Bezriziková miera návratnosti
Bezriziková miera návratnosti je teoretická miera návratnosti investície s nulovým rizikom. Bezriziková miera predstavuje úrok, ktorý by investor očakával od absolútne bezrizikovej investície v stanovenom časovom období. Reálnu bezrizikovú sadzbu je možné vypočítať odpočítaním aktuálnej miery inflácie od výnosu štátneho dlhopisu, ktorý zodpovedá vašej investičnej dobe.
Teoreticky je bezriziková miera minimálnym výnosom, ktorý investor očakáva za akúkoľvek investíciu, pretože neakceptuje ďalšie riziko, pokiaľ potenciálna výnosnosť nie je vyššia ako bezriziková miera.
V praxi však neexistuje bezriziková miera, pretože aj tie najbezpečnejšie investície predstavujú veľmi malé riziko. Úroková sadzba trojmesačnej pokladničnej poukážky v USA sa preto často používa ako bezriziková sadzba pre investorov so sídlom v USA.
Kľúčové jedlá
- Bezriziková miera návratnosti sa vzťahuje na teoretickú mieru návratnosti investície s nulovým rizikom.
- V praxi bezriziková miera návratnosti v skutočnosti neexistuje, pretože každá investícia predstavuje minimálne riziko.
- Na výpočet skutočnej bezrizikovej sadzby odčítajte mieru inflácie od výnosu štátneho dlhopisu, ktorý sa zhoduje s trvaním vašej investície.
Bezriziková miera návratnosti
Pochopenie bezrizikovej návratnosti
Pri určovaní náhrady za bezrizikovú mieru návratnosti pre danú situáciu sa musí zohľadniť domáci trh investora, zatiaľ čo záporné úrokové sadzby môžu problém skomplikovať.
Menové riziko
Trojmesačná pokladničná poukážka USA je užitočným zástupcom, pretože trh sa domnieva, že neexistuje takmer žiadna šanca, že vláda nesplní svoje záväzky. K vnímaniu bezpečnosti prispieva veľká veľkosť a hlboká likvidita trhu. Zahraničný investor, ktorého aktíva nie sú denominované v dolároch, však pri investovaní do štátnych pokladničných poukážok USA predstavuje menové riziko. Riziko možno zaistiť prostredníctvom menových forwardov a opcií, ale ovplyvňuje mieru návratnosti.
Krátkodobé vládne poukážky iných vysoko hodnotených krajín, ako sú Nemecko a Švajčiarsko, ponúkajú pre investorov s aktívami v eurách alebo švajčiarskych frankoch bezrizikovú sadzbu. Investori so sídlom v menej hodnotených krajinách, ktoré sú v eurozóne, napríklad v Portugalsku a Grécku, dokážu investovať do nemeckých dlhopisov bez toho, aby spôsobili menové riziko. Naproti tomu investor s aktívami v ruských rubľoch nemôže investovať do vysoko hodnoteného štátneho dlhopisu bez toho, aby spôsobil menové riziko.
Záporné úrokové sadzby
Let do kvality a mimo nástrojov s vysokými výnosmi v dôsledku dlhodobej európskej dlhovej krízy posunul úrokové sadzby na záporné územie v krajinách, ktoré sa považujú za najbezpečnejšie, napríklad v Nemecku a Švajčiarsku. V Spojených štátoch mali partizánske bitky v Kongrese o potrebe zvýšiť dlhový strop niekedy výrazne obmedzené vydávanie vyúčtovania, pričom nedostatok cien spôsobil prudké zníženie cien. Najnižší povolený výnos na aukcii štátnej pokladnice je nulový, účty sa však niekedy obchodujú so zápornými výnosmi na sekundárnom trhu. A v Japonsku tvrdohlavá deflácia viedla Japonskú banku k uplatňovaniu politiky ultra nízkych a niekedy negatívnych úrokových sadzieb na stimuláciu hospodárstva. Záporné úrokové sadzby v zásade posúvajú koncepciu bezrizikového návratu do extrému; investori sú ochotní zaplatiť za umiestnenie svojich peňazí do majetku, ktorý považujú za bezpečný.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.