Kognitívne vs. emočné investičné skreslenie: Aký je rozdiel?

Každý má skreslenie. Robíme úsudky o ľuďoch, príležitostiach, vládnych politikách a samozrejme o trhoch. Keď analyzujeme náš svet pomocou vlastných predsudkov, uskutočňujeme pozorovania prostredníctvom množstva filtrov vyrobených na základe našich skúseností a nehovoríme len o triedičoch zásob. Hovoríme o filtroch, prostredníctvom ktorých prijímame naše rozhodnutia, ktoré ich niekedy obťažujú. Jednotlivci môžu alebo nemusia nevyhnutne racionalizovať, že ich rozhodnutia sa prijímajú na základe zaujatosti, ktorú vyvinuli.

Vo všeobecnosti sú všetky druhy každodenných aktivít primárne motivované správaním. Rovnaké vzorce správania môžu tiež ovplyvniť investičné akcie.

Pre väčšinu ľudí je nemožné byť nestranný pri rozhodovaní o investíciách. Investori však môžu zmiernenie ovplyvniť tým, že ich pochopia a identifikujú, a potom vytvoria pravidlá obchodovania a investovania, ktoré ich v prípade potreby zmiernia. Všeobecne platí, že skreslenie investovania spadá do dvoch hlavných kategórií: kognitívne a emotívne. Obidve predpojatosti sú zvyčajne výsledkom predsudkov pri výbere jednej veci pred druhou.

Kľúčové jedlá

• Identifikácia a porozumenie nerentabilných kognitívnych a emocionálnych predpojatostí môže obchodníkovi pomôcť zlepšiť celkový výnos.
• Kognitívne predpojatosti vo všeobecnosti zahŕňajú rozhodovanie založené na zavedených koncepciách, ktoré môžu alebo nemusia byť presné.
• Emocionálne skreslenie sa zvyčajne objavuje spontánne na základe osobných pocitov jednotlivca v čase rozhodnutia.

Čo je kognitívna predpojatosť?

Kognitívne predpojatosti vo všeobecnosti zahŕňajú rozhodovanie založené na zavedených koncepciách, ktoré môžu alebo nemusia byť presné. Predstavte si kognitívne skreslenie ako všeobecné pravidlo, ktoré môže alebo nemusí byť faktické.

Všetci sme videli filmy, kde zlodej nosí policajnú uniformu, aby prešiel bezpečnostným kontrolným bodom. Skutoční policajní dôstojníci predpokladajú, že keďže osoba má na sebe uniformu ako je tá, musí byť skutočným policajtom. Toto je príklad kognitívnej zaujatosti.

Čo má falošný policajt spoločné s výberom vašej investície? Robíte rovnaké typy predpokladov, ktoré môžu alebo nemusia byť nevyhnutne pravdivé. Tu je niekoľko príkladov:

• Potvrdenie potvrdenia: Všimli ste si, že prikladáte väčšiu váhu názorom tých, ktorí s vami súhlasia? Investori to tiež robia. Ako často ste analyzovali zásoby a neskôr skúmali správy, ktoré podporovali vašu prácu, namiesto toho, aby ste hľadali informácie, ktoré by mohli podľa vášho názoru spôsobiť diery?
• Hazard hráčov: Predpokladajme, že spoločnosť S&P uzavrela horné päť obchodných stretnutí za sebou. Krátko obchodujete na SPDR S&P 500 (SPY), pretože si myslíte, že sú vysoké šance, že trh klesne šiesty deň. Aj keď sa to môže stať, čisto štatisticky sa minulé udalosti nesúvisia s budúcimi udalosťami. Môžu existovať aj iné dôvody, pre ktoré bude šiesty deň viesť k poklesu trhu, ale skutočnosť, že trh trvá päť po sebe nasledujúcich dní, nie je relevantná.
• Status-Quo Bias: Ľudia sú tvormi zvyku. Odolnosť voči presunu do investičných portfólií prostredníctvom opakovaného návratu k rovnakým akciám a ETF namiesto skúmania nových nápadov. Investovanie do spoločností, ktorým rozumiete, je síce spoľahlivou investičnou stratégiou, ale krátky zoznam go-to produktov môže obmedziť váš zisk.
• Risk-Averse Bias: Býčí trh je živý a dobrý, napriek tomu veľa investorov rally prešlo, pretože sa obávajú, že to zmení smer. Predpojatosť voči riziku často spôsobuje, že investori prikladajú väčšiu váhu zlým správam ako dobrým správam. Tieto typy investorov majú zvyčajne nadváhu v bezpečných a konzervatívnych investíciách a na tieto investície sa pozerajú aktívnejšie, keď sú trhy vysoké. Táto zaujatosť môže potenciálne spôsobiť, že účinky rizika budú mať väčšiu váhu ako možnosť odmeny.
• Vplyv na vozový park: Warren Buffett sa stal jedným z najúspešnejších investorov na svete tým, že odolal efektu rozbehnutého vlaku. Jeho slávna rada, aby bol nenásytný, keď ostatní majú strach a strach, keď sú ostatní chamtiví, je odsúdením tohto zaujatosti. Vráťte sa k potvrdeniu zaujatosti a investori sa cítia lepšie, keď investujú spolu s davom. Ako sa však ukázalo, Buffett sa môže po dôkladnom výskume ukázať ako výhodnejšia opačná mentalita.

Čo je to emocionálna zaujatosť?

Emocionálne skreslenie sa zvyčajne objavuje spontánne na základe osobných pocitov jednotlivca v čase rozhodnutia. Môžu byť tiež hlboko zakorenené v osobných skúsenostiach, ktoré tiež ovplyvňujú rozhodovanie.

Emocionálne predpojatosti sú zvyčajne zakorenené v psychológii investorov a vo všeobecnosti je ťažké ich prekonať ako kognitívne predpojatosti. Emočné predpojatosti nie sú vždy chyby. V niektorých prípadoch im môže emocionálna zaujatosť investora pomôcť pri prijímaní ochranných a vhodnejších rozhodnutí pre seba.

Tu je niekoľko príkladov:

• Strata-Aversion Bias: Máte vo svojom portfóliu zásoby, ktoré sú natoľko dole, že si nemôžete myslieť na predaj žalúdka? V skutočnosti, ak ste akcie predali, peniaze, ktoré zostanú, by sa mohli znovu investovať do kvalitnejších akcií. Ale pretože nechcete pripustiť, že strata prešla z obrazovky počítača na skutočné peniaze, vytrváte v nádeji, že sa jedného dňa vyrovnáte.
• Predpojatosť pre nadmernú dôveru : „Mám výhodu, ktorú vy (a iní) nemáte.“ Osoba so zaujatosťou pre nadmernú dôveru je presvedčená, že jej schopnosť investora je lepšia ako kvalifikácia ostatných. Zoberme si napríklad osobu, ktorá pracuje vo farmaceutickom priemysle. Môže veriť, že má schopnosť obchodovať v tomto sektore na vyššej úrovni ako ostatní obchodníci. Trh urobil hlupákov z najuznávanejších obchodníkov. Môže vám urobiť to isté.
• Predsudok nadácie: Podobne ako zaujatosť voči averzii k stratám je to myšlienka, že to, čo vlastníme, je hodnotnejšie ako to, čo nemáme. Pamätáte si, že strácate zásoby? Iní vo svojom sektore môžu vykazovať viac príznakov zdravia, ale investor sa nebude predávať, pretože stále verí, ako predtým, je to najlepšie vo svojom sektore.

Kľúčové rozdiely

Vo všeobecnosti je zaujatosť zvyčajne výsledkom predsudkov pri výbere jednej veci pred druhou. Predpojatosti môžu byť ovplyvnené skúsenosťami, úsudkom, sociálnymi normami, predpokladmi, akademickými pracovníkmi a ďalšími. Kognitívne predpojatosti vo všeobecnosti zahŕňajú rozhodovanie založené na zavedených koncepciách, ktoré môžu alebo nemusia byť presné. Emocionálne skreslenie sa zvyčajne objavuje spontánne na základe osobných pocitov jednotlivca v čase rozhodnutia. Emocionálne predpojatosti zvyčajne nie sú založené na rozsiahlom koncepčnom zdôvodnení. Pri ovplyvňovaní rozhodnutia môžu alebo nemusia byť úspešné kognitívne aj emočné predsudky.

Minimalizácia nerentabilných zaujatostí

Pri investovaní môže byť veľmi užitočné pri zarábaní väčšieho množstva peňazí podniknúť kroky na minimalizáciu nerentabilných predsudkov.

Niekoľko príkladov zahŕňa:

• Použitie tabuľky na výpočet rizika / odmeny za každý obchod alebo investíciu. Môže to pomôcť pri stanovovaní prahovej hodnoty a nikdy sa neodchyľovať od pravidla.
• Keď obchodujete, stanovte pozitívny cieľ. Akonáhle dosiahne cieľ, predajte pozíciu.

Jedným z kľúčových spôsobov, ako minimalizovať nerentabilné skreslenie, je stanoviť objektívne obchodné pravidlá a držať sa ich. Obchodné pravidlá, ktoré zmierňujú nerentabilné predsudky, môžu pomôcť prekonať emócie a zvýšiť návratnosť.