zásoby s nízkym objemom za vynikajúci nástroj na uskutočňovanie chladných hovorov s tvrdením, že majú k dispozícii dôverné informácie o ďalšom tzv. Medzi ďalšie praktiky patrí vydávanie podvodných tlačových správ, ktoré spočívajú v perspektívach vysokej návratnosti. Mnoho bežných investorov sa môže stať obeťou takýchto praktík.

Spodný riadok

Je lákavé, ako by to mohlo byť naraziť na nízkoobjemové zásoby a veriť, že ide o neopracovaný diamant, realita je taká, že nízkoobjemové zásoby sa obvykle neobchodujú z veľmi dobrých dôvodov - len málo ľudí ich chce. Kvôli ich nedostatku likvidity je ťažké predávať, aj keď akcie oceňujú, sú náchylné na manipuláciu s cenami a sú atraktívne pre podvodníkov. Obchodníci a investori by mali pred nákupom nízkoobjemových akcií postupovať opatrne a vykonávať náležitú starostlivosť.